美国强劲的经济数据与税收政策的刺激分不开。税收减免给消费者和企业以刺激作用的同时，经济中积聚的风险也越来越大，经济学家称，美国经济高峰将是短暂的。

美国二季度经济增长预期达4%，为四年来最高水平。老虎证券合伙人徐杨指出，“就像种花一样，特朗普浇了太多的水，极有可能会把花淹死。”值得注意的是，特朗普减税政策是在经济表现强劲而不是萧条的环境下实施的。

纽约牛津经济研究所的美国宏观经济研究主管Gregory Daco表示，虽然美国经济增长临近高峰，但是其势头将“冷却下来”。

美国旧金山联储经济学家Tim Mahedy和Daniel J. Wilson指出，在美国经济扩张阶段，去年底通过的特朗普税改法案对美国的经济的作用有限。

在美国历史上，有过三次税改：里根税改、小布什税改和奥巴马税改。三次税改，对美国GDP增长影响显著，但是对美国经济的刺激作用却呈下降趋势。

美联储加息未必会使美元持续走强

周四公布的美国核心CPI年率录得逾一年半最大涨幅，将支撑美联储加息。

美国6月CPI几乎没有上涨，但核心CPI年率上升到2.3%，这是自2017年1月以来的最大涨幅；潜在的趋势继续表明，通胀压力不断上升，可能使美联储走上逐步加息的道路。

经济学家们预计，扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数将超出预期，劳动力市场趋紧和原材料成本上升预计将推高通胀，直至明年。

美联储官员已表示，他们不会太担心通胀率超过目标。美联储今年6月第二次加息，并预计在2018年底前将再加息两次。

从理论上看，美联储加息会使美元升值。但实际上，美联储加息与美元升值的关系并不紧密。2015年12月迄今美联储已实施了7次加息，其实际情况是多数加息并没有产生推动美元升值的结果。

2017年美联储进行了3次加息，但这一年美元大多时间都在下降，全年降幅超过10%。

贸易紧张局势

继上周对中国340亿美元商品加征25%关税后，美国又宣布拟对2000亿美元中国商品加征10%关税，贸易紧张局势引发全球关注。特朗普贸易政策被媒体称为““既然害人，也不利己”，其不仅会影响美国贸易伙伴及全球经济，也会伤及美国自身。

美国政治新闻网站Politico指出，特朗普政府做法导致中美贸易摩擦升级。美国零售联合会高级副主席大卫-弗伦奇（David French）声明称，“对如此广泛的产品征收关税，美国消费者会因为日常产品的价格将被迫上涨而逃避增税。随之而来的报复行动将摧毁美国成千上万的就业机会，并伤害农民、当地企业和整个社区。”

在上任以来首次接受的广播采访中，美联储主席鲍威尔重申循序渐进的加息立场，认为美国经济形势良好，尚未完全达到2%的对称通胀目标。联储发现企业对贸易政策担忧增加，但他认为现在难以预测形势发展。

经济形势好 通胀目前尚未达成

接受美国全国公共广播电台（NPR）节目Marketplace采访时，谈到美国经济，鲍威尔说，经济处于很好的状态，失业率处于20年来低位，劳动力市场在走强。通胀会循序渐进上升，现在刚刚得到2%。

“我们已经接近我们的目标。我不会说我们已经完全实现目标。还不能宣告胜利。我们希望通胀对称性地处于2%左右，所有一定程度上达到和触及都不算实现目标。”

重申循序渐进加息

关于利率政策，鲍威尔说：

“我们在让利率回到一个更正常的水平，如果让太低的利率保持太久，将会有过高的通胀，或者产生资产泡沫或是房产泡沫。如果行动太快，可能无意中让经济陷入衰退或者打断通胀回升到2%。”

承认贸易担忧增加 但难测前景

最新公布的6月美国货币政策会议纪要显示，虽然总体认为美国经济已非常强健，但美联储官员讨论了经济前景面临不确定性，大多数官员担心，贸易政策相关风险可能影响商业信心和投资支出。

节目主持人Kai Ryssdal指出，贸易政策并不是美联储的工作使命，他问鲍威尔对贸易政策有多担心，贸易政策对他有多大影响。

鲍威尔回答，国会赋予美联储的责任不包括执行贸易政策，但美联储通过12个地方联储和个人的联系人深入地进行全美沟通，和商界领袖沟通，“我们听到，对贸易政策变化的影响越来越担忧。我们把这放到了我们公布的内容里。那就是FOMC会议纪要。……如果你今天挑一份报纸看，也会听到很多企业有这样的担忧。”

鲍威尔说，二战以来贸易系统不断发展，关税下调了，贸易扩大，这对全球经济、特别是美国经济有好处。它推动了生产力、推升了收入但没有帮助所有人。总是有某些群体和地方的人受到贸易的负面影响，没有哪个国家能解决这些担忧。他说，现在是一个新的过程，“

很难预测结果会怎样，我们只能观望。”

极端情况下联储可降息

问及如果贸易战导致经济放缓，美联储有什么工具，鲍威尔回答。如果高关税对众多产品和贸易商品及服务长期持续，可能对美国经济有负面影响，现在很难判断会怎样。