清晨,她从500平方米一望无际的大床上醒来
刚准备呼喊两百个像梅根福克斯一样的女仆洗漱
一道凛冽的目光刺到了她的肩膀上
目光中带着三分薄凉 三分冷漠和四分漫不经心
只见总裁玩味地摇晃着手中的红酒杯
眼睛直勾勾地盯着她,嘴角微微上扬着向她靠近
空气中充斥着暧昧的气息
总裁朱唇轻启,问:“到底要什么经济数据,才能叫醒你?”
她微微错愕,湿漉漉的眼神里透着委屈
“对不起,我是多头,我妹妹空头睡在隔壁”
01
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国外市场
一、海外逻辑主线
数据还是好(周五多国PMI超预期,包括法德欧元区等等),市场却已经进入到疲了累了的阶段,虽然紧缩概率还在提高,但是市场开始猜测联储利率峰值不会超过市场已定价预期(主要是亚特兰大联储主席博斯蒂克称,目前仍坚定支持加息25个基点,并预计联储可能今年夏季暂停加息,虽然他根本也不是票委)
但是逻辑其实还是之前的逻辑,前几周的可以自行追踪230226周末重要事件梳理及市场回顾:胜率赔率的再计算进入新阶段 230219周末重要事件梳理及市场回顾 :
非农通胀超预期,经济数据的反弹,并非是下降过程中维持韧性,而是真的反弹,这跟去年四季度各项经济数据回落的画风是不一样的,虽然结构上看,确实是有居民部门指标好,企业部门指标差,领先的指标差,滞后的指标又还在过热末期的特点,但是确实最近“美国经济不着陆”的猜想是引发了一些担忧的,这也是为啥在分析PMI的时候,我提到了对今年外需的修正了 之前说中国这轮的复苏与以往每轮都不一样,从下游开始过渡到上游,跟之前那种用基建和地产拉涨的板块和节奏是不一样的,美国这轮的衰退,很可能也是不一样的,美国这轮加息引发的衰退一方面影响节奏不同,另一方面还有财政投放的扰动:
加息的影响对企业部门更大,体现在数据上,也是服务通胀的粘性非常高 之前投放的财政陆续落地与开始紧缩的货币形成一种“宽财政+紧货币”的组合,所以衰退更可能是从商品价格回落传导到服务业,这一点决定了商品定价的上限
从金融端来看,重要衰退预警指标——2年期和10年期美债息差约为-91个基点,收益率倒挂程度在连续两日缓和后加剧,接近1981年来最严重倒挂,较一周前收益率倒挂加剧约4个基点,这都暗示了,跟国内一样,方向都是确定的,节奏和弹性是没办法确定的
贴一段洪男神的观点(星球有)
当然有朋友会问,现在美国的就业还这么强、消费很强、 信心已经开始从低点回暖,不可能衰退。但是就业是一个 滞后指标,在几次“滞胀”发生的70年代,每一次经济衰 退的中间都看到美国就业不断增长。一直到6个月、8个 月、9个月进入了衰退之后,才看到了就业数据开始反映 经济的实际状况,其他指标基本上给我们一个类似的结 论。
从周期运行的力量来看,美国的经济将进一步的放缓。如果美国经济进一步的放缓,同时通胀高烧不退,这就是典型的滞胀情况,这也会导致美元走弱,而不是走强。新兴市场虽然在美国回调的时候会受到一定的冲击,但是弱美元的市场对新兴市场是最有利的。
1、中国已经过了周期底部,开始修复回暖。最近中国的经济数据远好于预期,PMI10年最高,百城房地产的销售的量好像涨了15%,这也是非常惊人的韧性。同时过年期间消费、票房、出行人数都回到了疫情前的90%左右,甚至更高。M2广义货币同比增长已经回到了10%,我们的经济的周期在这些有利因素的影响下进一步的修复,这也会引导中国的股市进一步修复。
2、美国和发达国家市场问题非常大,各有各的麻烦。日本可能还要继续接着往下失落,日本的通胀已经回到了历史上出现巨大的金融市场波动的水平。英国由于出现两个赤字,本身债券和汇率的走势都显示这个国家的整体宏观面临挑战。美国经济周期进一步下行,美联储进一步收紧货币政策,甚至还可以产生“滞胀”的情形。
贴一段东方宏观:
然后看看上周的市场走势:
股票方面本周主要美股指均累计上涨。上周跌超3.3%创去年12月16日以来最大周跌幅的纳指累涨2.58%,上周跌3.1%和标普、罗素2000均创去年12月9日以来最大周跌幅的纳斯达克100累涨2.68%,上周累跌2.67%的标普累涨1.9%;
债券方面,本周欧债收益率普遍连升四周。每周十几个每周十几个的上,而美债周五有所下行,美股盘前下破4.0%,到美股收盘时接近3.95%,日内降逾10个基点,脱离周四逼近4.09%而连续六日所创的去年11月以来高位,本周累计升约1个基点,升幅远逊上周的约13个基点。
美元方面,就贴个图吧,大事可以直接对照上面的(不断上冲又掉下去的过程,止步四周连涨):
原油方面周末刷到了很多韭菜诉苦帖,确实波动大且假消息多,周五传出阿联酋讨论是否退出OPEC的消息后,原油在美股盘前刷新日低(看起来就很假?),后多家媒体“辟谣”后,原油在步入美股早盘尾声时转涨,午盘持续上行,美油日内涨幅扩大到2%以上,布油涨超1%。
其他商品方面:领涨的伦锌涨近1%,抹平周四的近半数跌幅,靠近周三所创的一周高位。周四和伦锌一样止步三连阳的伦铜和伦铝也小幅反弹,伦铜未能重上9000美元,和周三涨至9100美元所创的一周高位仍有距离。伦镍和伦锡也反弹,走出周四回落所分别创的去年11月上旬和12月下旬以来低位。而伦铅连跌两日,继续靠近上周四所创的一周低位。
02
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国内市场
关于jz,很多人关心降准不降准,其实从结构性流动性短缺框架来看,即便保持政策利率不变(MLF和OMO利率不动),央行也需要间歇式的中长期资金投放(净投放MLF或降准)。每次中长期资金净投放后,市场都有越位解读的倾向,认为降准代表货币政策的转向,而永远忽略央行的提示:只有政策利率变了,才是货币政策转向。 期货贴一段群哥,哎群哥已经比我更受欢迎了,嫉妒使我面目全非,其实明明我才更准好不好,你只要蓬蓬反买,早就别墅靠海了: