一支穿云箭，千军万马来相见。场外配资助攻股市出现井喷行情春节之后，沪深股市走出了一波井喷行情，特别是2月25日、2月26日市场的交易量突破了1万亿，上证指数也冲到了2950点附近，接近3000点。

之前沪深两市的交易额也就是3000亿左右，上周五才6000亿的水平，仅仅隔了一个周末，两市的成交量就放大到1万亿的水平。这样的成交量2014年12月5日沪深股市达到了，最近一次沪深两市成交量达到1万亿，还是在2015年12月27日，从那天起就告别了1万亿的成交量。不过沪深两市1万亿的成交量实际上是不可持续的，不管是你牛市，还是熊市反弹，基本上都没有持续的可能。你简单算一下，一年大约是250个交易日，如果每天是1万亿的成交量的话，那就意味着是250万亿。250万亿除以沪深实际的流通市值估计是在30万亿左右，那么你算一下倍数是多少？至少是5、6倍。那么沪深股市换手率在5、6倍，这个数字是不可思议的数字，也是不可持续的数字。所以这两天沪深股市的成交量放到这么大，大家是要警觉的，因为这一定不是投资者的自有资金在这里炒作。

那么资金从哪里来的？问题来了，资金来自场外配资，因为场内现在的融资规模是有限的，我们上周看到的数据也就是7000亿，股市涨了这么多，也才从7000亿增加到了7200亿，也就是说场内规范的融资增加了200亿，规模非常有限。因为现在融资的比例券商控制得还是比较规范的，一般来讲就是1:1倍的配资，不会再多了。但是，1:1的配资相对于人性的贪婪来讲，比例太小了，所以配资的角色应运而生。那么现在场外配资的比例是多少？据说标配配资是1:10倍，也就是说你拿100元的保证金，配资公司可以借给你1000元的资金去股市炒作，那么总操盘资金是1100元。前提是配资公司要监管你的银行开户账号和股票账号，因为配资涉及到平仓线的问题，这时一般来讲亏损警戒线是1050元，亏损平仓线是1015元。所以，你真要到他的警戒线的话、平仓线的话，配资公司会毫不犹豫地给你平仓。比如股票要是有一个跌停的话，配资公司给你强制平仓的话，但是平不出去的，平仓平不出去就可能连续地跌下来，最后等到能平仓平出去之后，你可能还倒欠配资公司的钱。这跟股权质押的道理是一样的，大股东将股票质押给券商，到平仓线的时候平不出去，那么债务关系就发生了改变。股票还在券商手里，但是已经不归你了，如果平仓之后你的钱还不够，你还得倒欠券商的钱。

打个比喻，如果1:10倍配资的话，一个涨停板你就挣1倍，但是如果出现10%的跌幅的话，意味着你血本无归，本金就被烧干净了。所以配资的确是非常刺激，非常冒险、也是非常要命的一件事情。所以，场外配资的特点就是上涨的时候，投资者一拥而上，下跌的时候，投资者就是互相踩踏，因为谁都跑不出去，其实这个情景一直都有，但是投资者一般都是好了伤疤忘了疼。你想想跟1月4日上证指数创出新低2446点，现在2月底满打满算两个月都不到，大家情绪已经发生了翻天覆地的一个变化。主要还是在于人心。所以给大家一个建议：不管股市是不是真的走牛，还是一个反弹；也不管别人是多么的狂热，但我们自己心中一定要清楚，用自己的资金炒股。再三提醒大家，用自己的资金炒股。即便套牢也无所谓，无非就是多挣少挣，赔多赔少而已，但是加了杠杆，那就身不由己了，你就不是你了，你就变成了杠杆的奴隶。杠杆一旦爆仓，那就是血本无归的，所以千万不要染上加杠杆的赌瘾。

其实，对于老股民来讲，2015年的时候，沪深两市的成交额顶峰的时候是2.4万亿，有一阶段在2万亿左右的一个规模，主要就是因为配资活跃，最后逼得证监会开始清查。当时场外配资是通过像恒生电子开发的HOMS系统接入配资公司的，当时连管理层也搞不清楚这个市场场外配资到底有多少，最后没有办法只能剪断。