我们将25个高频因子按意义分成订单失衡类、量价类、流动性类和资金流类构建高频选股因子分类体系。测试发现在不同调仓频率下绝大部分因子随着调仓频率增加多空年化逐渐提高。四类高频因子在全市场、中证1000、中证500样本池内均有不错的选股能力，并且四类因子在中证1000样本池内的表现要优于在全市场样本池内的表现。
作为光伏新技术的主要代表，TOPCon光伏组件经过1年的市场培育，下游客户对其性价比有了充分的认知。我们观察到2023年伊始，TOPCon需求呈现井喷式态势，而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求，导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。
"银行资产管理”系列深度之30:理财子权益投资，现状、难点和路径
理财子权益投资是大势所趋，未来银行理财将引导更多资金流入权益市场。目前理财权益类资产占比较小，权益资产占比和规模均在下降，且纯权益产品数量少，集中在头部机构。理财权益投资存在诸多的障碍，包括客户端、产品端、投研端和机制端。未来理财子需在投研、体制、产品和渠道增强权益投研能力建设，搭建长期的权益投研体系，提高权益投资规模。
2月28日，党的二十届二中全会审议通过《党和国家机构改革方案》，并同意按照法定程序将其提交十四届全国人大一次会议审议。新一轮国家机构改革正在路上，本文从多维度解读本次改革，总结过去八轮机构改革的成效，并展望本次机构改革的方向，预计重点改革方向包括三方面，一是科技教育人才，二是安全保障，三是金融体制改革。
核心观点：磷肥产业链利润向配备上游资源的龙头转移集中，关注一体化龙头以及出口边际变化可能带来的弹性；磷矿石由于新增产能周期较长且供给多方面受限，而需求端持续增长，预计中长期将保持紧缺呈现高景气态势；磷酸盐系列重点关注供给受限的周期性品种草甘膦、黄磷等，在政策约束下有望维持高景气度，以及成长性品种如磷酸铁等。
2023年1月23日，新瑞鹏递交招股说明书，寻求纳斯达克证券交易所上市。新瑞鹏作为宠物医疗行业“航母级”企业，在市场份额和医院网络上具有明显优势，公司招股说明书显示，新瑞鹏宠物医疗、供应链及本地生活服务三大业务相辅相成，在此基础上延伸发展其他业务。
结合市场逻辑和资金面，牛市行情实际上可以划分为轮动、普涨、结构三种表达方式。当前市场逐步转牛，大部分板块有估值修复的内生需求但逻辑都有一些瑕疵，属于典型的轮动行情。预计轮动剧目还将反复上演，后续运动战继续占优，关键胜负手仍在节奏而非主线。
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