燃情一夏，用电峰度旺季到来，电煤需求高位攀升，用电高峰季来临，“煤超疯”会重回视线吗？
回顾上半年行情，其实早在5月气温就明显偏高，当时6大电厂耗煤量走出反向规律创下历史同期新高。
当时的行情也十分配合，半个多月的时间走出近13%的涨幅，现在的需求开始启动，有望复制5月下旬走势?
需需求端看完再来看供给端，5月底6大电厂的库存是什么水平？到了今年一季度之后的新低水平，低库存+高需求=价格上涨！
而根据目前的了解，电厂在上轮供应紧张过后，已经开始大量囤煤，目前6大电厂库存达到历史新高，而需求暂时还不如5月下旬的水平。
另外，如果将环渤海主流港口锚地船舶数量与运费作为中短期主要参考指标，自5月末6月初以来均连续回落，意味着下游采购积极性下降，市场情绪降温。
由于电厂“未雨绸缪”提前囤货，在应对旺季到来的状况下显得游刃有余，在以为下游电厂需要大量补库的时节却只是保持正常的稳定采购，尤其是在市场价格松动的情况下，这对盘面期货价格打击较大。
说白了，一致性旺季需求爆发的预期改变了电厂补库的节奏，同时也透支了煤炭价格上涨的空间。
简单做张供需平衡表也可以看到，即使在需求爆发的五月，发电量仍是较为富余的，旺季或许能够维持现货高价，但按目前的库存水平动力煤价格出现旺季上涨的情况是不可能了，如果盘面价格再度下行，做基差扩大的套利可以介入。
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