大河报·大河财立方记者 凌岩 陈玉尧 文 朱哲 摄影

9月9日，由郑州市人民政府、郑州商品交易所、芝商所(CME Group)联合主办，郑州市郑东新区管理委员会、郑州市政府金融办和期货日报社共同承办的2018第三届中国(郑州)国际期货论坛在郑州国际会展中心举行。大河财立方－中原地区最具影响力财经全媒体平台←戳我下载

论坛围绕“新理念 新征程 新作为——期货市场服务现代化经济体系建设”这一主题，邀请监管层、境内外知名经济学家和专家学者，境内外交易所、期货公司、银行、基金等金融机构，以及境内外资深企业人士，研判国内外宏观经济金融形势，畅谈期货市场改革开放和服务实体经济高质量发展，探寻实体企业利用期货及衍生工具管理风险的有效路径和模式。

值得注意的是，论坛连续三届为白糖品种单设专场。今年的白糖分论坛邀请了国内外食糖行业专家，就国内白糖市场形势、国际食糖市场形势等进行分析和展望。

在白糖分论坛现场，中粮屯河糖业股份有限公司副总经理吴震发表了《国内食糖市场形势分析》的主题演讲。

吴震表示，国内食糖生产主要以甘蔗糖为主，主产区主要分布在广西、云南、广东、新疆、内蒙古等地。在17/18榨季，广西食糖产量达到了国内总产量的60%，遥遥领先。云南食糖产量次之，占比约21%。广东、新疆、内蒙古等地产量均不到10%。

目前，国内糖料种植面积整体呈下滑趋势。而且，甘蔗价格上涨对种植面积的扩张作用在边际减弱。近年来在糖价的上涨过程中可以明显地发现，国内甘蔗种植面积与蔗价之间的弹性减弱，平均弹性系数为0.23%。而在糖价的下跌过程中，国内甘蔗种植面积与蔗价之间的弹性则增强，平均弹性系数为1.8%。

此外，“小农经济”基础决定国内糖料种植成本难以大幅下降。比如中粮北海糖业，拥有甘蔗种植户2.3万户，年供应甘蔗80万吨，户均土地仅10亩，户均年纯收入不足7000元。而澳洲Tully糖业，只有甘蔗种植户230户，却可以年供应甘蔗240万吨，户均年纯收入接近50万元。

因此，吴震认为未来1-2年国内糖料种植面积将呈现下滑趋势，单产和效率的提升是未来唯一出路。

从需求来看，含糖食品消费进入低速增长期。2018年1-7月，主要含糖食品工业用糖量同比增长6.6%，增速较去年同期降低4.2个百分点。

其替代品2018年上半年产量保持稳定，并从出口转内销。2018年全国淀粉糖产能继续扩张，1-8月果葡糖浆累计产量286万吨，同比增加5%，其他类型的淀粉糖产量也呈现不同程度的增长，替代范围逐步扩展。

总体来看，目前国内食糖供求呈现产销缺口难以收缩、供给结构变化、边际成本区间扩大、供给/价格弹性波动加大等格局。

此外，在库存方面，目前中下游持续压缩库存。在现货升水的结构下，中下游渠道持续压缩库存，导致社会库存降至近年来较低水平，多数糖源难以满足终端需求。

进口方面，在行业自律和贸易保障救济政策下，国内炼糖厂库存持续下降，预计到年底保税库存将完全消化，炼糖厂原糖库存降至近年来较低水平，存在补库需求。此外，内外盘结构分化，远期进口成本逐渐走高。保障性关税下远期进口利润在盈亏线附近波动，不利于炼糖厂采购和备货。

综上，吴震表示，国内市场在经历了中下游渠道持续去库存后，供给端得到了有效的抑制，需求端在未来中秋国庆双节和春节备货的旺季支撑下，将出现环比改善。在未出现新增供应的情况下，国内后期将通过挖掘库存来满足供应。

吴震建议，食糖产业发展应对标优势产区，推进农业供给侧改革，提高糖料单产水平，提高产业集约化程度，改进食糖生产工艺和品质，同时提升食糖物流和配送服务。

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