1915年，日本的大隈内阁曾向中国提出了臭名昭著的“二十一条”，导致了中国国内反日情绪的高涨，但却没能从中获得任何实质的利益。

因此，新上任的日本首相寺内正毅一改过去强硬的对华政策，转变为向中国提供贷款，实行经济渗透的“亲善主义”政策，这种软刀子的入侵虽不见血，实际上对中国的伤害更加严重。

但当时的北洋段祺瑞政府一直面临着极大的财政压力，不得不通过向外国举债的方式来维持政府的正常运行。

所以，当日本人捧着大把日元而来时，对于急需用钱的段祺瑞政府来说自然是来者不拒。

日本人为了避免受到他国的干涉，提出了由民间银行向中国贷款的方式。

1916年，日本的兴业、朝鲜、台湾三家银行组成联合投资团，因为是由日本政府代表西原龟三出面联络，所以也称为西原借款。

西原借款前后总共有八笔，以各种名义贷款给段祺瑞政府1.45亿日元。日本人也因此获得了在中国东北的铁路、森林、矿产等权益。

当时曾有人忧心忡忡的对段祺瑞说：“借了这么多钱，将来可怎么还啊。”段祺瑞则答道：“我们对日本也仅仅是利用一时，这笔贷款我就没想过还，等将来我们强大了，这钱一瞪眼全拉倒。”

而后来南京国民政府统一全国后，在对西原借款这件事的看法上，和段祺瑞出奇的一致。

南京政府曾宣布“对于中国国内不负责之政府，即总统由贿选产生之北洋政府，其所借之外债，中国人民不负有偿还之责任。”

这其中，就包括1.45亿日元的西原借款。

中国不还钱，日本政府很着急。但南京国民政府态度很强硬，日本数次派人上门讨债都没有结果。

而因为巨额贷款违约，日本兴业等三家银行面临着破产的危险。为了拯救这三家银行，日本政府不得不自己出钱把这笔账填上，西原借款也就不了了之了。