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投顾资质的条件

2016年7月，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，正式提出“3+3”的投顾要求，对于想要申请投顾资格的私募证券投资基金管理人，需要同时符合以下条件：

1． 在中国证券投资基金业协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员；

2． 具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩的投资管理人员不少于3人、无不良从业记录。

此外，2018年12月，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》，规定理财子公司发行的私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构，也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。同时，对可作为理财合作机构的私募投资基金管理人提出了相关要求：

（一）在中国证券投资基金业协会登记满1年、无重大违法违规记录的会员；

（二）担任银行理财子公司投资顾问的，应当为私募证券投资基金管理人，其具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩且无不良从业记录的投资管理人员应当不少于3人；

（三）金融监督管理部门规定的其他条件。

此处对私募管理人担任投顾的要求与证监会对证券期货私募资管业务聘请私募证券基金管理人担任投资顾问的要求是一致的，核心要义均是“3+3”，对象仅限于证券类私募管理人，这样理财子公司的监管标准与其他资管机构总体上保持一致。

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投顾资质的重要性

据华宝证券分析师奕丽萍介绍，在资管新规及配套文件的指引下，投顾资质对私募基金的重要性不断提升。原因有三个：

（1）单层嵌套要求下，投顾模式可节约嵌套层级；

（2）具备投顾资质是政策引导的合作门槛；

（3）金融机构内部统一准入标准的趋势已成，这或使得投顾资质应用延伸至代销等条线，尽管这些条线原则上无需考虑投顾资质。

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私募投顾数据画像

一、325家私募投顾占比3.7%

截止到目前，已登记私募管理人共计24090家，其中证券类私募8776家，股权及创业类私募14572家，其他类私募739家，资产配置类私募3家。

在8776家证券类私募管理人中，具有投顾资质的共计325家，占比3.7%。

二、老牌私募占94.15%，入会最早在2013年

从私募投顾的登记时间来看，大部分都是老牌私募，2014年、2015年登记的占比达到94.15%。

私募投顾登记时间

私募投顾的入会时间最早可追溯至2013年，占比达17.54%，早于协会登记备案管理办法的出台。占比最多的是2015年，达43.38%。

其中，观察会员270个，普通会员55个。

私募投顾入会时间

三、注册地北上广浙苏占比超90%

私募投顾注册地主要集中在上海、北京、广东、浙江、江苏，这五大地区投顾数量合计303家，占比达93.23%。

注册地数量上海159北京56广东55浙江21江苏12西藏7天津4福建2辽宁2山东2四川2贵州1湖南1陕西1

四、3家外资私募拿下投顾资质

在企业性质中，以内资企业为主，有320家，外商独资企业3家，中外合资企业2家。

其中，3家外商独资企业分别为贝莱德投资管理（上海）有限公司、路博迈投资管理（上海）有限公司、富敦投资管理（上海）有限公司。

外资私募拿下投顾资格，意味着正式打开了与国内银行合作的大门，银行可以直接聘请外资私募作投资顾问，这将对本土私募产生不小的冲击。

目前来看，登记满一年的外资私募机构共有11家，除了已经符合第三方投顾资质的路博迈投资、富敦投资、贝莱德投资，还有富达利泰投资、瑞银资管、施罗德投资、英仕曼投资、惠理投资、景顺纵横投资、安本标准投资、安中投资8家，相信接下来会有更多外资私募会获得投资建议服务资格。