经历了去年下半年至今房价的大涨之后，三四线城市房地产去库存已接近尾声，棚改货币化安置终将退出，新一轮房地产调控将会蔓延至三四线城市，三四线城市房价拐点将至。

8月24日，呼和浩特公告称，全面停止房地产去库存调控措施，成为这一轮房地产调控中首个喊出“停止去库存”的城市。8月28日，长春市政府率先取消了货币化安置购房奖励政策，鼓励有条件的棚改项目新建一定数量的回迁安置住房。

今年以来，全国楼市调控声势浩大，上半年全国各地就有近200次的房地产调控举措出台。但是房价表现却不能令人满意，一线城市房价稳中有降，二线城市房价得益于人才引进。而三四线城市房价飙升主要受惠于棚改货币化安置，这也是地方政府为了加快“去库存”进程，所推出的重要举措。

所谓棚改化币化安置，就是为了能够更好的化解三四线城市高库存的风险，国开行通过 PSL 的形式向地方政府发放贷款，而地方政府则拿棚改地块作为抵押物，向国开行借来大量资金。然后分发给拆迁户，而拆迁户拿着货币安置资金到周边去购置房产，从而可以消化掉三四线城市的房地产的高库存问题。

不过，棚改货币化安置虽然能使地方政府的“去库存”风险在短期内快速化解，当前百城库存规模已经跌回到2012年3月的水平，三四线的存销比更是创下9年来新低。几乎所有三四线城市都不再存在高库存的问题，但是引来的却是各地房价的大涨。

对此，多位专家提出，棚改货币化安置是在三四线城市成交冷清、库存高企的背景下提出，肩负三四线城市去库存的历史重任。当前，三四线城市去库存基础已经完成，而且现在房价上涨压力增大，棚改货币化再继续推行已不合时宜，棚改货币化安置应在“去库存”结束之后，完成历史使命。

而我们认为，在上半年各地出台众多房地产的调控政策，均未提及“停止去库存”，也没有提及过“取消棚改货币化安置”的政策，而这次长春市却率先取消了货币化安置购房奖励政策，这背后又透出什么信息呢？

首先，为了能够更好的去库存，地方政府对于房地产投机性需求只能采取“放任不管”的态度。现在既然全国三四线城市房地产去库存结束，新一轮房地产调控将重新袭来，而且力度将会空前。更何况，住建部还推出了房价上涨问责制，炒房者的好日子已经到头了。

再者，三四线城市房价很可能会出现快速调整。从表面上看，今年1-7月份三四线城市房价出现大涨，这主要是棚改货币化安置，然后各路游资也趁着房地产调控松懈，随后跟进的结果。

而现在棚改货币化安置将结束，改为实物配售，这会迫使投机性需求撤离，而三四线城市流出人口往往大于流入人口，而各方面的吸引力，也不如一二线城市。可以预计，三四线城市房价会回落得更快。会像现在一些环京三四线城市楼盘一年跌了三至四成。

最后，自去年下半年至今年上半年，各城市为了去库存需求，推出了棚改货币化安置手段。但同时，也带动了一批游资和当地的刚性群体购房需求。 而一旦炒房游资选择撤离，当地市民购房需求在经过了前期释放，处于饱和状态，那房地产市场成交量由过热转为冰冻只是一转眼的时间，届时房价也会出现惨烈下跌。

导致本轮三四线城市房价上涨的原因，主要是地方政府为了“去库存”，如今各地“去库存”已接近尾声，就不需要再有“棚改货币化安置”了。所以，一些城市都将陆续取消货币化安置的奖励政策。而一旦三四线棚改货币化安置退出，各路游资也会撤离，这马上会导致三四线城市房价泡沫迅速挤破。届时当地房价将出现历史性大转折。