国际货币基金（IMF）指目前全球债务总额高达164兆美元，以相当于全球国内生產毛额（GDP）比率来看，甚至较2009年金融危机时债务顶峰高12％。全球或将迎来本世纪最大债务泡沫危机！

全球经济的持续增长总是容易让投资者忽视市场中的风险，然而随着近几个月内，美国利率攀升、美元升值，Sunshine Profits投资咨询公司的Arkadiusz Sieroń警告称，投资者不能再对债务威胁熟视无睹了。

国际货币基金（IMF）指目前全球债务总额高达164兆美元，以相当于全球国内生產毛额（GDP）比率来看，甚至较2009年金融危机时债务顶峰高12％。IMF副总裁张涛警告最近令市场忧虑的贸易衝突，只是全球面对3大挑战的其中一个而已。

IMF在最新公布的半年度财政监督报告指出，目前全球债务相当于整体GDP比率达225％创歷史高峰。大陆是推升全球债务上涨的主要背后来源之一，其私人债务自金融危机以来累计大增约75％。

美国和日本合计债务甚至占全球总债务一半以上。尤其美国目前实施的财政振兴措施，让未来3年财政赤字逾1兆美元，相当于美国GDP的5％。全球债务高于金融危机时水准的情况，正在为大家敲响警报。

IMF于4月18日发布半年度财政监测报告称，2016年全球公共和民间部门债务膨胀至全球GDP的225%，2016年是IMF提供的最近一个年份的数据。前期高点出现在2009年。

“164兆美元是一个庞大的数字，”IMF财政事务部门负责人Vitor Gaspar在接受采访时表示。“在谈论未来面临的风险时，其中一定会包括公共和民间部门债务水平的高企。”

全球的负债压力令IMF原本对全球经济的乐观展望蒙上阴影，目前全球经济处在2011年以来的最强上行态势之中。4月17日，IMF预计2018年和2019年经济扩张3.9%，同时预计随后几年全球经济可能受到货币政策收紧和美国财政刺激的利好效应消退的影响。

民间部门债务的飙升，正在推动债务积聚。金融危机令全球银行体系逼近崩溃边缘，也导致全球经济陷入衰退，十年后的今天，世界仍在从巨额债务的“宿醉”中逐步复苏，而IMF的数据则明确揭露了债务规模之大。为促进增长，各国政府增加支出，各家央行也使用购债等非传统的方式来放宽融资环境。

从1990年到2017年所有非金融部门信贷的市场价值占GDP的百分比。不难看出，非金融债务总额占全球GDP的比重已经从2001年底的191%上升至最近（截至2017年9月底）的245%。2008年金融危机前，这一数值为210%。

这不禁让人怀疑，去杠杆政策究竟有没有发挥作用。实际上，细分来看，在经济大衰退之后，家庭的债务负担已经减轻了不少，并在2015年3月触底。然而，企业和政府债务不断攀升，企业债务更是再攀高峰。

放眼望去，经济衰退期过后的紧缩政策似乎即将走向终结。尽管宏观经济状况看起来要求政府实行谨慎的预算和财政紧缩措施，但政治家们却放宽了财政政策。最好的例子当属美国的公共债务。尽管经济增长加快，美国今年的公共债务仍然可能达到GDP的108%。日本的情况则更加可怕，该国债务占GDP的比重已经达到了令人难以置信的250%。

每一个经历过经济危机的投资者都知道，高额债务会带来严重的风险。因为从长期来看，由信贷推动的经济繁荣显然是不可持续的。尽管全球经济在金融危机之后得到复苏，但正如哈佛经济学家Carmen Reinhart所指出的那样，经济复苏并不等同于解决了问题，过度杠杆化、不良贷款导致银行难以生存、生产率增长缓慢以及市场僵化等许多根本问题都尚未得到解决。虽然超低的利率环境缓解了市场的痛苦，但国债收益率正逐渐上涨。从阿根廷的危机中也可以看出，新兴经济体仍然很容易受到美元急剧升值的影响。