【市场要闻】

中共中央政治局常委李强表示，要科学精准实施宏观政策，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，努力实现全年发展目标任务。要综合施策扩大有效需求，更好实现需求牵引供给、供给创造需求。要大力推进改革创新，加快构建高水平社会主义市场经济体制，推进高水平对外开放。要统筹做好风险防范处置，牢牢守住不发生系统性风险底线。

国家发改委有关负责人表示，5%左右的经济增长年度预期目标符合经济运行走势和经济发展规律。春节以来我国消费加速恢复，下一步将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件，研究制定关于营造放心消费环境的政策文件。

【观点】

国际方面，美国通胀略超预期，美联储连续加息概率渐增；国内方面，2023年预期经济目标相对稳健，政策保持一贯性，期指短期仍将以区间震荡走势为主。

【铜】

现货数据：1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水10~升水20元/吨，均价报于升水5元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价格69230~69350元/吨，升水铜成交价格69250~69370元/吨。早盘，沪期铜2303合约跳空低开，测试69300元/吨下方，伴随多头减仓盘面摸底69220元/吨，随后空头减仓情绪抬升至盘面重心略有回抬，上午收盘于69350元/吨。沪期铜2303合约与2304合约contango月差100~70元/吨，重心企稳contango80元/吨附近，较上周有所上抬。

观点：铜近期仍有累库，主要由于再生铜供应相对充裕所致；美元指数近期震荡回升，外盘价格回调较多，国内铜近期整体预计以震荡为主，建议逢低买入。

【铝】

铝现货18470(-80）元/吨，升水方面:广东-40(+10):上海-70(+10)，巩义-150(+10)，基本面库存拐点即将到来，铝棒产量恢复较快并开始去库，整体需求尚可，煤炭价格开始企稳并回到跌价前，成本回升。云南减产落地，铝供需格局由过剩转为短缺且云南2022年减产的产能预期复产时间可能延后。

观点:真实需求尚未证伪，建议逢低入场，留意去库时间点，留意远月月间正套。

【锌】

上海升水0(0),广东升水10(+10)，天津升水-70(+10)。需求季节性恢复，基建项目开工加快，但项目资金问题下终端提货速度偏慢，海外复产国内云南虽有干扰但整体仍维持高开工，短期建议观望或逢高空配。

【不锈钢】

基价16400（+0）；需求季节性回升，但贸易商反应年后终端提货速度不快。高成本和高库存压力矛盾面临爆发，预计库存压力先爆发。

【镍】

俄镍升水3800(-400)，镍豆升水3200(+200)，金川镍升水8000(+500)。国内库存低位，但需求亦较为疲软。由于新投产能逐步投产，建议继续关注NI/SS做缩机会。

【行情回顾】

现货最便宜可交割品16650（日-0），华东通氧553#17250（日-100）。421#18150-18650元/吨（日-0）。期货收涨。期货08合约收于17300（日-190），月差微back，基差升水。四川理论现货利润盈亏平衡附近，新疆地区利润可观。成交量3.6万手，持仓量4.7万手。

【总结】

供应方面，新疆内蒙等地供应持续高位，西南地区因枯水期季节性减产。但整体季节性减产幅度因新疆地区供应高位不明显。需求方面，有机硅下游成交相对清淡。多晶硅方面，光伏装机景气持续，但硅粉厂库存较高，对工业硅采购需求不足。铝合金方面需求持稳。工业硅当前库存处于较高位置，有前期需求较差的影响，还有扩产周期的影响，对硅价形成一定压制。关注需求变化情况。

现货下跌。普方坯，唐山3940（-50）；螺纹，杭州4310（-40），北京4190（-30），广州4430（-20）；热卷，上海4340（-40），天津4290（-20），广州4330（-30）；冷轧，上海4780（0），天津4720（0），广州4870（-10）。

利润下降。即期生产：普方坯盈利106（-10），螺纹毛利55（-10），热卷毛利-64（-9），电炉毛利-10（-40）；20日生产：普方坯盈利169（-36），螺纹毛利121（-38），热卷毛利2（-36）。

基差扩张。杭州螺纹（未折磅）05合约105（5），10合约158（2）；上海热卷05合约18（32），10合约88（30）。

产量增加。03.02螺纹295（12），热卷308（1），五大品种947（15）。

需求回升。03.02螺纹309（16），热卷321（6），五大品种983（20）。

库存下降。03.02螺纹1239（16），热卷374（-13），五大品种2320（20）。

【总结】

现货毛利微利，基差中性，盘面估值中性。

宏观经济增长目标略低于预期，昨日黑色系整体回调。价格下跌之后成交尚可，低价补库积极性仍在，钢联测算3月铁水高位持稳，钢材成本端存在支撑，上行需要需求配合，短期震荡看待。

现货下跌。唐山66%干基现价1079（8），日照超特粉790（-17），日照金布巴875（-18），日照PB粉906（-18），普氏现价127（0）。

利润下跌。PB20日进口利润3（-36）。

基差涨跌互现。金布巴05基差82（3），金布巴09基差133（-6）；pb05基差66（2），pb09基差118（-6）。

供给上升。3.3，澳巴19港发货量2461（68）；45港到货量2111（265）。

需求上升。3.3，45港日均疏港量322（3）；247家钢厂日耗286（0）。

库存下滑。3.3，45港库存14001（-223）；247家钢厂库存9254（116）。

【总结】

铁矿石绝对估值中性，相对估值中性偏高，基差中性。驱动端当前港口以工厂采购为主，港口疏港量季节性回升，铁水小幅上扬，近端现货仍然存在较强购买力，钢厂补库意愿一般，钢需采购为主，3月钢厂仍处于复产周期，在铁水未明确见顶之前铁矿石往下回调的幅度和深度不应做过多想象。铁矿石持仓受限，价格监管政策趋严，盘面利润低位震荡，铁矿石将表现为跟随钢材走势但波动更大，继续关注旺季需求的实际情况。

现货：蒙古精煤折05盘面2200；焦炭厂库折盘2870（按照第一轮提涨未落地计算），港口折盘2960。

基差：JM2305贴水225，JM2309贴水352；J2305升水厂库33，J2309贴水厂库94。

焦化利润收缩：5月焦炭焦煤比值1.47（-0.005），9月1.502（-0.01）。

库存增加：03.02炼焦精煤中下游2691（2），焦炭1003（9）。

供减需增：03.02洗煤厂产能利用率74%（-1%），焦炭日产114（-），铁水日产234（-）。

【总结】

炼焦煤：炼焦煤市场偏强运行，受煤矿事故影响，主产地整体供应有所缩减。不过由于焦炭涨价仍未落地，焦企考虑到利润因素对焦煤采购开始观望，焦煤涨价氛围有所减弱，煤矿经过上周涨价之后，目前价格多维持稳定。盘面基差较大，价格有支撑。

焦炭：原料煤上涨后焦企成本走强，部分焦企开始亏损，另外环保也对供应产生一定影响，铁水高位持稳，刚需有保证，价格亦有支撑。

沥青

盘面持稳，现货北涨南跌。BU4月为3919元/吨(+8)，BU6月为3917元/吨(–19)，山东现货为3760元/吨(+50)，华北现货为3825元/吨(+35)，华东现货为3950元/吨(–100)，山东BU4月基差为-79元/吨(+42)，山东BU6月基差为-77元/吨(+69)，BU5月-6月为6元/吨(–15)，BU6月-9月为43元/吨(–23)，沥青加工利润为-44元/吨(+2)。

利润：沥青加工利润为0附近，炼厂保有一定综合利润。基差：山东现货跟涨后，升水幅度收窄。供需存：市场对3月排产增幅存疑；刚需尚未启动，下游备货为主；厂库去社库累，整体库存压力可控。

观点&策略：相对估值略中性（小升水+零利润），原料问题发酵下，市场对沥青增产幅度的预期偏低，短期驱动中性。重点关注二季度原料问题能否延续。上周已提示空单止盈，当前无操作建议。

LPG

PG23045068（–17），夜盘收于5087（+19）；华南民用5500（–100），华东民用5500（+20），山东民用5600（–20），山东醚后6750（–100）；价差：华南基差432（–83），华东基差432（+37），山东基差532（–3），醚后基差1832（–83）；04–05月差147（+4），05–06月差99（+1）。

估值：LPG盘面价格震荡，现货价格走势分化，华南下跌；基差小幅走强位于偏高水平；近月月差走平，远期曲线Back结构维持；盘面内外价差收窄至平水附近。整体估值水平中性。

驱动：国际油价维持高位，Brent86美元。基于供给受限格局以及中国复苏带来的需求弹性，继续维持对油价中期看多的判断，但短期回调压力正逐步增加。海外丙烷震荡收跌，预计中东四月装船增加且北美货物供应充足，区域价差迅速收窄，月差回归至中性水平，海外市场充分交易供给宽松预期。国内方面，PDH利润回升有限，开工率持续下降，叠加气温逐步回暖，下游需求短期看难有改善。

观点：当前海外丙烷对供应预期宽松的交易较为充分，估值已经不高。在逐步进入燃烧淡季的背景下，PDH低开工无法给予国内需求支撑，进口成本预期下行，现货价格维持在当前水平的难度较大。而PDH利润好转后将带来开工回升及新的投产，那么届时PDH利润仍有压缩空间。五月内外正套动态止盈；关注逢高做空5月PDH利润的机会，短期看当前状态相对均衡（PG盘面估值、PDH利润及开工率均不高），建议等待矛盾进一步累积后入场。

现货价格：美金泰标1425美元/吨（-15）；人民币混合11150元/吨（-50）。

期货价格：RU主力12430元/吨（-175）；NR主力10135元/吨（-145）。

基差：泰混-RU主力基差-1280元/吨（+125）。

资讯：根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。

总结：沪胶弱势震荡为主，深浅色胶价差小幅缩窄。供应压力季节性减弱，国内产区物候正常，天胶库存呈现较快累库，需求端环比修复，开工偏高而成品消化速度放缓，现货将面临终端承接考验。

策略：国内仍处于消费复苏观察期，沪胶偏弱看待，中长期视角逢高做缩深浅色胶价差仍有空间。

PVC

现货市场，PVC持平，烧碱企稳。

电石法PVC：华东6385（日+0，周-35）；华北6230（日+0，周-45）；华南6410（日+0，周-55）。

乙烯法PVC：华东6550（日+0，周-55）；华北6475（日+0，周-15）；华南6600（日+0，周-35）。

液碱：华东880（日+0，周+0）；华北900（日+0，周+0）；西北800（日+0，周-30）。

片碱：华东3250（日+0，周-200）；华北3250（日+0，周-200）；西北2850（日+0，周-300）。

期货市场，盘面回落；基差偏低；5/9价差低位。

期货：1月6370（日-16，周-18）；5月6408（日-27，周-13）；9月6418（日-32，周-14）。

基差：1月15（日+16，周-17）；5月-23（日+27，周-22）；9月-33（日+32，周-21）。

月差：1/5价差-38（日+11，周-5）；5/9价差-10（日+5，周+1）；9/1价差48（日-16，周+4）。

利润，烧碱高位；乙烯法PVC、电石一般；兰炭、电石法PVC较差。

烧碱：华东171（日+0，周+41）；华北512（日+40，周+40）；西北160（日+0，周-94）。

原料：兰炭-140（日-68，周+245）；电石-80（日+0，周+15）。

电石法：西北一体制-133（日+0，周-45）；华东外采制-353（日+0，周-35）；华北外采制-131（日+0，周-45）；西北外采制-17（日+0，周-67）。

乙烯法：石脑油制-386（日-6，周-67）；MTO制-158（日+5，周+6）；外采乙烯制53（日+4，周-52）；VCM制-128（日+132，周-383）。

供需，供应略增；下游需求回升；库存略增，表需回落。

供应：整体开工79.9%（环比+0.3%，同比-0.7%），周产量44.0万吨（环比+0.2万吨，累计同比+11.2%）。

需求：下游开工42.0%（环比+3.0%，同比-13.1%）。

库存：社会库存60.4万吨（环比+0.5万吨，同比+10.0%）；周表需44.9万吨（环比-0.9万吨，累计同比+17.5%），周国内表需41.3万吨（环比-0.9万吨，累计同比+21.3%）。

【总结】

周一PVC现货及期货持平，基差低位，5/9低位。近期PVC供应处于高位，下游阶段性需求起速，终端需求低迷；库存节后持续去化，去库速度较慢；表需处于高位；原料价格回落，但是综合利润不高，下方空间不大。当前主要利多因素在于利润较差、成本高企；主要利空因素在于供应高位、下游刚需较弱、终端需求较弱、外需转弱。策略：区间中轴下作为多配。

现货市场，纯碱及玻璃持平。

重碱：华北3115（日+0，周+40）；华中3115（日+0，周+15）。

轻碱：华东2790（日-25，周-25）；华南2915（日+0，周+0）。

玻璃：华北1575（日+0，周+0）；华中1660（日+0，周+0）；华南1860（日+20，周+20）。

纯碱期货，盘面回落；基差正常；5/9月间价差高位。

期货：1月2141（日-12，周+21）；5月2938（日-48，周+36）；9月2551（日-23，周+34）。

基差：1月974（日+12，周-6）；5月177（日+48，周-21）；9月564（日+23，周-19）。

月差：1/5价差-797（日+36，周-15）；5/9价差387（日-25，周+2）；9/1价差410（日-11，周+13）。

玻璃期货，盘面走强；基差较低；5/9月间价差在-55元/吨附近。

期货：1月1608（日+23，周+46）；5月1578（日+30，周+57）；9月1633（日+26，周+48）。

基差：1月-32（日-23，周-46）；5月-2（日-30，周-57）；9月-57（日-26，周-48）。

月差：1/5价差30（日-7，周-11）；5/9价差-55（日+4，周+9）；9/1价差25（日+3，周+2）。

利润，纯碱高位；玻璃低位；碱玻比高位。

纯碱：氨碱法毛利1246（日+23，周+107）；联碱法毛利1684（日+26，周+102）；天然法毛利1506（日+36，周+70）。

玻璃：煤制气毛利-25（日+14，周+20）；石油焦毛利-130（日+0，周+44）；天然气毛利-50（日+0，周+4）。

碱玻比：现货比值1.98（日+0.00，周+0.01）；1月比值1.33（日-0.03，周-0.03）；5月比值1.86（日-0.07，周-0.05）；9月比值1.56（日-0.04，周-0.03）。

纯碱供需，供应高位；轻碱需求低位，重碱需求略增；库存下降，表需高位。

供应：整体开工91.7%（环比+1.7%，同比+14.3%），产量59.2（环比-0.8，累计同比+22.7%）。

需求：轻碱下游开工62.7%（环比+0.4%，同比+1.6%）；光伏日熔量81380（环比+0，同比+87.5%），浮法日熔量160130（环比+600，同比-7.9%）。

库存：厂库24.3（环比-4.2，同比-81.9%）；表需63.4（环比+2.7，累计同比+12.2%），国内表需59.1（环比+2.7，累计同比+7.0%）。

玻璃供需，供应略增；终端需求低位；库存略增，表需回落。

供应：产量1587（环比+6，累计同比+1.8%）浮法日熔量160130（环比+600，同比-7.9%）。

需求：1-12月地产数据：施工面积、开发投资、销售面积、新开工面积、土地购置面积和竣工面积同比负增长。

库存：13省库存7102（环比+55，同比+72.2%）；表需1544（环比-22，累计同比-6.7%），国内表需1512（环比-22，累计同比-7.5%）。

【总结】

周一纯碱现货持平，期货走弱，基差正常，5/9高位；玻璃现货持平，期货走强，基差低位，5/9低位。目前纯碱处于“中高利润+中高价格+低库存”的状态，现实仍强但持续时间可能弱于预期，估值相对健康；5月合约前期下行至成本附近时表现出较强韧性，近期已兑现了大部分上涨逻辑；此外5月合约上方空间主要受玻璃压制。玻璃处于“低利润+中价格+高库存”的状态，前期现货短暂好转带动5/9价差走强，但后续供需格局弱于预期，5/9价差向下收敛；当前玻璃利润较低，预期有转头迹象，库存绝对水平仍高，现实仍待好转。策略：玻璃可谨慎参与做多。

BEAN OIL

行情走势

3.7，CBOT大豆5月收于1528.50美分/蒲，+9.00美分，+0.59%。CBOT豆粕3月收于美元494.0元/短吨，+12.0美元，+2.49%。CBOT豆油5月收于60.42美分/磅，-0.63美分，-1.03%。NYMEX原油4月收于80.49美元/桶，+0.64美元，+0.80%。BMD棕榈油5月收于4278令吉/吨，-79令吉，-1.81%，夜盘-5令吉，-0.12%。

3.7，DCE豆粕2305收于3782元/吨，+19元，+0.50%，夜盘+22元，+0.58%。DCE豆油2305合约8892元/吨，-148元，-1.64%，夜盘-6元，-0.07%。DCE棕榈油2305收于8250元/吨，-168元，-2.00%，夜盘-34元，-0.41%。

【咨讯】

USDA将于北京时间3月9日凌晨公布3月供需报告，市场平均预期：美豆2022/23年度期末库存下修至2.2亿蒲，预估区间2~2.5亿蒲，USDA2月预估2.25亿蒲；巴西2022/23年度大豆产量下修至1.5291亿吨，预估区间1.51~1.5466亿吨，USDA2月预估1.53亿吨；阿根廷2022/23年度大豆产量下修435万至3665万吨，预估区间3200~4000万吨，USDA2月预估4100万吨；全球2022/23年度大豆期末库存降175万至1.0028亿吨。

咨询机构SafrasMercados数据显示，截至3月3日，巴西大豆收获进度达到39.7%，一周前30.3%，历史平均进度40%，去年同期50.5%。头号大豆生产州马托格罗索州，大豆收获进度为80%，超过五年均值。

【总结】

对阿根廷大豆产量的担忧推动CBOT豆粕价格大涨，进而带动美豆反弹。国内豆粕期价在现货需求偏弱及基差回落的背景下，相对偏弱；从2023年1月开始印尼就在不断调整棕榈油出口政策，并开始实施生物柴油B35政策，最近4周累计效果连续发力，BMD棕榈油显著反弹，但CBOT豆油依旧偏弱运行。目前植物油已经运动至区间上沿附近，关注进一步运行趋势，植物油市场能否出现有效突破性驱动？建议持续关注国际原油走势对植物油的长期指引。整体来看植物油市场长期有望底部提升，但反转性驱动缺乏。

【数据】

ICE棉花期货周一上涨，受美元下滑支撑，但农产品整体偏弱走势限制涨幅，市场等待本周关键的供需报告。ICE5月期货合约收高0.54美分，或0.6%，结算价报每磅84.71美分。

郑棉周一微幅走弱：主力2305合约跌60点于14690元/吨，持仓减2千余手。其中主力持仓上，多增140手，空减1千余手。其中多头方海通、中信分别增2千和1千余手，而国泰君安、浙商各减1千余手。空头方东证增4千余手，而永安、华泰分别减2千、和1千余手。夜盘跌55，持仓减2千余手。03合约跌80点于14610元/吨，持仓减697手，前二十主力持仓变动不大。

【行业资讯】

2月巴西棉花出口约4.3万吨，环比（12.4万吨）减少65.3%，同比（16.6万吨）减少74.1%。本年度（2022.7-2023.1）巴西棉累计出口113.9万吨，同比（125.8万吨）减少9.5%。

新疆新棉加工：据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月5日，新疆地区皮棉累计加工总量586.54万吨，同比增幅11.01%。4日当日加工增量1.81万吨，同比增幅1185.91%。

公检：截止到2023年3月2日，2022棉花年度全国公证检验棉花重量572.03万吨。其中新疆检验重量562.68万吨。内地检验重量9.36万吨。

现货：3月6日，中国棉花价格指数15608元/吨，涨89元/吨。今日国内棉花现货市场皮棉现货价随期价上涨。今日基差略有下跌，部分新疆库31双28/双29对应CF305合约基差价在350-900元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF305合约含杂3.0以内基差在800-1200元/吨。今日期货上涨，棉花企业销售积极性较好,棉花企业销售报价随期价上涨,现货市场一口价报价提高，部分大型棉花企业基差报价小幅下调。成交方面,一口价成交量增加明显，不过多为贸易商采购。纺织企业多就近库点小批量采购，或是大幅提高点价位，等待下周行情机会。据了解，目前新疆库21/31双28或单29，含杂3.1%以内的提货价在14850-15300元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15350-16100元/吨。

【行情小结】

基于需求形势及棉花供需结构转为偏宽松预期，美棉难改其弱势。但阶段看，前期下跌的70美分位置短期超跌，而后反弹，因此近期呈震荡走势。就最新价格而言，匹配目前的供需结构是高估的，观察需求匹配度及对新市场年度面积减少炒作的逐步落定。同时目前价格敏感性和波动率明显提升，关注宏观影响。

国内方面，低估值买入是第一波上涨的驱动，国内防疫政策转向及消费恢复预期是第二波上涨驱动。前期棉价呈现遇阻下跌状态，因为期货价格至15000以上后，纺织利润收缩且和外棉（外纱）价差也逐渐靠近，亦有了获利了结压力，且回调伴随多头主力的主动减仓行为。短期技术上出现反弹，最新的反弹又伴随空头减仓，关注区间表现。消费实质改善、产业链补库、产业环比转好均是产业上偏支撑的驱动，但同时外单偏差，总消费不明而供应偏宽裕的背景下上方压力也明显。整体而言，行情依然更重节奏性，期间需密切关注持仓变动及资金驱动的动向，也需结合宏观及周边金融品类的影响。

【数据更新】

现货:白糖上涨。柳州6110(120),昆明6000(125)。加工糖上涨。辽宁6230(100),河北6240(120)，江苏6250(90),福建6160(90),广东6180(90)。

期货:国内上涨。03合约6068(42),05合约6127(87)，07合约6132(84)。夜盘稳定。03合约6068(0),05合约6169(42),07合约6175(43),09合约6148(29)。外盘下跌。原糖05合约20.87(-0.06),伦白05合约580.8(-8.2)。

价差:基差走强。03基差42(78),05基差-17(33)，07基差-22(36)。月间差涨跌互现。3-5价差-59(-45),5-7价差-5(3)，7-9价差13(5)。配额外内外价差上涨。SR05巴西配额外-1217.6(84.8),SR05泰国配额外-1046(84.9)，SR07巴西配额外-1212.6(81.8),SR07泰国配额外-1041(81.9)。

日度持仓增加。持买仓量775150(20229)中信期货110774(1301),华泰期货59955(2202)。银河期货58346(4104),东证期货56179(1207)。中粮期货54703(7330),浙商期货43251(-2891)。海通期货38595(2600),永安期货37922(7623)。五矿期货37620(-7108),方正中期32864(1643)。申银万国24807(1021)。华西期货24424(-1879)。国泰君安22562(2176)。。持卖仓量767767(14229)。银河期货49916(5454),东证期货43661(2447)。光大期货42319(-3648),海通期货35753(1372)。方正中期35292(2500),浙商期货33994(-3406)。中信建投30714(1383),国泰君安26344(7953)。申银万国25509(1677),华西期货24424(-1930)。华金期货18869(-1539),华融融达期货18194(-1861)。

日度成交量增加。成交量（手）815026(249552)

【总结】

原糖整体维持高位震荡格局。印度预期提前收榨，看似利好，但市场已经充分交易印度减产，后续需关注印度最终产量。当下最大变量为关注宏观风险，需要关注近期加息态度。巴西三季度港口拥堵带来远期利多预期，关注巴西出口。

国内方面，显性利空不明显，表现偏强。跟随外盘为主。远月逢低多思路。

PIGS

现货市场，3月6日涌益跟踪全国外三元生猪均价15.75元/公斤，较前一日上涨0.21元/公斤，河南均价为15.78元/公斤（+0.18）。

期货市场，3月6日总持仓82439（+767），成交量29707(+1781）。LH2303收于14000元/吨（-190），LH2305收于16755（-275），LH2307收于17810（-25），LH2309收于18300（+5）。

消息：发改委6日发布，2月27日—3月3日当周，全国平均猪粮比价为5.43∶1，连续三周处于5∶1—6∶1之间，由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间。

【总结】

生猪现货市场偏强，部分集团有缩量动作，散户抗价惜售情绪增强，屠企收购难度增加，但终端需求提振亦有限。短期市场仍由供应主导，价格上涨后二育以及入冻情绪有影响，但价格回调后抄底情绪仍存。期货市场前期在现货上涨情绪驱动下走高，但价格涨至成本线后市场表现谨慎，预期分歧，需要现货市场进一步给出驱动，继续关注二育进展以及消费市场表现。