投资策略
储能：2022Q1-3美国储能新增装机达3.57GW/10.67GWh，同增102%/93%，美国截至12月底储能备案量达22.25GW，ITC延期十年首次明确独立储能给与抵免，美国大储23年重回翻倍以上增长；国内大型储能实际22年招标已超40GWh，22年并网翻倍，23年预计近2倍增长。欧洲居民23年电价合约普遍在50欧分左右，提升明显，户储需求旺盛，预计大储和户储23年均是翻倍以上增长，三年的CAGR为78%，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。
光伏：春节前硅料大幅降价快速带动终端需求，组件排产1月超预期提前提升，进而带动产业链价格提升，节后硅料、硅片、电池价格持续大涨,3月有待进一步看产业链价格博弈。Topcon新技术扩产提速，晶科率先将明年N型出货占比提升至60%+，行业平均30%+，光伏产业链供给瓶颈解决，23年全球光伏装机375GW+，同增45%以上，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件、topcon新技术龙头，及部分辅材龙头。
电动车：1月国内销量41万辆，同环比-6%/-50%，符合预期，预计Q1销量150-160万辆，同比+25%，3-4月预计销量恢复，全年销量增长38%至950万辆；欧洲12月冲量后，1月主流八国合计销量8.6万辆，同环比-10.4%/-71.9%，电动车渗透率16.0%，同环比-3.4/-23.7pct，回落明显，预计3月起逐步恢复，全年预期20%+增长至300万辆+。特斯拉全球大幅降价后，特斯拉订单超产量1倍，开启小幅涨价周期，其他车企1月订单未明显恢复，预计跟进降价后将有所恢复;排产看，1月低点已过，2月环比恢复10-20%，同时政策段向好，预计3-4月将恢复至正常；价格方面，产业链议价基本确定，电池、结构件、隔膜、铝箔等价格相对稳定，其余价格均有不同程度下降，市场已充分预期，当前锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，叠加储能爆发加持，锂电反转在即，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头，同时全面布局负极和电解液龙头。
工控：景气度9月开始弱复苏，龙头订单30%+,进口替代加速，12月因疫情略弱，23年Q1因基数高同比压力较大，Q2开始强复苏，看好汇川技术及国内龙头。
风电：陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复持续高增长，重点推荐海风&零部件龙头。
电网：投资整体稳健，22年小年预计23年投资大年，关注特高压和储能等。
本周重点推荐标的
宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）
阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）
固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发）
亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健）
晶澳科技（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期）
锦浪科技（组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长）
禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）
隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）
晶科能源（一体化组件龙头、topcon明显领先）
天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）
汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破）
璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）
科达利（结构件全球龙头、结构创新受益）
比亚迪（电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速）
派能科技（户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期）
德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）
昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）
科士达（UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大）
三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）
宏发股份（继电器全球龙头、高压直流翻倍增长）
恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）
星源材质（隔膜龙二、量利双升）
天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）
新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）
钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）
福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）
德方纳米（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）
华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）
中伟股份（前聚体龙头、镍冶炼布局）
天奈科技（碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)
容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）
通威股份（硅料和PERC电池龙头、大局布局组件）
东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）
大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）
日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）
金雷股份（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升）
推荐标的：尚太科技、爱旭股份、福莱特、中信博、振华新材、当升科技、雷赛智能、美畅股份、上机数控、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能、金风科技。
建议关注：通合科技、科陆电子、帕瓦股份、聚和材料、东方日升、通灵股份、快可电子、宇邦新材、元琛科技、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、岱勒新材、赣锋锂业、天齐锂业、TCL中环、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能等。电气设备10158下跌1.16%，表现弱于大盘。本周（2月6日-2月10日，下同）发电及电网涨2.07%，核电涨1.13%，风电涨0.63%，锂电池涨0.39%，发电设备跌0.7%，新能源汽车跌1.1%，电气设备跌1.16%。涨幅前五为科恒股份、鲁亿通、积成电子、必康股份、鸣志电器；跌幅前五为通达动力、先锋电子、湘潭电化、众业达、恩捷股份。行业层面：
储能：山东：2023年能源工作重点，新型储能装机达2GW、在运在建抽蓄装机达8GW；广东：目标新型储能2GW、抽水蓄能15GW；河南：碳达峰实施方案印发，新型储能2.2GW+抽蓄2.4GW；新疆：2023年电力市场化交易方案出台，鼓励新型储能参与市场化交易；天津：“十四五”扩大内需战略实施方案，建立动力电池回收管理利用体系；陕西：“十四五”节能减排工作方案，推动“光储直柔”建筑试点示范；印度：国家预算中为部署4GWh电池储能项目提供资金支持；菲律宾：能源部公布储能市场政策变化草案；罗马尼亚：出台储能技术法规。
电动车：中汽协：1月电动车销40.8万辆，同环比-6%/-50%，渗透率24.7%；乘联会：1月新能源乘用车批发38.9万辆，同环比-7%/-48%,零售33.2万辆，同环比-6%/48%；1月国内电池产量28gwh，装车16gwh，同环比0%/-55%,铁锂占比66%；宁德时代与福特在美建厂进一步敲定细节；国内Model Y后驱版涨价2千元；宝马将在墨西哥投8.7亿美元生产高压电池和纯电动车；SK On确认终止在土耳其建立电池合资企业协议；麒麟电池将于2023年第一季度量产，极氪009首搭预计二季度交付；赣锋锂业携手赛力斯，固态纯电SUV将于今年上市；河南：进一步搞活汽车流通扩大汽车消费；湖南：力争全省新能源汽车产量突破100万辆；长江有色市场钴29.2万元/吨，本周-2.0%；SMM钴粉27.6万元/吨，本周-1.8%；金川赞比亚29.25万元/吨，本周-1.2%；SMM电解钴29.25万元/吨，本周-1.2%；百川金属钴29.5万元/吨，本周-1.3%；MB钴（高级）17.43美元/磅，本周-2.1%；MB钴（低级）16.35美元/磅，本周-4.7%；上海金属网镍22.45万元/吨，本周-1.7%；国产（99.5%）碳酸锂44.8万元/吨，本周-1.1%；百川工业级碳酸锂42.4万元/吨，本周-3.6%；SMM工业级碳酸锂42.4万元/吨，本周-2.6%；百川电池级碳酸锂45.5万元/吨，本周-1.9%；SMM电池级碳酸锂45.55万元/吨，本周-1.8%；国产主流厂商碳酸锂47.2万元/吨，本周-0.6%；百川金属锂288万元/吨，本周-1.4%；SMM金属锂286万元/吨，本周-1.4%；百川氢氧化锂47.59万元/吨，本周-5.0%；SMM国产氢氧化锂46.75万元/吨，本周-2.1%；国产氢氧化锂48.05万元/吨，本周-0.4%；百川磷酸铁锂4.7万元/吨，本周-4.1%；SMM六氟磷酸锂19.3万元/吨，本周-5.9%；百川六氟磷酸锂19万元/吨，本周-2.6%；百川磷酸铁1.775万元/吨，本周-5.3%；三元523型9.3万元/吨，本周-1.1%；SMM氧化钴16.9万元/吨，本周-2.3%；SMM氯化钴4.75万元/吨，本周-2.1%；硫酸镍3.85万元/吨，本周+1.3%；SMM钴酸锂38.75万元/吨，本周-4.7%；SMM动力锰酸锂12.105万元/吨，本周-1.2%；三元111型31.75万元/吨，本周-2.0%；三元523型32.2万元/吨，本周-1.2%；三元622型34.9万元/吨，本周-1.1%；三元811型37.95万元/吨，本周-1.3%；SMM动力磷酸铁锂14.3万元/吨，本周-3.4%；百川碳负极材料4.97万元/吨，本周-6.5%；百川石油焦0.36万元/吨，本周+0.1%。
新能源：工信部：2022年全国光伏压延玻璃产能1606.2万吨；硅料涨至249元/kg，组件逼近1.8元/瓦；硅业分会：本周硅片大涨34.4%；通威210/182电池上涨0.09/0.08元至1.15元/瓦；2023年美国预计新增电池储能规模接近10GW；22Q4美国太阳能和风能PPA均价共上涨了2.7%；梅耶博格签欧洲制造硅片协议；一道新能TOPCon3.0技术最高量产效率25.6%；华润携手华为完成“智能光储发电机”实证测试；东方日升异质结组件功率达741.456W，转换效率达23.89%；根据Solarzoom,本周单晶硅料245元/kg，环涨11.36%；单晶硅片182/210mm报价6.22/7.0元/片，环涨24.4%/13.09%；单晶PERC182电池1.10元/W，环涨13.40%；单晶大尺寸单面组件1.82元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm报价26.5/19.5元/平，环比持平。本周风电招标0.6GW，均为陆上。本周开/中标4.7GW，陆上3.9GW，海上0.8GW。电网：2022年电网基建投资完成额为5012亿元，同比+2%。公司层面：
汇川技术：预计22年归母净利39.3-46.5亿元，同增10%-30%。通威股份：拟与乐山政府等签署投资约60亿元，年产12万吨高纯晶硅项目的合作协议。福斯特：拟发行GDR，并申请在瑞交所挂牌上市。欣旺达：欣旺达惠州新能源拟向浙江义欣动力电池、深圳红土渝富新能源转让其持有的欣旺达电动汽车电池有限公司4.2%股权。双杰电气：中标南方电网22年配网设备第二批框架招标项目，预计中标3.2亿元，环网柜产品占比63.4%。科陆电子：控股孙公司苏州科陆东自电气和顺德开关厂中标南方电网22年配网设备第二批框架招标项目，预中标1.3亿元。盛新锂能：发行GDR并在瑞士证券交易所上市获批。湖南裕能：2月9日在深交所创业板上市，发行价格23.77元/股。风范股份：中标南方电网22年主网线路材料第二批框招标项目，中标产品为500kV交流变电站构支架钢结构、角钢塔、钢管塔，35kV-220kV交流角钢塔，中标金额约2.64亿元。东方日升：向特定对象发行A股股票，共计2.5亿股，价格20.15元/股，将于2月13日上市。投资建议和策略
一、储能板块
海外户储
全球户用储能装机量快速增长，未来三年新增装机量CAGR超100%。电价上涨为户用储能快速增长的导火索，9月欧洲开始管控电价，但我们认为短期电价下行不改变欧洲户储高增态势。目前终端电价依旧较高，同时欧洲居民11月将陆续签订新一年电价合约，新合约下居民电价必然高于去年合约电价，未来居民电价预计将达45-50欧分/度，且预计未来2-3年持续保持高价，50欧分电价假设下德国户用光储系统即有18.7%收益率（考虑19%VAT退税），德国户储经济性十分强劲。长期看用户消费习惯已逐渐形成，随光储系统成本的下降收益率上行，我们认为户储渗透率将持续提升！我们预计到2025年全球户用储能装机有望达63.9GW/145.84GWh，2025年全球户用储能电池出货2214.6GWh，户储逆变器出货1887.7万套。海外大储
美国是全球最大的大储市场，2022年延续高增长态势。根据Wood Mackenzie，2022Q1-3美国储能新增装机达3.57GW/10.67GWh，同增102%/93%，其中2022Q3美国储能新增装机1.44GW/5.19GWh，同增27%/48%，环增23%/99%。此外2022Q3光储渗透率创历史新高，光伏配储渗透率已达到31.5%的峰值，其中集中光伏电站配储渗透率在各场景中最高。根据Berkeley Lab，美国储能项目备案正在不断加速，截至2022年12月储能备案为22.25GW，去年同期水平为13.15GW，同比增长69%。考虑到美国储能备案量充足、ITC抵税政策已落地，市场短期高增态势仍将持续。我们预计美国2022、2023年储能装机将分别达17GWh、36GWh，到2025年美国储能新增装机将达到111GWh，2022-2025年CAGR为88.50%。
今年来多项储能政策密集出台，共享储能模式快速崛起。从“量”“利”两个维度促进国内大储装机快速增长，同时新的商业模式出现带动大储项目经济性提升，同样促进装机增长。“量”上：2021年来已有23个省市区提出新能源配储需求，配储比例要求多在10%-20%之间，配储时长要求多在2h以上（部分省配置要求高达4h），推动大储建设的快速增长。“利”上：a.电力现货市场建设不断完善，峰谷价差持续扩大，储能套利收益持续增长；b.南网、华东等区域细则先后出台，对储能参与辅助服务补贴标准进行明确，同时一次调频、黑启动等项目品种逐渐加入补贴列表，储能辅助服务收益有望不断增长；c.山东首创容量电价，湖南跟进探索容量电价+输配电价改革，用户侧开始参与成本分摊，容量补偿资金池有望不断扩大，改变传统能源与新能源之间的“零和博弈”状态，储能长期发展可持续；d.独立/共享储能模式快速崛起，收益渠道更加多元，2022年1-11月全国共享储能拟在建及招投标规模约11.47GW。据我们测算，2022年我国发电侧大储新增装机总需求为4.6GW/9.12GWh，2025年为35.8GW/103.7GWh ，2022-2025年CAGR分别为98.17%/124.87%。
储能招投标跟踪
本周（2月4日至2月10日，下同）共有2个储能项目招标，其中EPC项目共0个；储能系统采购项目共0个。其中储能辅助调频改造工程DCS设备项目为储能设备项目，建设完成后参与辅助调频。 本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目8个，其中EPC项目共2个；储能系统项目共5个。本周中标最低价项目为曲沃光伏项目储能系统项目，中标单价为1.4元/Wh。本周无开标液流电池项目。
据我们不完全统计，2022年全年储能EPC中标项目已达26.23GWh，全年中标均价为1.94元/Wh，2023年1月储能EPC项目中标规模为2.82GWh，中标均价为1.80元/Wh，环比下降31.2%。2023年2月以来储能EPC项目中标规模为0.54GWh，中标均价为1.76元/Wh，环比下降2.0%。
二、电动车板块
1月淡季，国内电动车销量合理回落，23年预期38%增长至950万辆。受春节假期影响，中汽协：1月电动车销40.8万辆，同环比-6%/-50%，渗透率24.7%；乘联会：1月新能源乘用车批发38.9万辆，同环比-7%/-48%,零售33.2万辆，同环比-6%/48%；特斯拉降价后订单高增，降价后3日国内累计新增订单3万辆，小鹏、问界、上汽等已跟进降价策略，预期后续其他车企亦跟进，3-4月订单显著恢复。此外，疫情放开提振消费，春节期间新势力进店客流量超预期大增，2-3月转化为订单后需求边际有望明显改善，预计Q1销量150-160万辆，23年销量仍有望维持35%+增长至950万辆。淡季主流车企销量回落，理想销量表现亮眼。自主车企中，比亚迪销15.13万辆，同环比+63%/-36%；广汽埃安销1.02万辆，同环比-36%/-66%。新势力中，1月理想销1.51万辆，同环比+23%/-29%；蔚来销0.85万辆，同环比-12%/-46%；小鹏销0.52万辆，同环比-60%/-54%；哪吒销0.6万辆，同环比-45%/-23%；问界销0.45万辆，环比-56%；零跑销0.11万辆，同环比-86%/-87%；创维销0.12万辆，同环比-25%/-62%；极氪销0.31万辆，同环比-12%/-73；岚图销0.15万辆，同环比0%/-10%。欧洲：年后冲量+补贴退坡，1月主流八国销量回落明显，预计3月起逐步恢复。1月欧洲主流八国合计销量8.6万辆，同环比-10.4%/-71.9%，乘用车注册53.5万辆，同环比+8.3%/-30.6%，电动车渗透率16.0%，同环比-3.4/-23.7pct。23年1月起德国、挪威、法国电动车补贴相继退坡，22年底冲量后1月销量显著回落。德国：1月电动车注册2.7万辆，同比-32%，环比-85%，其中纯电注册1.8万辆，插混注册0.9万辆，电动车渗透率15.1%，同环比-6.5/-40.3pct。法国：1月电动车注册2.5万辆，同比+37%，环比-37%，电动车渗透率22.3%，同环比+4.7/-2.7pct。意大利：1月电动车注册0.9万辆，同比+4%，环比-6%，其中纯电注册0.3万辆，插混注册0.6万辆，电动车渗透率7.3%，同环比-1.1/-2.1pct。挪威：1月电动车注册0.1万辆，同比-80%，环比-96%，电动车渗透率76.3%，同环比-14.2/-11.3pct。瑞典：1月电动车注册0.8万辆，同比-28%，环比-71%，电动车渗透率52.1%，同环比-0.8/-22.5pct。西班牙：1月电动车注册0.7万辆，同比+44%，环比-11%，电动车渗透率11.2%，同环比-0.6/+0.3pct。预计1月销量整体持平微降，3月起销量恢复，且22Q2-Q3基数低，预期同比增速较高，全年预期销量增长20%+至300万辆+。
美国电动车补贴本土化细则延后推出，国内供应商或有转机。12月19日美国财政部宣布，将延后至23年3月公布关键矿物产地来源国的比例要求、电池及材料的产地比例要求的实施细则。8月16日IRA生效后至12月31日，电动车享受税收补贴必须在北美生产，单一制造商仍限制前20万辆。23年1月1日起单一制造商20万辆限制移除，特斯拉、通用重回补贴序列，新增电动车售价和收入上限。23年3月待细则公布后，电动车税收抵免开始对关键矿物及电池材料作出要求。IRA遇多国阻力，后续或存转机。日韩、欧盟均反对ira对本土要求，同时美国当前极度缺乏本土锂电供应链。而中国供应链具备成本、技术等优势，已进入美国本土车企供应链，且正在寻求多种合作模式规避政策限制，我们看好后续中国供应链充分享受美国电动化浪潮。美国12月电动车销量10.4万辆，同环比+35%/+17%，全年99万辆，明年160万辆，同增60%。
1月春节影响排产进一步下降，2月恢复10-20%，产能利用60-70%，预计3-4月排产将明显恢复；锂电材料低端产品23年降价趋势明显，市场已充分预期。23Q1为淡季，销量预期150-160万辆，同增30%，环降30%，主要受需求透支及春节假期影响。1月春节影响，排产环比进一步下降10%~30%，2月环比提升10-20%，尚未完全恢复，目前市场已有充分预期，预计23年3-4月将明显恢复。加工费方面，由于产能密集释放，中游材料竞争加剧，特比是低端产品。电解液价格进入底部区间，23Q1价格进一步下降，23年盈利仍有明显下降空间；铜箔加工费下降明显，主流产品降1万/吨左右，已跌至较低位置,Q1小幅下降；负极石墨化低端产品加工费费降0.8-1万/吨，对应中低端负极材料价格或将下降20-30%；湿法隔膜价格稳定；铁锂正极加工费开始松动，磷酸铁及铁锂正极23年加工费进一步下降5k/吨；导电剂第一代产品价格下降10%+，第二代产品预计下降5%；结构件、隔膜、铝箔价格较稳定。而电池环节，中游材料价格下降，我们预计盈利水平23年有望小幅提升。投资建议：当前市场预期悲观，估值回调至历史低位，看好电动车板块反转，第一条主线看好盈利向上叠加储能加持的电池，龙头宁德、亿纬、比亚迪、派能，关注欣旺达、蔚蓝锂芯；第二条为盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷、星源）、结构件（科达利）、前驱体（中伟、华友）、负极（璞泰来、杉杉，关注贝特瑞、中科）、铝箔（关注鼎胜）；第三条为盈利下行但估值低的电解液（天赐、新宙邦，关注多氟多）、铁锂（德方）、添加剂（天奈）、三元（容百、当升、振华，关注厦钨）、勃姆石（关注壹石通）、铜箔（嘉元、诺德）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐、赣锋等）。
三、风光新能源板块
硅料：
春节假期结束至今，硅料现货报价水平持续大幅抬涨，包括报价更新的频率加快，报价有效期缩短，出现较多报价以单日频率更新，有效期一天等市场变化。由于拉晶生产需求和稼动水平逐步回升的原因，确实在硅料需求端具有对原生多晶硅的刚性需求环比提升，迫使硅料买方不断提高价格容忍度，同时上游也在不断试探下游和终端的接受度。本期致密块料的个别硅料厂家报价水平涨至每公斤240-260元范围，高价区间有小批量成交出货；均价涨至每公斤230元左右，周环比上涨29.2%，不同体量的买家对于目标价格范围具有较大差异，个别买家对于价格的接受度高于该价格水位，另外也仍有部分买家难以接受该价格水平，但是整体采买价格水平确有大幅抬涨。随着2月硅料采买谈判和签单逐步落定，硅料环节的库存得以下降，但是仍有现货形态的硅料库存结转在硅料生产端待售，虽然对于满足N型硅片的较高品质的硅料具有市场需求，但是硅料环节的库存水平仍然令人不安，无疑加剧企业之间博弈难度。
硅片：
2月4日单晶硅片龙头TCL中环官宣价格调涨，促使上周本就暗中观望的单晶硅片价格一锤定音，包括其他大厂以及二三线硅片企业纷纷跟涨，其中个别企业的182mm/150μm规格报价也从每片5.4元续涨至每片6.22元水位，另外个别企业对于发货批次采取价格追溯等更加灵活多变的商务模式。
截止本周三观察，硅片现货供应维持紧缺，包括182mm和210mm规格的供应均暂未缓解。拉晶生产周期较长，硅片产量增加的爬坡周期长，叠加当前硅料价格高低范围落差巨大，拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑，上游环节谈判难度加大，博弈成本上升。预计单晶硅片供需不平衡的情况在2月中旬仍将持续，短期价格难以回落。
电池片：
随着上游环节博弈白热化，硅片成交价格持续上行，电池厂也逐日更新报价，周三报价来到每瓦1.15元人民币，甚至更高的报价也在陆续商谈。本周顺应上游硅片涨势，电池片成交价格持续提升，M10/ G12尺寸主流成交价格皆来到每瓦1.13-1.15人民币左右的价格，整体涨幅来到16-17%左右。而随着电池片价格的攀升，少数二线组件厂家也开始面临到价格过高，内部决议暂缓采购的现象。展望后势，预期在上游的价格博弈持续下，短期电池片厂家仍将有望转嫁上游成本压力，电池片价格将持续抬升，而后续价格能否再续涨势将视组件厂家拉货与排产态度而定。
组件：
上游供应链价格上调引起剧烈变动，连带硅片电池片也在本周随之上调，然而辅材料近期也出现明显涨势，组件又再度面临相同危机，本周组件报价已上调至每瓦1.8-1.85元人民币皆有耳闻，然并无太多新单成交。本周执行组件价格约落在每瓦1.7-1.85元人民币左右、高价约在每瓦1.82-1.85元人民币。现在供应链价格波动剧烈影响，增添不少观望情绪，2月新单签订仍尚未落地，大多执行订单为前期结转单，部分开发商也表示将延后新单下订时点，当前对于新报价接受度有限，静待博弈落地。国内需求启动看来又有机会推迟。海外地面项目价格持稳每瓦0.2-0.23元美金(FOB)的价格，后续签单希望保持在每瓦0.22-0.23元美金的水平。然当前海外需求并未全面启动，整体交付较淡。欧洲因前期库存影响整体交付较缓。
风电：
根据中电联统计，2022年1-12月风电新增装机37.63GW，同比下降21%；12月风电新增15.11GW，同比下降34%，环比增长995%。本周招标：陆上0.6GW，分业主：1）华电：洛阳宜阳风电项目（100MW，5.X，含塔筒），黑龙江哈尔滨巴彦二期风电场项目（100MW，含塔筒），黑龙江哈尔滨呼兰二期风电项目（200MW，含塔筒），黑龙江哈尔滨依兰鸡冠山四期风电项目（200MW，不含塔筒）；2）国电新能源：国电电力云南新能源公司宣威西泽风电项目第二批104.75MW风力发电机组 （105MW，6X，不含塔筒）。海上暂无。
本周开/中标：陆上3.9GW，分业主：1）国华能源：陕西志丹县顺宁镇一期风电项目 （100MW，中车风电中标，1870元/KW，不含塔筒），河北赤城风氢储多能互补项目（165MW，联合动力，1878元/kW，不含塔筒）；2）国电投：2022年第2批风机集采项目（共计2.74GW，三一预中标0.815GW，中车预中标0.585GW，明阳预中标0.53GW，金风预中标0.501GW，联合动力预中标0.162GW，中国海装预中标0.15GW,最低报价1498元/kW，均不含塔筒）；3）中广核：云南大姚茅稗田二期风电机组（100MW，金风科技，2070元/kW；不含塔筒），4）华电：洛阳宜阳风电项目（100MW，中车风电预中标，2690元/KW，含塔筒）,扶余等7个新能源乡村振兴风电项目（187MW，明阳智能，2474元/kW，含塔筒）；5）吉林油田分公司：吉林油田55万千瓦风电项目（550MW，中车风电，1556元/kW，不含塔筒）。海上0.75GW，分业主：1）中广核：惠州港口二PA（南区）海上项目（240MW，明阳智能，4372元/kW，含塔筒），惠州港口二PA（北区）海上项目（210MW，远景能源，4109元/kW，含塔筒），惠州港口二PB海上项目 （300MW，明阳智能，4372元/kW）。
四、工控和电力设备板块
2023年1月制造业PMI 50.1，前值47.0，环比-3.1pct：其中大型企业PMI 52.3（环比+4.0pct）、中型企业48.6（环比+2.2pct）、小型企业47.2（环比+2.5pct）；2022年12月工业增加值同比+0.2%；2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1%。2022年电网基建投资5012亿元，同比+2%，全年新增220kV以上变电设备容量25839万千伏安，同比+6.3%。2023年国网预计将投资至少5200亿元。
1月制造业数据相对疲弱，2023年1月官方PMI为50.1，环比+3.1pct，其中大/中/小型企业PMI分别为52.3/48.6/47.2，环比+4.0pct/+2.2pct/+2.5pct，后续持续关注PMI指数情况。2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同增9.1%；2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%。
景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。
2023年1月制造业PMI 50.1，前值47.0，环比+3.1pct，全国各地疫情影响之下景气度承压：其中大/中/小型企业PMI分别为52.3/48.6/47.2，环比+4.0pct/+2.2pct/+2.5pct。
2022年12月工业增加值增速环比下降：2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%，环比-1.8pct。
2022年12月制造业固定资产投资增速环比略有下降：2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1%，环比-0.2pct。
2022年12月机器人因疫情影响、同比负增长，机床亦承压：2022年12月工业机器人产量同比-9.5%；12月金属切削机床产量同比-11.7%，12月金属成形机床产量同比-21.1%。
- 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。
- 特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南、张北-雄按、陕北-湖北、雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准，项目核准后已经悉数开始招标。
- 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。
- 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元，并新增3条直流项目进行预可研。
- 2020年4月2日，国网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。
- 2020年11月4日，白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项被核准。后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。
五、关注组合和风险提示
关注组合：储能：阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞科技；电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、大金重工、日月股份、金雷股份、新强联、天顺风能、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。
风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。
1、行情回顾
电气设备10158下跌1.16%，表现弱于大盘。沪指3261点，下跌3点，下跌0.08%，成交16572亿元；深成指11977点，下跌77点，下跌0.64%，成交26619亿元；创业板2545点，下跌35点，下跌1.35%，成交10267亿元；电气设备10158下跌1.16%，表现弱于大盘。
本周股票涨跌幅
涨幅前五为科恒股份、鲁亿通、积成电子、必康股份、鸣志电器；跌幅前五为通达动力、先锋电子、湘潭电化、众业达、恩捷股份。
本周北向资金净流入金额341.21亿元，电新板块北向资金净流入约48.53亿元。
外资加仓前五为中科电气、南都电源、中通客车、晶盛机电、东软载波；外资减仓前五为卧龙电气、日月股份、国轩高科、东方日升、厦门钨业。
2.1 国内电池市场需求和价格观察
本周电池市场变化不大，国轩高科与欧洲电池制造商InoBat双方将携手探索包括在欧洲合资建设40GWh产能在内的合作机会；1月新能源乘用车销量环比大幅下跌,部分车企降价，叠加多地推出促消费政策，2月新能源车市有望实现销量同比和环比较大幅度增长；全球装机中国公司的年度装机容量为312.7GWh，占到22年全球动力电池装机量的60.40%比21年的48.28％增长12.13个pcts，同比增长101.09%，超过全球市场的平均增71.65%，4家日韩供应商的装机量为160.5GWh，占到年度装机量的36.48%比21年的42.27%下滑11.27个pcts，同比增长36.48%，明显低于市场整体增速；宁德时代装机量大于4家日韩厂商装机量之和。
磷酸铁锂：本周锂电产业链回暖迹象不明显，上下游均销售不畅，库存累积，不同的是下游电池生产负荷降低明显，而上游锂盐则平稳生产。需求不佳与原料下滑影响下，磷酸铁及磷酸铁锂价格延续下跌，利润下滑，产能利用率维持在低位。磷酸铁方面，目前需求不佳下面临着供过于求，虽然新势力面临的压力更大，但坚信自己的低成本优势会是未来的“剩”利着，以低价抢占市场为主。磷酸铁锂方面，多数头部企业近两月面临着大客户订单丢失的境地，部分企业高价库存亏损销售，但订单量依然没有明显增加。市场低迷下，目前动力型主流报价14.4-15万元/吨，储能型主流报价14.0-14.6万元/吨。磷酸铁锂价格虽然延续之前的下跌，但跌幅明显收窄。三元材料：本周三元材料报价下行。从市场层面来看，近期下游电池产线基本维持稳定负荷开工，考虑现有库存消化，材料端目前并未感受到明显的订单需求增量，产业链观望情绪较浓，带动锂盐等关键原料行情震荡走低，材料报价跟随调整。就后市而言，3月前后电池企业开工率预计有一定程度好转，届时沿产业链传导的需求对材料端生产或有利好刺激。三元前驱体：本周三元前驱体报价震荡下行。镍原料方面，硫酸镍价格在下游节后补库需求的带动下小幅延续震荡走强，后续随着印尼中资镍项目陆续投入，供给预期偏富裕，短期价格预计延续高位震荡；钴原料方面，国际钴价继续下行，国内跟跌调整，硫酸钴现货价格跌至4万元/吨以下。前驱体企业方面，2月份整体开工情况无假期因素干扰，但考虑下游市场近期并无明显好转迹象，预计供给端整体呈持平态势。碳酸锂：本周国内碳酸锂价格维持弱势调整，下游材料厂采购情绪整体不高，没有明显的订单需求增量，厂家观望情绪较浓。截止本周五，市场上碳酸锂（工业级99.0%）主流报价在43.5-45.5万元/吨，较上周价格下降0.8万元/吨，碳酸锂（电池级99.5%）价格在45.9-47.9万元/吨，较上周价格下降0.6万元/吨，氢氧化锂（粗颗粒）价格在47.2-48.5万元/吨，较上周价格下降0.4万元/吨，氢氧化锂（微粉级）价格在48.2-49.5万元/吨，较上周价格下降0.4万元/吨。从供应方面来看，矿端厂家开工基本正常，盐湖端厂家受低温天气影响，仍处于生产淡季，暂无明显增量。从需求来看，目前材料厂基本恢复生产，但需求尚未释放，短期内碳酸锂价格可能持续弱势震荡整理，后期随着材料厂补库需求的带动，碳酸锂价格有望企稳反弹。
本周负极市场无明显波动，价格降后维稳。目前负极厂家陆续复工，生产线恢复运作，但尚未饱和，负极供应有所增加。需求方面，由于1月动力及消费端需求略显弱势，储能电芯也处于假期减量，负极整体需求缩减，而从2月各家负极厂拿到的预期订单来看，终端需求逐步复苏中。原料市场方面：本周针状焦价格下调，因厂家库存较多叠加下游负极需求较淡，生焦普降300-500元，周内油系针状焦主流厂家生产正常，煤系焦个别厂家开工，但以自用为主；低硫焦价格上涨，因年前下游积极备货，抚顺大庆库存地位，本周上调报价。因目前石墨化产能结构性过剩，加上负极厂自供率进一步提升，石墨化代工价格再次出现下调，目前主流报1.2-1.4万元/吨。总的来看，随着电池厂招标陆续结束，负极材料价格较22年降幅明显，预计短期负极价格维稳。
本周市场整体保持平稳过渡，下游市场整体需求仍然未见明显起色，市场结构化需求仍然存在，干法需求整体保持稳中有升，湿法生产维持相对宽松，下游订单目前尚未明显恢复，行业整体产能利用率下滑，行业库存水平小幅提升。整体来看，动力市场需求有望在3月逐步起量，订单本月下旬有望逐步兑现。价格方面：由于涂覆级PVDF价格的大幅下降，PVDF涂覆价格松动明显，市场竞争加剧背景下，后续价格仍然可能进一步下行。基膜方面，头部大厂价格持续谈判中，供需双方博弈持续中。企业动态：星源材质发布公告，公司拟在广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地。项目拟投资总额为100亿元（固定资产投资），拟分为两期建设年产32亿㎡湿法隔膜、16亿㎡干法隔膜及35亿㎡涂覆隔膜。
本周电解液市场表现极其一般，主要原因是下游电池厂及终端车厂尚未起量，业内企业对未来增量略显迷茫；价格方面，由于需求一般，各电解液厂开工率相对不高，叠加原料端内卷，价格下调，电解液价格亦小幅下调。原料方面，六氟厂家陆续开工，但是整体负荷不高，市场端库存依然明显；价格方面，由于下游需求较差，六氟产能又相对充足，市场供给量相对较多，六氟厂家为抓紧出货，争先恐加降低价格，当前六氟市场价格已低于市场成本价，如果价格战持续进行的话，将加速市场出清。溶剂方面，当前大部分溶剂市场低负荷运行，目前市场溶剂库存相对较高，有一定的出货压力，溶剂价格与历史相比相对较低，本周溶剂价格较为稳定。添加剂方面，业内老牌添加剂厂家已恢复正常生产，但由于下游需求一般，所以本周出货量不高，新进入者由于成本较高，无法正常生产；价格方面，本周添加剂价格持续下调，目前VC市场价为7.8-8.3万元/吨，FEC价格为7.9-8.6万元/吨。短期来看，当时市场需求一般，市场信心较差，整体来看市场增速依然持续，预计第二季度电解液需求曲线将加速反弹。
2.2.1.国内需求跟踪
国家能源局发布月度风电、光伏并网数据。根据中电联统计，2022年12月新增装机21.70GW，同比+8%，2022年累计光伏新增发电容量87.41GW，同比+59%。
根据中电联统计，2022年全国风电新增装机37.63GW，同比下降21%；12月全国新增装机15.11GW，同比下降34%，环比增加995%。1-11月风电利用小时数2008小时，比上年同期减少24小时。
2.2.2.国内价格跟踪
多晶硅：
本周国内硅料价格强势反弹。近两个月来的硅料上下游博弈在春节后逐步明朗，下游硅片环节的复产开工，对硅料刚性备货需求复苏下，国内硅料市场活跃度提升，长单陆续落地成交，硅料企业签单量明显增加，截止目前为止已有硅料企业的本月订单也已签完，市场上硅料库存水平下降中。价格方面，硅料价格这一周来也是不断创近期新高，本周单晶复投料主流成交价格在230-245元区间，部分硅料企业的订单春节后签单较早，相应价格也是略低，价格在220-225元/区间；同时市场上也开始出现了250元/公斤左右的高价。下游硅片价格的大幅涨价以及硅片企业年后的开工提产备料需求下，使得产能集中度较高的硅料价格有着一定的支撑。
硅片：
随着市场上单晶硅片库存的消耗，以及硅片企业的低开工、低排产的运行下，单晶硅片价格开始反弹，叠加上游硅料价格又重新反弹至220元/公斤以后，单晶硅片价格也是进一步拉升，上周末国内龙头硅片企业在最新报价中，相比市场年前低位价格上涨超过50%，当前单晶M10/G12 150μm厚度硅片价格来至6.22/8.2元/片，国内其他不少硅片企业也是随之上调硅片价格，但同时部分企业价格虽有上涨，但幅度有限，当前国内单晶M10硅片主流成交价格在6.2元/片左右，单晶G12硅片主流价格在8.2元/片左右。在年后下游需求的开工回暖，不少硅片企业也是开始复产、提产，但在面对上游硅料价格大幅上涨的情况下，不少硅片企业也是仍不得不保持谨慎，当前单晶高效硅片在面对下游电池端需求时，供给仍显紧张。
电池片：
节后光伏产业链上游环节价格全面强势反弹，单晶电池厂商对电池的调价也是随着上游原料的涨价，随之上调单晶电池价格，截止目前为止虽电池端龙头企业尚未明确官网报价，但电池市场上本周单晶大尺寸电池主流成交价格也是上涨至1.13-1.15元/W区间，较上周高位价格增幅达到20%左右。上游硅片环节虽已有复产提产，但供给传导至电池环节也需一定时间，当前上游硅片的供给紧张仍对电池生产有一定影响。而对于后续电池价格能否继续上涨，除了在考虑上游原料成本增加的同时，相应的电池企业也仍需考虑到下游组件以及终端对价格的直接接受度，目前国内主流电池厂商的订单出货情况相对平稳，但在上游持续带动涨价的情况下，下游组件端在采购电池时略显谨慎。
组件：
近期光伏上游产业链原材料价格的上涨，成本的大幅上升使得组件价格已出现微涨，但组件价格整体离散程度仍然较大，国内单晶组件主流报价来至1.7元/W以上，一线厂商P型单面组件报价来至1.75-1.79元/W区间。当前近期光伏产业链价格仍处于不稳定中叠加刚过春节等因素，国内项目终端多为观望中。开工排产方面，春节长假后国内组件厂商陆续开始恢复生产，但近期成本的大幅上升也开始使得部分二三线厂有降开工的可能。
辅材：
辅材方面，部分辅材价格受各自原料价格成本上升影响，价格有微涨，但实际成交价格还需与组件厂商商谈而定。本周胶膜价格来至10-11元/㎡区间；玻璃方面，本周3.2mm玻璃价格在25.5-26.5元/㎡区间，2.0mm光伏玻璃价格在18-19元/㎡区间。
2.3 工控和电力设备行业跟踪
电网投资稳定增长，2022年电网基建投资5012亿元，同比+2%，全年新增220kV以上变电设备容量25839万千伏安，同比+6.3%。工控自动化市场2022年Q4整体增速-0.7%。1）分市场看，2022Q4 OEM市场增速继续回落、项目型市场增长，先进制造及传统行业景气度均承压。2）分行业来看，OEM市场、项目型市场整体增速为-10.0%/+5.8%（2022Q3增速分别-6.0%/+7.8%），2022Q4仅电池、印刷等先进制造继续保持较高增速，化工、电力等流程型行业延续较快增速。
2023年1月PMI为50.1，环比+3.1pct，主要是2022年12月疫情管控放开带来对制造业的冲击。其中大/中/小型企业PMI分别为52.3/48.6/47.2，环比+4.0pct/+2.2pct/+2.5pct,后续持续关注PMI指数情况。2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同增9.1%；2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%。
景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。
2022年12月工业增加值增速环比下降：2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%，环比-1.8pct。
2022年12月制造业固定资产投资增速环比略下降：2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1%，环比-0.2pct。
2022年12月机器人受疫情压力、同比负增长，机床亦承压：2022年12月工业机器人产量同比-9.5%；12月金属切削机床产量同比-11.7%，12月金属成形机床产量同比-21.1%。
特高压推进节奏：
双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。
2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。
2020年2月国网表示，为全力带动上下游产业复工复产，国网将全面复工青海～河南、雅中～江西±800千伏特高压直流，张北柔性直流，蒙西～晋中、张北～雄按1000千伏特高压交流等一批重大项目建设，总建设规模713亿元。同时加大新投资项目开工力度，新开工陕北～武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程，总投资265亿元。
2020年2月国网工作任务中要求：1）年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流 ，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流，加快推动闽粤联网等电网前期工作；2）开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；优质高效建成青海-河南特高压直流工程、张北柔直工程、蒙西-晋中、驻马店-南阳、张北-雄按、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；雅中-江西、陕北-武汉工程完成里程碑计划。
2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元，并新增3条直流项目。
2021年4月2日，国网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。
2021年11月4日，白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项得到核准。
2022年1月11日晚间《中国能源报》发文，“十四五”期间围绕新能源大基地项目，国网合计规划建设“24交14直”特高压工程，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿KVA，总投资额3800亿元。其中2022年，国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。
后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。
本周无取向硅钢价格维稳。无取向硅钢价格5950元/吨，维持稳定。
本周银、铜、铝价格均下跌。Comex白银本周收于22.14美元/盎司，环比降低6.23%；LME三个月期铜本周收于8980.50美元/吨，环比降低1.69%；LME三个月期铝收于2465.00美元/吨，环比降低5.45%。
3.动态跟踪
3.1 本周行业动态
山东：2023年能源工作重点，新型储能装机达2GW、在运在建抽蓄装机达8GW！2月7日，山东省能源局发布关于印发《2023年全省能源工作指导意见》的通知。《意见》提出，强化能源政策创新。继续实施储能优先政策，研究编制新型储能参与电力市场交易、调度、结算细则，探索建立新型储能容量交易机制，推动项目应建尽建、能用尽用，继续保持全国领先。着力提升绿色电力消纳能力。实施新型储能“百万千瓦”行动计划，推动泰安压缩空气储能等项目建设，建成三峡庆云二期、华润财金东营等示范项目。梯次推进抽水蓄能电站开发，加快潍坊、泰安二期等项目建设，开工枣庄庄里项目，深化莱芜船厂、五莲街头等前期工作，积极推动新选站点滚动纳规。到2023年底，新型储能装机规模达到200万千瓦以上，在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦。https://mp.weixin.qq.com/s/YNbTIb7eJwqmj0mWLkGuVw
广东：目标新型储能2GW、抽水蓄能15GW！2月7日，《广东省碳达峰实施方案》，《实施方案》中提到增强电力供给侧灵活调节能力，推进煤电灵活性改造，加快已纳入规划的抽水蓄能电站建设。因地制宜开展新型储能电站示范及规模化应用，稳步推进“新能源+储能”项目建设。到2025年，新型储能装机容量达到200万千瓦以上。到2030年，抽水蓄能电站装机容量超过1500万千瓦，省级电网基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力。https://mp.weixin.qq.com/s/cidqggXmAdgCVA9ROvtPbQ
河南：碳达峰实施方案印发，新型储能2.2GW+抽蓄2.4GW。2月6日，河南省人民政府印发《河南省碳达峰实施方案》。方案提出，积极推动源网荷储一体化和多能互补发展，开展西华经开区、焦作矿区等增量配电网区域源网荷储一体化示范，推进濮阳、商丘、信阳等“风光火储一体化”“风光水火储一体化”示范项目建设。到2025年，新型储能装机规模达到220万千瓦以上，新增抽水蓄能装机规模240万千瓦。到2030年，抽水蓄能电站装机规模达到1500万千瓦以上，电力系统基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力。https://mp.weixin.qq.com/s/bfh0-9FAXz0KwnaXrK7I0Q
新疆：2023年电力市场化交易方案出台，鼓励新型储能参与市场化交易！2月8日，新疆自治区发展改革委印发《新疆维吾尔自治区2023年电力市场化交易实施方案》，方案提出：新疆2021年起投产的新能源平价项目发电量全部纳入电力市场，执行相关目标上网电价政策。此类项目涉及的疆内实际交易电价、市场均价均为各时段加权平均价。集中式扶贫光伏、特许权新能源、示范试验类新能源等实行全额保障性收购，暂不参与新疆电力市场交易；鼓励新型储能、虚拟电厂等各类新型市场主体参与市场化交易；所有用户结算顺序均按绿色电力交易、新能源替代交易、其他市场交易结算。绿色电力交易的售电公司应等量等价传导至用户。2023年绿色电力交易（以下简称绿电交易）组织平台为北京电力交易中心e-交易平台，2023年绿电交易按时段申报，时段划分标准与本方案保持一致，各时段报价不设置电价比例限制。https://mp.weixin.qq.com/s/5c4y5Qh8e4oq3AlZRFuUZQ
天津：“十四五”扩大内需战略实施方案，建立动力电池回收管理利用体系。2月9日，天津市发改委发布《天津市“十四五”扩大内需战略实施方案》。《方案》中提出，建立动力电池回收管理利用体系，发展换电和电池租赁服务。加快推进公路沿线充电基础设施建设，加大高速公路服务区充电站密度，做好重大节假日高速公路充电服务保障。https://mp.weixin.qq.com/s/cW70rInAyXYP1it0iiEiqg
陕西：“十四五”节能减排工作方案，推动“光储直柔”建筑试点示范。2月9日，陕西省人民政府公开发布《陕西省“十四五”节能减排综合工作实施方案》。《方案》中提到，加快优化建筑用能结构，深入推进太阳能、地热能、生物质能等可再生能源在城乡建筑领域的规模化应用，推动“光储直柔”建筑试点示范。https://mp.weixin.qq.com/s/cW70rInAyXYP1it0iiEiqg
印度：国家预算中为部署4GWh电池储能项目提供资金支持。印度政府已经承诺将在其国家预算中为部署4GWh电池储能项目提供资助，并表示将为建设抽水蓄能设施制定支持机制。印度财政部长Nirmala Sitharaman日前提交了2023～2024年的联邦预算，其中“绿色增长”是其七个主要优先事项之一，其他事项包括改革和支持金融部门、包容性发展以及加大基础设施和生产能力的投资。https://mp.weixin.qq.com/s/cW70rInAyXYP1it0iiEiqg
菲律宾：能源部公布储能市场政策变化草案。菲律宾能源部(DOE)日前发布了新的储能市场规则和政策草案。该国的目标是到2040年可再生能源发电份额将达到50%。这份文件写道，由于该国可再生能源发电量的增长，有必要加强现有电池储能政策和法规，以适应储能行业的发展，支持可再生能源的整合和电网稳定运营。https://mp.weixin.qq.com/s/yBPaXBJhs3222QjYmDxroA
罗马尼亚：出台储能技术法规。罗马尼亚政府于1月18日发布了有关储能技术的二级法规，这是该国第一个此类法规。该法规将支持可以追溯到2012～2013年期间的主要立法，其中已经有一些关于储能部署的规定。https://mp.weixin.qq.com/s/cW70rInAyXYP1it0iiEiqg
3.1.2. 新能源汽车及锂电池
拜登政府扩大电动汽车税收抵免措施。美国财政部将针对电动汽车税收抵免问题采用环境保护署（ EPA ）的燃料经济标准。众多汽车生产商劝说财长耶伦领导的财政部，要求拜登政府放弃基于公司平均燃料经济性（ CAFE ）的电动汽车标准。财政部最新行动将允许更多的电动汽车符合申报税收抵免的质量要求。https://auto.sina.cn/7x24/?sid=81791
八部门：公共领域车辆全面电动化。日前，工业和信息化部、交通运输部等八部门印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，通知规定试点工作期限为2023-2025年，新能源汽车比例显著提高、大力建设充电设施，健全智能交通系统。并提升车辆电动化水平、促进新技术创新应用、完善充换电基础设施、健全政策和管理制度。https://www.d1ev.com/news/shichang/195167
Model Y后驱版涨价2千元。2月10日，特斯拉中国官网显示，Model Y后驱版涨价2千元，从原来的25.99万元涨至26.19万元，当前提车交付期为2-5周。目前暂无其它车型涨价。https://m.d1ev.com/carnews/xinche/195559
宝马将在墨西哥投8.7亿美元生产高压电池和纯电动车。德国汽车制造商宝马表示，将在墨西哥中部的圣路易斯波托西州投资8亿欧元（约8.66亿美元），生产高压电池和纯电动“Neue Klasse”车型。https://mp.weixin.qq.com/s/Zr2oj4-FykV2w0vlg3-STA
麒麟电池将于2023年第一季度量产，极氪009首搭预计二季度交付。2月7日晚，宁德时代（300750）在投资者互动平台表示，麒麟电池预计将于2023年一季度量产。麒麟电池首搭车型是极氪009，麒麟电池版极氪009预计将在二季度交付。未来，麒麟电池将在问界M9、极氪001车型上搭载。https://m.d1ev.com/news/qiye/195399
赣锋锂业携手赛力斯，固态纯电SUV将于今年上市。2月7日，赣锋锂业宣布，公司在固态动力领域获新突破，搭载其三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。https://mp.weixin.qq.com/s/3lOu52A6Au5g8SOXMyJC5A
SK On确认终止在耳其建立电池合资企业协议。韩国电动汽车制造商 SK On 周三表示， SK On 、福特汽车公司和 Koc Holding AS 在土耳其共同建立电池合资企业的协议已经终止。SK On 的母公司 SK Innovation 的客户包括现代汽车公司、大众汽车公司和福特汽车公司。SK On 去年宣布在土耳其成立合资企业，生产电动汽车电池。https://auto.sina.cn/7x24/?sid=81791
乘联会：1月新能源乘用车零售销量33.2万辆，同比-6.3%。2月8日，乘联会发布2023年1月份全国乘用车市场分析，1月新能源乘用车批发销量达到38.9万辆，同比下降7.3%，环比下降48.2%。12月出现的新能源销量走缓特征仍在延续。1月新能源乘用车零售销量达到33.2万辆，同比下降6.3%，环比下降48.3%。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1757249644911520380&wfr=spider&for=pc
中汽协：1月乘用车产销同比均下降32.9%。日前，中汽协公布了2023年1月汽车工业产销情况，据中国汽车工业协会统计分析，2023年1月，受春节假期及部分消费需求提前透支影响，叠加传统燃油车购置税优惠和新能源汽车补贴政策退出，汽车市场表现平淡，产销环比、同比均呈现两位数下滑。https://m.d1ev.com/news/shichang/195615
河南：进一步搞活汽车流通扩大汽车消费。河南省商务厅、河南省发展和改革委员会等18部门联合发布《关于进一步搞活汽车流通扩大汽车消费的通知》，通知要求，加大公交车、巡游出租车和城市建成区的载货汽车、邮政用车、市政环卫车辆、网约出租车新能源更新替代推进力度。加快推进居住社区、停车场、加油站、高速公路服务区、客货运枢纽等充电设施建设，鼓励充电桩运营企业适当下调充电服务费。全面实施重型车国六排放标准、非道路柴油移动机械第四阶段排放标准，推动淘汰国三及以下排放标准的柴油、燃气货车和汽油车，加快淘汰国四柴油汽车和采用稀薄燃烧技术的燃气汽车；研究补助政策，支持有条件的地市开展汽车以旧换新活动。鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，合理确定首付比例、贷款利率、还款期限，加大汽车消费信贷支持。https://auto.sina.cn/7x24/?sid=81791
湖南：力争全省新能源汽车产量突破100万辆。湖南省近日出台《关于打好经济增长主动仗实现经济运行整体好转的若干政策措施》指出，延续实施新能源车置换补贴，带动新能源汽车生产消费，力争全省新能源汽车产量突破100万辆。2023年6月30日前个人消费者报废在湖南登记注册的符合相关标准的家用汽车，并在省内购买新能源乘用车的，凭报废车回收证明和新车购车发票等资料享受5000元资金补贴，补贴由省和购车所在市州统筹安排。省级组织开展新能源汽车推广应用、绿色智能家电下乡等促消费活动，由省级层面统筹安排资金按市州实际支出给予适当补贴。对于纳税入统的年经销额超过1亿元且当年增速达10％以上的二手车经销企业，按其二手车经销额的0.5％给予奖励，最高可奖励100万元。https://auto.sina.cn/7x24/?sid=81791
3.1.2. 新能源汽车及锂电池
2022年全国光伏压延玻璃产能1606.2万吨。2022年，全国光伏压延玻璃行业总体呈现“产能产量大幅增长、价格低位运行”的运行态势。产能产量方面，全国光伏压延玻璃在产企业40家，共计128窑442条生产线，产能8.4万吨／日。全年光伏压延玻璃累计产量1606.2万吨，同比增加53.6％。https://mp.weixin.qq.com/s/aTp87aFh7kFVgm2rWkailQ
华润携手华为完成“智能光储发电机”实证测试。近日，在中国电力科学研究院有限公司新能源研究中心和国网青海省电力公司电力科学研究院的支持下，华润电力控股有限公司联合华为数字能源技术有限公司共同担纲完成的全球首次构网型光储系统并网性能测试验证取得圆满成功。https://mp.weixin.qq.com/s/Y6jrpYIYivdLBwPoHxgJ_Q
硅料涨至249元/kg，组件逼近1.8元/瓦。2月8日，硅业分会发布最新硅料价格跟踪，本周硅料价格延续上涨走势，周涨幅在11%左右，其中单晶复投料主流成交价在23.0-24.5万元/吨，最高价和最低价之间的价差略有收窄，但一、二线企业成交价仍存在分化，复投料最低价在22.0万元/吨，最高价有个别散单在25万元/吨左右。https://mp.weixin.qq.com/s/3Zl8jjVpikrh-uNWp1XewQ
2023年美国预计新增电池储能规模接近10GW。根据EIA对于发电机组的数据统计，预计2023年，美国电网将新增54.5GW公用事业规模的电力装机。其中一半以上是太阳能发电（54%），其次是电池储能（17%）。https://mp.weixin.qq.com/s/h31wVyQL-rP28wND-K3fxQ
一道新能TOPCon3.0技术最高量产效率25.6%。在国际知名光伏媒体TaiyangNews主办的“2023太阳能光伏组件创新技术峰会”上，作为N型技术的引领者，一道新能发布了重磅消息，其N型技术大提速，基于高密度激光i-SE与ut-polySi技术叠加的TOPCon3.0高效电池和组件全面量产，大规模量产TOPCon电池平均效率达到25.2%以上，最高量产效率达到25.6%。https://mp.weixin.qq.com/s/mQI3UjVELjHd9p3M-yilJw
硅业分会：本周硅片大涨34.4%。2月9日，硅业分会发布最新硅片价格。本周硅片价格扩大涨幅。M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格区间在6-6.22元/片，成交均价提升至6.22元/片，周环比涨幅为26.4%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格区间在8-8.2元/片，成交均价提升至8.2元/片，周环比涨幅为34.4%。据硅业分会分析，本周涨价的主要原因是阶段性供不应求使得一线企业和一体化企业集体调价。https://mp.weixin.qq.com/s/pQir4YaCziYIfolO-9T8qQ
美国太阳能和风能PPA均价共上涨了2.7%。可再生能源交易基础设施供应商LevelTen Energy称，由于供应链受阻和不确定的立法增加了开发商成本，美国太阳能购电协议（PPA）价格在2022年四季度继续攀升。其PPA价格指数报告称，与上一季度相比，四季度太阳能PPA价格攀升8.2%，平均达到45.66美元/MWh。相比之下，风能PPA价格下跌1.9%，降至48.71美元/MWh。总体而言，美国太阳能和风能PPA均价共上涨了2.7%。https://mp.weixin.qq.com/s/CXRcB74aF_HzbECvDTaJag
梅耶博格签欧洲制造硅片协议。异质结电池和组件制造商Meyer Burger公司与挪威太阳能公司NorSun签订了硅片供应协议。根据协议， Meyer Burger将增加其欧洲采购的硅片份额以提升“供应链弹性”。Meyer Burger的目标是至2024年，将其太阳能电池和组件的年产能扩大到3GW。https://mp.weixin.qq.com/s/T5ky7ZjPvm8U5FisW91BTg
通威210电池上涨0.09元，182电池上涨0.08元。2月10日下午，时隔近2个月后，通威官网终于迎来了电池价格更新。最新电池报价显示：单晶210（150μm厚度）电池报价 1.15元/W，与上期报价相比上涨0.09 元/W；单晶182（150μm厚度）电池报价1.15元/W，与上期报价相比上涨0.08 元/W。https://mp.weixin.qq.com/s/bIpmG8KDiEkN1e7Niqp3_w
东方日升异质结组件功率达741.456W，转换效率达23.89%。东方日升新能源股份有限公司宣布，其异质结系列组件经全球领先权威第三方机构TÜV南德测试，最高功率达到741.456W，组件转换率达到23.89%，刷新了公司在2021年12月创造的23.65%的组件效率记录，创下了又一新的异质结光伏组件最高功率及最高转换效率世界纪录。https://mp.weixin.qq.com/s/hjrazBdA6l5dtOVBdaBDUQ
3.2公司动态
1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；
2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；
3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过盛、价格竞争超市场预期。
周策略：
2023.01.29【东吴电新】周策略：Tesla降价订单强劲，节后光储和电动车需求旺盛
2023.01.15【东吴电新】周策略：光储终端需求节后快速启动，电动车需求有望好转
2023.01.08【东吴电新】周策略：光伏1月排产超预期提升，Tesla大幅降价保量
2023.01.02【东吴电新】周策略：光伏价格下降刺激光储需求，电动车年底销量向好
2022.12.25【东吴电新】周策略：美国IRA法案细则延后推出，光伏价格速降刺激需求
2022.12.18【东吴电新】周策略：鼓励新能源汽车消费，储能公司普遍上修
2022.12.11【东吴电新】周策略：欧洲电动车销量恢复，储能政策和项目集中落地
2022.12.05【东吴电新】周策略：硅料价格开启下行通道，储能政策和项目集中落地
2022.11.28【东吴电新】周策略：硅料和碳酸锂价格开始下行，新技术方向活跃
2022.11.20【东吴电新】周策略：工控需求逐步好转，锂电和光伏年底正常降库存
2022.11.13【东吴电新】周策略：储能、锂电&光伏需求旺盛、工控和海风需求好转
2022.11.06【东吴电新】周策略：10月电动车销量超预期，储能&光伏需求持续旺盛
近期重点报告：
2023.01.01 重磅！【东吴电新】中美欧三大市场齐爆发，储能迎来黄金发展期——2023年储能策略报告
2022.12.29【东吴电新】新技术加速渗透，高景气高成长——2023年风光年度策略报告
2022.12.23 重磅！【东吴电新】柳暗花明又一村——2023年电动车策略报告
2022.12.23【东吴电新】工控&电网年度策略-工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化
2022.10.08 首次覆盖！【东吴电新】上机数控：硅片新贵，一体化布局成本领先
2022.10.07 首次覆盖！【东吴电新】华宝新能：便携式储能先行者，品牌渠道壁垒高筑
2022.09.21 重磅深度！【东吴电新】钠电池技术进步明显，23年开始产业化元年——钠离子电池行业深度报告首次覆盖！
2022.09.14 首次覆盖！【东吴电新】壹石通：产能加速释放，勃姆石龙头地位稳固
2022.09.09 首次覆盖！【东吴电新】信德新材：负极包覆材料龙头，高端产品壁垒深厚
2022.08.10 首次覆盖！【东吴电新】南网科技：聚焦新型电力系统核心环节，储能+智能化赋能高增
2022.08.09 重磅深度！【东吴电新】人形机器人行业深度报告——Tesla Bot风起，万亿赛道启航
2022.07.26 首次深度！【东吴电新】格林美：回收龙头化繁为简，前驱体进入发展快车道
2022.07.17 重磅深度！【东吴电新】海外户储势如破竹，开启黄金成长期——户用储能专题报告
2022.07.06 首次深度！【东吴电新&汽车】欣锐科技：碳化硅电源方案行业领先，多款新车型配套市场打开
2022.06.29 深度！【东吴电新】宏发股份：高压直流破茧化蝶，传统继电器跨越周期
2022.06.23 首次深度！【东吴电新】特变电工：硅料煤炭“丰收年”，传统主业稳健向上
2022.06.22 首次深度！【东吴电新】昱能科技：产品渠道长期积累，微逆需求爆发高成长
2022.06.20 深度！【东吴电新】金雷股份：锻造主轴全球龙头，布局铸造迎接大型化
2022.06.20 深度！【东吴电新】日月股份：铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著
2022.06.18 深度！【东吴电新】禾川科技：工控新锐羽翼渐丰，新品迭代盈利改善
2022.06.18 深度！【东吴电新】德业股份：逆变器业务成中流砥柱，迎光伏+储能快速增长
2022.06.13 深度！【东吴电新】天赐材料：再议公司核心竞争力，一体化布局+技术进步构建盈利护城河
2022.06.09 首次深度！【东吴电新】振华新材：单晶三元龙头，横向布局钠电静待放量
2022.06.06 首次深度！【东吴电新】蔚蓝锂芯：国产替代正当时，锂芯升级共蔚蓝
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