作者为阿尔法工场研究员
导语：“我们二十年的积累都是为了这一刻的爆发，相信这个产品是金融知识图谱在中国理财领域最大规模的应用，没有之一”。
6月20日，蚂蚁金服发布了“智能理财助理”，黄浩（金融事业群总裁）对其颇为看中：“我们二十年的积累都是为了这一刻的爆发，相信这个产品是金融知识图谱在中国理财领域最大规模的应用，没有之一”。
科技金融巨头推出新产品，我们理应关注。但该怎么理解这个号称“积累了20年才爆发”的“智能理财助理”，“金融知识图谱在中国理财领域最大规模的应用”又意味着什么呢？
简单来说，“智能理财助理”本质上是一款智能化投顾产品，而“金融知识图谱”则代表着它的智能内核。区别于市面上绝大多数“有投无顾”“智能化噱头大于实质”的同类型产品，蚂蚁金融的这一产品切实实现了千人千面式的全生命周期、全流程投顾服务。
某种意义上，蚂蚁金融的“智能理财助理”，可被是为中国投顾行业真正实质进化至3.0时代的重要标志。而在这重象征意义之下，中国财富管理（理财）行业生态已将不可避免地进入新一轮重构之中。
01 “投顾3.0”
先解释一下什么是投顾（Investment Adviser）：其负责对投资者教育、全面的需求分析、解读投资管理报告、调整投资方案等，是财富管理服务中非常重要的角色。
按推荐投资品种，投顾可大致分为三种：产品配置（主要是理财、指数基金等产品）为主的投顾，证券（股票和各种债券）组合推荐为主的投顾，以及明星投顾，涉足理财、证券及衍生品和非标等等产品的综合服务。
从传统的线下理财公司和券商营业部投顾，到互联网理财平台投顾，再到蚂蚁金服推出的智能化投顾。科技金融巨头的入局而彻底改变投顾和财富管理行业的生态。
(1) 投顾1.0：传统模式
以线下理财公司和券商营业部为例：
因为网点服务半径的限制，针对客户的营销，以及向客户提供的不同投资产品推荐，只能由客户所在地区的营业部完成，而营业网点受限制于投顾数量和投顾能力参差不齐等原因，无法为客户提供持续的优质的服务。
这一时期的投顾服务很简单，就是推热点吸引并试图留住客户：
“王总，最近稀土热，这是崛起关键路径和核心资产，一定要配置”；
“小吴，这次股市反弹配置超跌的军工行业准没错，大阅兵快到了，下有底上无顶，下注少奋斗几年的一次机会！！！”
(2)投顾2.0：互联网模式
以东方财富、诺亚等互联网理财管理平台的投顾为例，可以通过让客户选择标准化的投顾服务解决方案的方式，对其进行客户画像，进而为其对接操作习惯和投资风格适合的投顾，从而达到投顾资源的优化配置。
这一时期的投顾服务很简单，就是推客户喜欢的：
“您风险承受度高，准备拿10w块赚个海淀学区房的全款？没问题，BTC（比特币）您知道伐，新时代全球最强数字资产，曾经涨过几万倍，目前又是一轮大牛市周期”；
“您是会计出身的投资者？好的，我们找个20支静态估值低、成长性超好的股票给您，都是首席研究员秘密要推荐重点操作”。
(3)投顾3.0：智能模式
以蚂蚁金服的智能理财助理为例，这个产品特别之处在于：
智能理财助理凝聚了“金融知识图谱、自然语音处理和金融洞悉能力”，与之前离散迎合的投顾服务不同，这几项能力着力打造个人财富的智能操作系统，另外，其服务范围还包含金融企业，成为金融行业的基础设施；
为用户提供“有投有顾”的服务（以前的投顾精力聚焦于投），即帮选理财、又提供资产诊断、还进行理财知识解答、更有基金涨跌解读等技能。
这一时期的投顾服务，就是推需要的：
年轻的时候风险承受能力更强（有工资收入），可以去买指数基金；
年老的时候风险承受能力偏弱，可以跟多的考虑期限较长稳定获利的年金；
为孩子买入一揽子“核心资产”，建立储蓄账户；
为家庭建立风险基金，防范意外情况的发生。
中国是一个快速变化的市场，技术变革带来的商业模式变化激烈而迅猛，以上我们所说的三个时期同时存在，投顾1.0是传统模式，投顾2.0是互联网模式，投顾3.0是智能模式，这也是著名的“三浪叠加”理论。
举个“三浪叠加”的例子，零售业里面的国美、苏宁、淘宝天猫，用较大的业绩增长差距证明了淘宝天猫智能模式的领先（以其为主的阿里核心商业交易规模超过5万亿）。同理，蚂蚁金服打造的模式领先的智能理财助理，竞争力肉眼可见。
02 重构财富管理业生态
“重构财富管理业生态”，这句话乍听起来比较模糊；为此，我们聚焦于两个点来讨论：让大部分投资者夜夜安眠之时实现财富增值，与此同时蚂蚁财富的份额有大幅提升的空间。
财富管理最终要达到的目的是财富的增值，别看网络上投资大师满天飞，理财大神到处走穴，赚钱真不是个简单的事儿。
理财圈子有这样的辛酸调侃“富豪死于信托，中产死于理财，屌丝死于p2p”。投资圈子里有“721”这样的血泪定律，10个人里有7个亏钱、2个平手、1个赚钱。
归根结底，帮用户赚到钱才是实在的。蚂蚁金服推出的智能理财助理，很有这方面的潜力。
智能理财助理改变了原有的商业模式，而商业模式的改变往往带来业态的改变，其重构“人货场”：
以海量优质资管产品（目前蚂蚁财富平台接入5000只基金）和丰富的应用场景，来满足所有用户全生命周期的不同的需求（简单的说就是年轻储蓄年老消费），这其实就是赚钱效应的框架和雏形。
我们知道，赚钱的本质就是找到匹配自身风险和投资期限的优质产品安心持有：
从效果上来看，仍在打磨的智能理财助理，在试运行阶段已取得不俗成绩：帮助超100万用户优化资产；帮助资产风险过低用户平均收益提升12.5%；资产风险偏高用户平均风险降低36%。
智能理财助理保持好以上效能，蚂蚁财富的市场份额和行业天花板理所当然的会提升。因为财富效应会带来又一轮投资热潮，深刻改变居民财产配置的结构。
如是，智能理财助理的推出可以看作一系列连锁反应的起点：
对蚂蚁金服10亿级用户二次激活，四大业务（支付、信贷、科技赋能、财富管理）之间协同进一步深化；
那些闲置资金为什么不拿去赚取稳定收益，比如支付的用户要去理财，信贷用户暂未投放资金要去理财，科技赋能的企业除了要去理财还能提供其它针对性服务，从而扩大蚂蚁金服整个金融科技平台的网络效应。
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