摘要： 作为全球第一家推出实物交割合约的交易所，CoinFLEX也没闲着。在快马加鞭地上线了BTC、ETH、BCH和稳定币的当月和次月的合约交易之后，将于近期再推出一种新的玩法：IFO——Initial Futures Opening，即先期合约开市。

自从以太坊首先借鉴传统股票的IPO（Initial Public Offerings）发明了ICO（Initial Coin Offerings）这一概念后，币圈的各种玩法可谓是层出不穷且千奇百怪。IFO（Initial Fork Offerings）、IMO（Initial Mining Offerings）、IEO（Initial Exchange Offerings）等等等等。英文的26个字母可能很快就不够用了。作为今年的第一个热点，IEO可以说是一道相当不错的开胃菜。充分调动了众多投资人兴趣的同时，也为市场后来的涨势打下了一些基础，但其后续的发展也是喜忧参半。

作为全球第一家推出实物交割合约的交易所，CoinFLEX也没闲着。在快马加鞭地上线了BTC、ETH、BCH和稳定币的当月和次月的合约交易之后，将于近期再推出一种新的玩法：IFO。是不是感觉有点耳熟？但和上面提及的IFO并不是同样一个东西，其实，它真正的名字是Initial Futures Opening，即先期合约开市。

与其他IXO不同的是，CoinFLEX的IFO并不是一种募资方式。而是如名字所说，是一种合约交易，投资人可以在某一币种还未正式发行时，就到交易所上做多或做空这一币种。和一般合约交易一样的是，IFO也可以理解为一种价格发现机制。与其他IXO相同的一点是，多方在项目正式上线时是有机会得到相应数量代币的。至于原因，暂时就不得而知了，只能期待CoinFLEX的后续文章介绍才能给大家分享了。

众所周知，大多数IXO在正式上线之前是不能中途退出的，这会让投资人处于一种绝对被动的状态，也是项目方卷钱跑路频发的一个首要原因。随着监管趋严，越来越多的项目方选择以私募的方式集资，而面对私募高企的门槛，大多数投资者只能望而却步。为了不错过一些优质项目，有些投资人会转向如OTC或代投之类的二级市场。且不说OTC交易和代投的门槛不低，在选择这些渠道时，投资人也会面临严重的信任问题。代投跑路的新闻同样不少。一般情况下这些二级市场的价格也非常不透明，可能被人割了韭菜都不知道。IFO就不会出现这些问题令人担忧，只要你所在的地区不在我们的受限列表里，就可以在我们的平台上注册交易。7x24小时全年无休，且价格公开透明。

合约市场的魅力在于，有各种各样的角色参与其中，成千上万的买家卖家聚集在一起竞争，可以代表供求双方的力量，并最终达到价格发现的目的。IFO可以达到同样的效果。某一项目的信仰者、早期投资人、做市商、投机者都可以参与其中，对这一项目的最终实际价值做出自己的预测。更重要的是，在项目正式上线之前，项目方可以根据市场的反应来相应地对之后的计划做出调整。而在做出这些调整后，IFO市场又会给予及时的反馈。可以说是互惠互利，合作共赢。

当然这种模式也并不是完美无缺的，毕竟在交易的是还没有正式上线的代币，一不留神可能真的就变成了“炒空气”，其中一项较大的风险是裸空交易。

裸空交易是指投资人逾期市场上的债权或股票行情下滑，在没有借入债券、股票的情况下，便直接在市场上卖出根本不存在的债券、股票，然后在债券、股票价格下跌后买回，一次获得差价收益。这种交易方式会相当程度地放大市场风险。

某种程度上来说，IFO市场中交易的代币合约也是来自于尚不存在的代币。在某些极端行情下，空方可能会做出不履行职责等违约行为。对于这类风险，CoinFLEX的产品和团队似乎早就想好了对策，不过具体细节也还有待它们揭晓，我们会在正式上线时为大家详细说明。

说了这么多不便透露的消息，总感觉有些过意不去。那就向广大支持CoinFLEX的伙伴们稍微剧透一下，CoinFLEX马上要推出的第一期IFO项目将是万众瞩目，前以太坊联合创始人加持的巨星项目，Polkadot波卡。大家是否对其多一份期待了呢？