这个标题大概是你会从各大媒体杂志看到的标题,债务危机和金融危机两个关键字,就意味着流量和更多阅读。。
1月19日,美国正式碰到债务赤字上限。
即便是New york times下的标题(近期大家都在聊这个债务上限的问题)也是“how bad will it be?"
因为倘若共和皿煮两党没法获得一致,那么政府将不得不陷入像特朗普时期的停摆状态,公务人员的薪资将被暂停发放,同时对于联邦政府的供应商和外包商来说,也不是什么好消息,那么政府将暂时性陷入停摆。。就如同过去我们所看到的一样。。
而这一次美国债务赤字达到的金额是34.1万亿美金。
最糟糕的债务上限事件其实是2011年的那次,两党之间的恶斗进一步导致了评级机构下调了美国政府的信用,最终导致标普指数一天内暴跌了6.7%。
光就提升债务上限这个议题来看,其实本身并没有什么值得过多恐慌,或是感到不安的地方。如下图,美国如何”习惯性拉高债务上限“。
因为美国政府是习惯性提高债务赤字上限,这几十年来都是如此。
光20世纪以来,美国政府就完成了90次的拉高债务赤字上限:
里根总统提高了18次。
克林顿8次
布什7次
奥巴马5次
特朗普1次
所以提高债务上限其实根本就没啥好担心的,反正老美天天拉高债务赤字,就没想着偿债还钱。
现在美国财长耶伦防止美国违约的措施是:
1. 美国财政部使用两个政府运营的退休基金(公务员退休和残疾基金和邮政服务退休人员的健康福利基金)作为财政资源,此举将使财政部在整体债务水平无法提高的情况下,能够继续付款。
2.债务发行暂停期从1月19日开始,将持续到6月5日。
现在的问题是,共和党想要通过逼迫民主党接受减少支出,偿还债务,不做到这些,就不同意提高债务赤字。那这意味着民主党是不可能妥协的,但是现在有个更大的问题,就在于民主党自身也是分崩离析,民主党自身都无法取得一致性,所以有一部分的民主党人等于是在给共和党人助攻。
但对于全球投资者来说,我们更在乎的并非是是否政府将要陷入停摆,国际投资者更加担心的是以下的问题:
1. 美国政府是否构成违约(意味着无法支付国债的利息)如果这些债务违约了,那么对于投资者来说就是一个极大的利空,这也意味着标普将往下暴跌并且有更高的市场波动率。
2. 两党恶斗是否导致政府陷入停摆,甚至进入更大的麻烦?更长的所谓”特别措施“,或将引发更多的蝴蝶效应。
3. 分崩离析的美国政坛现状将导致更大的分歧以及不确定性,而不确定性正是整个市场最害怕的。简单来说,借新还旧问题不大,问题大的是,两党不想坐下来好好谈,拿着全体联邦职工的钱陷入旷日长久的辩论,进一步引发信用评级下调甚至是资产的抛售,对于后续的美股市场意味着更高的风险。
4. 如果两党迟迟无法获得共识,提升债务赤字上限,按照美国政府手上的现金储备来看,最多撑到8月。要发债才有现金拿,你不批债务赤字上限拉高我怎么多发债呢?
5. 债务上限之争或将使美联储的量化紧缩(QT)计划陷入泥潭。美国财政部现金余额的消耗,将稀释美联储计划的效力:减少的美国国债和MBS的规模,会被财政部的主要支付账户Treasury General Account(TGA)抵消。
基本上每一次债务赤字就像是共和党的传统艺能,算是几年一次的特别节目,闹一会儿之后就会在正式违约前几天达成一致,然后财政部才能发债。共和党一直想要把美国高昂的政府开支压下去,但是对于民主党来说,这是完全无法接受的。
而现在共和党对民主党发起总进攻(亨特拜登小视频神助攻),马斯克入主推特后放了一堆的料,导致美国司法部门DOJ不得不去查自家总统的那些人人皆知的破事,这些都导致了现在两党的谈判不可能顺利,对于拜登总统的经济和政治政策,民主党内部也有很多的不认同以及分歧。在特朗普被赶出去之后,共和党一直处于差点瓦解嗝屁的现状,共和党好不容易捡到枪,加上这一次通胀,QT以及司法部调查的现状,共和党是有可能拖久一点的。
因此对于投资者和交易员来说,还是要做好风险对冲和保护的准备。
我将在星球公布接下来的行情以及重要的交易策略。