【大河报·大河财立方】（记者 陈玉静）7月27日，弘业期货正式开始申购，将成为首家“A+H”上市期货公司、A股第四家期货公司。

回看弘业期货的回A路，并不容易。2015年底，弘业期货在港交所首次公开发行H股上市。2017年底，弘业期货就开启了回A路，经历了四年三次申报后，弘业期货终过会。

弘业期货是江苏的一家老牌期货公司，在A股上市的4家期货公司中，弘业期货的规模较小。弘业期货招股书显示，受市场环境变化对公司金融资产投资业务的影响，公司经审阅的2022年1~3月营业收入同比上涨11.08%，净利润较2021年1~3月同期出现不同水平下滑。

受市场及投资业务影响

上半年业绩承压

7月27日，弘业期货正式开始申购。根据初步询价情况，同时综合考虑弘业期货基本面、所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，弘业期货本次发行价格为1.86元/股，成为年内最便宜新股。

弘业期货的闯关成功，也意味着全国首家“A+H”上市期货公司即将诞生。

弘业期货于1995年成立，是一家具有江苏省国有背景的期货公司，控股股东为江苏省国资委控制的国有企业苏豪控股。2015年12月30日，弘业期货在香港联交所首次公开发行H股上市，完成发行后，注册资本增至9.07亿元。

近年来，在市场快速发展和资本快速提升的带动下，市场成交活跃，我国期货公司收入及净利润规模呈总体上升趋势。2021年度，我国期货公司共实现营业收入494.64亿元，净利润137.05亿元，较2019年分别增长79.50%和126.53%。

在整体市场抬升的背景下，弘业期货也迎来了自己的上升期。

招股书显示，2019年以来，弘业期货的营收稳步上升。2019年~2021年，弘业期货的营业收入分别为64524.16万元、156137.96万元、163986.48万元，归属于母公司股东的净利润分别为2126.64万元、6632.25万元、8021.15万元。

2022上半年，弘业期货净利润出现下滑。2022年1~3月，弘业期货实现营业收入21028.31万元，较2021年同期增长11.08%；2022年1~3月实现归属于母公司股东的净利润704.84万元，较2021年同期下降27.59%。

弘业期货表示，期货公司经营业绩与证券期货市场的行情走势存在相关性，2022年1-3月A股市场整体成交额约为58.43万亿，与2021同期整体成交额54.75万亿相比略微上涨6.73%，2022年一季度上证指数、深证成指和沪深300收盘指数分别下跌10.65%、18.44%和14.53%。同行业上市期货公司2022年1-3月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较2021年1-3月同期水平平均下滑27.17%。受上述市场环境变化对公司金融资产投资业务的影响，公司净利润等指标出现下滑。

目前弘业期货暂未披露半年报。不过招股书显示，经弘业期货初步预计，2022年1~6月营业收入、净利润、归属于母公司股东净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较2021年1-6月同期水平变化区间分别为0%至10%、-25%至-10%、-25%至-10%和-24%至-9%。

弘业期货称，若市场行情持续低迷下行，可能出现2022年全年经营业绩相比2021年同期水平下滑的风险。

应对业务发展需要

募集资金将全部用于补充资本金

期货经纪业务作为我国期货公司的传统业务，目前仍然是我国期货公司的主要利润来源，而经纪业务收入水平主要由手续费收入和保证金利息收入共同决定。

在弘业期货的收入构成中，期货经纪业务对弘业期货的利润贡献较大。

2021年年报数据显示，报告期内，弘业期货实现手续费及佣金净收入和利息净收入36995万元，同比增加6784万元，增长22.46%。2021年、2020年手续费及佣金净收入占前两项收入的比值分别为77.26%、75.95%，利息净收入占比分别为22.74%及24.05%。

弘业期货表示，未来，公司将充分发挥自身优势，进一步加大对创新业务的培育与支持力度，大力推进风险管理业务、资产管理业务及其他创新业务的布局，提高创新业务的服务水平，形成新的利润增长点，达到优化收入结构的目的。

近年来，我国期货市场发展迅速，期货公司原有的以自身积累和股东增资为主的发展模式已经无法满足行业快速发展的需要。特别是期货公司业务规模的不断扩大以及创新业务、国际业务的开展，对资本金的需求进一步扩大。

弘业期货称，公司资本规模偏低会对公司各项业务的拓展产生影响，对公司进一步发展产生制约作用。公司拟通过本次发行上市募集资金扩大资本规模，进一步扩大业务范围，提升业务能力。

本次弘业期货拟公开发行A股股票100777778股，本次公开发行股票所得募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金。弘业期货拟使用本次公开发行募集资金用于补充公司资本金的金额为16135.44万元。

期货公司接连上市

有助于各项业务长期开展

截至2021年12月31日，中国境内共有期货公司150家。在弘业期货回A股前，A股共有永安期货、南华期货和瑞达期货3家期货公司。此番弘业期货上市后，将成为A股第四家期货公司。

回看弘业期货的上市历程，可谓波折。在港股上市两年后，弘业期货就开始谋求在A股上市。

2017年底，弘业期货就向证监会递交招股书（申报稿），直至2020年7月，中国证监会一直未批准弘业期货建议发行A股之申请。同年7月底，弘业期货决定撤回A股发行申请材料。

不过一年后，弘业期货再次谋求A股上市，并更换保荐机构。2021年11月，弘业期货再次递交招股书（申报稿），最终闯关成功。

对比A股已上市期货公司情况，弘业期货整体营收规模较小。2021年，期货一哥永安期货营业收入达378.42亿元，净利润为13.07亿元。规模较小的瑞达期货同年营业收入为21.28亿元，净利润为5.04亿元。弘业期货营收则在16亿元左右，净利润在8000万元左右。

记者注意到，部分期货公司的净利润并未随营收规模的扩大呈现同步增长。对此，业内人士表示，主要和基差贸易有关，营收大主要是由于风险管理子公司的基差贸易业务开展过程中，配套贸易所带来的收入，但实际上应从净额法的角度来看期货公司的实际盈利情况。

据了解，目前新湖期货也已发起IPO闯关申请。

对于期货公司上市，上述人士称，期货公司上市有助于增加资本金，增强资本实力，有助于公司各项业务的长期发展，优化公司战略发展布局，从而提高公司的持续盈利能力。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 总监:万军伟