战火升级，饿了么美团交火即时配送。一直计划赴美上市的斗鱼，近来却频出变故，斗鱼“搁浅”。2018年以来，随着素质教育投融资的火热，越来越多的初创公司切入了STEAM教育赛道。虽然小米在半个月前祭出了一份不错的一季度财报，但这并未能挽回资本市场的信任。自5月21日财报发布以来，小米股价保持下跌趋势。腾讯“潜入”游戏手机，差异化之路难走？

对于这一系列热点事件，艾媒咨询分析师是怎么看的呢？下面请看各家媒体对于艾媒咨询分析师的采访、观点以及数据的引用！

战火升级 饿了么美团交火即时配送

来源：北京商报 2019-06-05 记者：郭诗卉 赵述评 郭缤璐

在即时配送领域已经巨头林立的时刻，饿了么宣布蜂鸟即时配送品牌独立，未来3年将建2万个全数字化即配站。不过，之前蜂鸟大部分配送运力服务于餐饮外卖，同时入局即时配送的玩家已经比比皆是，在涉及领域拓展后，这对于企业来说在食品卫生安全、效率以及与其他玩家竞争将是较大的挑战。

实际上，饿了么旗下的蜂鸟配送在即时配送领域已经积累了运力、经验和技术等方面的资源。从星巴克“专星送”到商超的外卖配送，再到药品配送、天猫小店订单配送等，本地即时配送体系已经成为阿里新零售的关键基础设施之一。据艾媒咨询数据，2018下半年蜂鸟配送新零售业务订单量同比增长185%，2018年全年蜂鸟医药品类订单增幅超500%。

配送作为企业可以把控的环节之一，蜂鸟此举一方面为了提升配送效率，降低配送成本。另外，对于蜂鸟而言，过去的骑手、商家、运力、技术等资源的积累是蜂鸟升级即时配送平台的优势所在，同时在医药、服饰、美妆、鲜花等需求量不确定的市场，外卖是一个高频的市场，可以给蜂鸟带来利润。

实际上，在即时配送领域已经有很多玩家加入，可以说是一片红海，这对于蜂鸟来说将面对来自其他玩家的挑战。

在业内人士看来，流量为王的时代已过，现阶段无论是物流企业还是即时配送平台，都要以服务出发。同时，顺丰、圆通等其他传统玩家也在不断挖掘市场，这对即时配送市场带来不小的冲击。 对于蜂鸟来说，平衡利益和成本的投入才能长久发展。

腾讯“潜入”游戏手机，差异化之路难走

来源：时代财经 2019-06-10 记者：吴健伟

6月5日，腾讯方面宣布将与华硕合作，推出首款深度定制游戏手机。据腾讯方面透露，这次的合作机型重点在于游戏内容在硬件上的性能优化，主要面向中国大陆市场。华硕方面则表示，该机型将于今年7月正式发布，为华硕ROG游戏手机2代。

早在2019年初，就有消息传腾讯或入局智能手机领域，并已经和华硕、雷蛇等数家具备ODM能力的厂商接触。当时，分析普遍认为，碍于游戏业务的中立性和研发成本风险等原因，腾讯或会选择“贴牌”模式，主要进行技术、服务输出。

艾媒咨询分析师刘杰豪向时代财经表示，相较于腾讯，华硕ROG目前其实也已经在游戏硬件开发上有很深的积累。在确定合作之后，两方可以在硬件开发和游戏内容开发上有更深度的定制，整体来说不管对游戏行业还是手机行业的发展，都有一定推动作用。

这一合作模式也符合腾讯创新业务部一贯的作风，即通过与硬件厂商合作，共同研发与腾讯互动娱乐事业群（IEG）有业务协同的产品。此前的Android游戏主机miniStation和听听智能音箱等产品就是源自该部门。

“腾讯本次的试水其实是为市场打开了游戏内容与产业链深度合作的先例。通过产业链上下游的合作，能实现游戏内容与硬件的联动，也可能是未来智能手机行业发展的重要模式之一。”刘杰豪分析道。

据中国音数游戏工委、伽马数据去年12月联合发布的《2018年中国游戏产业报告》显示，中国移动游戏市场实际销售收入1339.6亿元，同比增长15.4%。加上版号政策问题放宽，市场舆论环境改善等利好因素，腾讯要继续深挖手游产业市场价值，通过提供软件技术和服务从产业上游涉足手游市场，构建竞争壁垒，提升游戏业务的竞争力，实现生态化运营。

斗鱼“搁浅”

来源：中国经营报《商学院》 2019-06-06 记者：沈思涵 石丹

5月16日，这原本是斗鱼正式上市敲钟的日子，但其上市交易日一再延期，如今整整三周时间过去，斗鱼的上市之路依然不顺。

面对外界的猜测和质疑，斗鱼始终三缄其口，并未更新上市的相关进展。《商学院》记者联系到斗鱼相关负责人，了解其上市延期等相关情况，但对方对此不予回应。

从公布的招股书显示，斗鱼2018财年的营业收入近37亿元，同比增长94%；2018年平均月活跃用户量(MAU)达到1.36亿，到了2019年第一季度则增长至1.592亿。

从1.36亿的平均月活量来看，斗鱼无愧为国内游戏直播平台的老大。但相比起扭亏为盈的虎牙，斗鱼却一直未能实现盈利。

“长期亏损的市场表现，以及整个直播行业的激烈竞争使得斗鱼的市场估值也不断减少，这也是斗鱼上市计划受阻的原因之一。”艾媒咨询分析师刘杰豪对此表示。

另一方面，斗鱼的营收单一化的问题也在持续加剧。招股书显示，斗鱼在2016年到2018年期间来自直播业务的收入占总营收的比重从77.7%、80.7%提高到了86.1%。

尽管直播行业各家平台普遍存在着营收单一的现象，但身为行业老大的斗鱼，在这方面呈现的弊病也最为严重。

“斗鱼接下来的发展面临着严峻的竞争形势，其自身的用户变现能力存在问题，需要拓宽和发展新的商业模式，在直播内容和直播形式上不断丰富和完善，同时扩宽收入渠道来改变长期亏损的状态。”刘杰豪说道。

根据艾媒咨询发布的《2018-2019中国移动电竞市场监测报告》显示，2018中国移动电竞市场规模达到449.3亿元，用户规模达到3.02亿人。

广阔的市场规模，使得电竞直播成为斗鱼直播平台的重点。其在招股书中也提到，斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容，并加大营销力度，提升品牌影响力和扩大用户基数。

由于电竞市场的潜力逐渐得到开发，再加上“金主”腾讯在身后高度关注，斗鱼不惜斥巨资布局电竞市场，试图依托电竞直播完善其平台生态。

“电竞直播已经成了斗鱼的盈利突破点，由于直播用户的习惯，推行广告的盈利模式会影响用户的体验。斗鱼可以尝试拓展上下游的产业，如出售电竞相关的产品、门票，以及通过其他线下活动进行关联。”刘杰豪说道。

总而言之，斗鱼的上市只是时间问题，长期的亏损也并不会阻碍其完成最终的上市目标。不过，倘若斗鱼如愿上市，其能否如虎牙般扭亏为盈，仍要静候其在大力布局电竞赛事之后的市场反响。

STEAM教育成行业“新蓝海”

来源：信息时报 2019-06-06 记者：张柳静

2018年以来，随着素质教育投融资的火热，越来越多的初创公司切入了STEAM教育赛道。目前，STEAM教育也成了教育投资领域的新风口。有数据统计显示，2018至2019年4月，素质教育共发生融资事件167起，其中STEAM教育就发生了87起，占比59%，融资金额达26亿元。

记者采访中了解到，B端市场主要是校内市场，其消费群体是学校;C端市场则是家长和学生，目前多数头部企业都会选择2B、2C联动的模式来降低成本。“B端学校采购尚未完全市场化且市场极度分散，短期内或难有突破。而面向C端的校外培训市场则仍未形成真正的刚需，市场还处在早期阶段。”艾媒咨询分析师王清霖认为，B端准入门槛较高，学校分散且渠道获取并不完全市场化，是获客难点;C端机构准入门槛较B端低、课程品类多元化，但会面对行业同质化竞争激烈且企业品牌的集中度偏低等问题。

目前，STEAM教育行业风口持续，新入局者络绎不绝。不过，由于水平参差不一，很多项目也演变成了硬件销售和技术培训，“创造”也成了摆设。寓乐湾CEO刘斌立就曾表示，现在只是STEAM教育的开始，这个赛道的成熟至少要3到5年时间。

“创客教育需要足够大的场所、足够全的工具以及足够长的开放时间，但实际上，创客空间搭建成本很高，后期还存在经营成本，资金回收期还是比较长的，短期看来，这一部分对于企业生态有益，但反而会降低短期的企业利润。”王清霖认为，创客教育的落地离不开创客空间搭设、创客老师的培养和课程内容的研发，这三者是由外而内递进的。

亮眼财报难救市，小米市值缩水至2262亿港元

来源：时代财经 2019-06-06 记者：吴健伟

6月3日，小米股价表现持续低迷，收盘报9.090港元，跌幅逾5.11%。盘间一度跌近6.9%，最低报8.920港元，创上市以来新低。在连跌4个交易日后，小米市值仅余2262亿港元。

虽然小米在半个月前祭出了一份不错的一季度财报，但这并未能挽回资本市场的信任。自5月21日财报发布以来，小米股价保持下跌趋势。

艾媒分析师刘杰豪向时代财经表示，小米的双引擎战略是希望通过高性价比的终端硬件圈住更多用户，然后利用庞大的用户数据以及丰富的应用场景不断提升用户体验，增加用户粘性，并在此基础上通过广告、游戏、电商、金融等业务进行变现。

有分析指出，小米股价持续下跌，主要受国内手机业务增长乏力，以及互联网服务的弱势表现影响。

受累于国内整体手机市场萎缩，小米手机业务面临不少困境。据艾媒咨询的数据显示，2018年中国智能手机的存量市场主要集中在苹果、华为、OPPO、vivo和小米五个品牌，但小米在其中仅占比11.4%。此外，IDC数据显示，2018年小米手机在国内市场出货量同比下降10.9%。

从业务比重来看，小米手机业务占公司总营收超60%。尽管海外手机业务提升强劲，但由于内地市场增长乏力，小米手机业务预计还将面临一定的增长压力。拆分小米与Redmi品牌策略，则是小米在探索手机业务出路的新尝试，具体成效还有待时间验证。

小米手机在中国区的销量承压，也迫使雷军再度亲自“披挂上阵”。5月17日，小米宣布新一轮的组织架构调整和人事任命，雷军兼任中国区总裁，全面负责中国区业务开展和团队管理。刘杰豪认为，短期内小米在手机业务方面很难做到“量价齐升”，股价方面也就很难出现较好的表现。

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