油价今年以来累计反弹22%，在持续了近2个月的反弹后，周五在美国供应增加之际，市场担忧全球经济放缓，国际原油高开后盘中转跌。美股开盘后，随着美元转跌，布油美油双双回涨，但此后重启跌势，美油一度跌至56.06美元、日内跌超2%，到更新时，跌幅收窄到2%以内。布油一度跌破65美元、跌约2%。在市场的高度不确定下，油市隔夜冲高回落，油价冲高回落存在巨大隐忧多头获利了结。所以油价在当前位置不要意味看涨。

今天就油价高位频繁震荡，整理一下自己的思路，仅供参考！

影响油价真的只是供给端的故事么？

基于当前的市场数据，OPEC+很可能会继续减产至年底，盟友们需要看到全球原油库存进一步下跌至五年均值。OPEC成员国委内瑞拉油产减少，但美国制裁的效果尚不清晰。OPEC+将继续遵守现有的减产协议，并推动更高的履约率，1月OPEC+减产履约率为83%。

沙特2019年预算支出将创出历史新高。在巨大的财政压力面前，80美元/桶的油价对于沙特来说，才刚刚是“盈亏平衡”而已。这也就是为什么，油价就算回到了60美元上方，沙特依然不依不饶的拉拢俄罗斯一起减产，哪怕会将市场份额拱手让出。因此，沙特依然牵手俄罗斯继续遵守减产协议。

供给减少后，那需求呢？

原油市场的供给减少已成定局，但需求却始终不见起色。原油最大的需求问题则是处在了欧洲。欧洲对原油的消费量虽然一直都比较平稳，但却潜在着影响着全球需求。

实际上，原油消费量的下降也将影响到亚洲各国对原油的需求。由于全球化的关系，欧洲这种发达市场一直代表的都是全球化中的需求方，而亚洲作为加工方，也就是供给端而存在。现在，连欧洲自身的原油消费量都在下降，那么，像亚洲这样的出口国更加难以将加工好的化工品卖给欧洲。亚洲出口国被迫将减少更多的原油需求。

这无不表明欧洲需求放缓的速度，也许将大大超出市场的预期。对于油价来说，市场的确看到了OPEC减产的态度和决心，但如果欧洲经济放缓加速，势必会影响到亚洲这些传统原油需求大国放缓原油进口。

现在的问题是，供给和需求谁减的更快？一切都取决于需求端的表现了，欧洲原油需求意外急剧走软代表需求疲软化，年内不支持油价大幅度反弹。

后市对油价的预测

截至2月26日当周，对冲基金对布伦特原油的看涨押注连续第八周上涨，为2012年以来持续时间最长的一次。但油价的突然下跌似乎让看涨者有点猝不及防，布伦特原油本周累计下跌0.29%，为三周来首次下跌。

对于后市，虽然减产效应仍在，但美国库存和产量的压力还是拖累油价的涨势。加上全球经济增长放慢的趋势下，对于需求前景的担忧仍在，令油价的反弹之路不会平淡，更何况油价受政治因素左右更大，想要彻底脱离弱势不是短期可达。

供应宽松而需求疲软化，所以至少年内不再支持国际油价大反弹并重回高油价时代。油价在57美元以上属于高危震荡区，技术反弹目标60美元（黑色趋势线）以上为布空区域。周五夜盘收盘大阴线是对半年线表示尊重，年内极端高位是年线63美元附近。下次回落应该会跌破去年底的低点。

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