“最近A股大幅下跌，使股票估值更为便宜，宏观看这是投资机会。境外机构对中国市场投资持乐观态度，目前A股表现主要源于境内机构投资信心匮乏。”渣打银行财富管理部昨天发布了以“继续看好·不忘分散”为主题的《2018年下半年全球市场展望》。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰解读认为，2018年上半年投资者的情绪受到了地缘政治、贸易冲突和通胀担忧带来的影响，下半年美元是否会加息超过两次将成为影响市场走势的关键风向标。对于持续的市场波动，建议投资者通过另类投资和多元资产配置获得可持续的长期回报，同时广泛配置全球股票，而不是集中投资某个特定市场领域。

近期市场大波动，主要原因是美元走强。展望报告指出，2018年上半年虽然各个资产类别表现与去年相似，全球股票、债券和商品（农产品除外）分别实现2.7%、-1.1%和8.9%的回报，但是市场的震荡幅度超过预期。渣打维持全球经济仍然处于经济周期末段的判断，波动性高涨，美元走势成为影响市场情绪的关键因素。渣打继续看好全球股市特别是企业盈利增长领先的美国股票和中国股票，同时建议投资者应继续通过多元投资降低风险。

对于中国股票，渣打建议从盈利稳定增长的企业中选取，认为信息科技、医药以及估值特别低的金融这三个板块存在投资机会。王昕杰表示，就A股而言没有特别值得悲观的理由，市场信心的转折需要“触发点”，比如贸易谈判的进展以及货币政策的运作空间。

从宏观经济来看，渣打认为美元走强对新兴市场的流动性挑战明显。渣打预计美元在短期内尚有进一步走强的空间，但是美国贸易和预算赤字及实际利差收窄仍将带动美元中期走低。预计美元3个月内可能进一步升值，中期（6-12个月）则呈弱势。美联储年初至今已加息两次，每次25个基点，预计下半年还将加息2次，2019年将加息3次。

在资产配置方面，渣打仍然看好股票特别是美国股市，因为美股得到了强劲的盈利增长支撑。板块方面，最看好美股的能源、IT和金融板块。此外，渣打对包括中国股市在内的亚洲（日本除外）股票下调至核心持仓，这一市场双位数的盈利增长率及估值吸引仍然是主要的利好因素。记者谈璎（完）