承接近期强势，本周A股继续冲高震荡，上证指数盘中逼近3000点整数关。从目前看，虽然3000点一线存在强大反压，令多方攻势难以快速突破，但阶段性强势仍将持续。

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首先，从春节以后上证指数的三周走势看，第一周先上涨三天，再小跌两天；第二是周一大涨，二三四盘整，周五上午盘整下午再次上涨，主要是受中央政治局集体学习深化金融领域供给侧结构性改革，加强对实体经济支持力度的消息刺激，如果没有这一消息，估计全天盘整的可能性较大。到了本周，同样也是周一大涨，周二到周五横盘整理，震荡整固。可见，春节以后A股走势很有规律，即周初大涨，随后横盘消化，周五为下周再上台阶做准备。

这样的走势，在沪深两市成交量上也能找到依据。在强势市场阶段，投资者往往在周末交流行情，增强信心，调度资金头寸，等到下周初一开门，便携带大量资金蜂拥而入，推动大盘量价齐升。而到了下半周，该买的想买的都已经买了，犹犹豫豫的则继续犹豫，此时涌入的资金就会减弱，而短线获利的、上档解套的，包括大小非限售解禁的、股权质押“浮出水面”的都会纷纷涌出，形成空头对冲，行情也因此转入缩量调整，消化整固阶段。从目前看，这样的市场轨迹已经形成一定规律，并以一周为周期周而复始。

顺着这一轨迹，市场大概率还有冲高震荡、持续反弹的机会。一是投资者对春季行情的乐观预期继续存在，北上资金的示范作用也继续存在。二是流动性持续宽裕，资金面相对充沛。三是从热点看，下周“全国两会”就将先后召开，经济转型、科技兴国、民生保障等将成为代表委员关注的热点议题，并有望催生新一轮市场看点和热点，形成新的风口。

当然，后市反弹的节奏将更加多变，波动率也将更大。这是因为随着反弹的深入和技术超跌的修复，追高力量会逐渐减弱。同时由于短线行情上涨较快，单兵突进，一旦空方反扑，其回撤力度也较大。另外，从周线指标看，沪深两市周K线已经八连阳，非常罕见，后市展开震荡收阴线的概率正在加大。如果哪个周一股指收不出放量中阳线，那么很可能意味着短线调整即将到来。届时投资者应注意高抛低吸，动态平衡，将盈利大的品种及时了结。

申万宏源钱启敏