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作者供职于苏宁金融研究院

编辑 | 葛辛晶

美国社交媒体脸书的数字货币“天秤币”Libra自6月18日公布白皮书及技术文本以来，可谓是“一石激起千层浪”，引发了业界多方各种各样激烈探讨。

Libra白皮书宣告将为27亿社交用户及无法享受便利普惠金融的群体中建立一套全球货币和金融基础设施，为数十亿人提供简单的、低波动性、无国界的货币和廉价资本服务。这个体系设立在瑞士，旨在帮助脸书建立一个全新的、与传统货币政策和美元相抗衡的全球金融体系，这一发声迅速收到了监管界的忧心忡忡和数字货币界的颠覆呼声。脸书联合万事达、Visa、PayPal、Uber等27家大型商业公司达成合作，影响深远以至遭到了美国众议院的叫停请求，理由是会对脸书27亿用户、交易者和投资者带来隐私、交易和国家安全的风险。法国家设立了G7特别工作组以研究如何确保天秤币受到各种法规的监管。澳大利亚银行机构也发出警告称，用户体量巨大的平台发行数字货币将带来巨大挑战。

近日，被称为“正规军国家队”的人民银行数字货币研究机构官员也对数字货币进行了公开表态，这在于过去两至三年内一向显得非常低调的国内数字货币研究而言并不是常态，可以说Libra的发声在触发一系列重要的关注与举措，且影响着国内数字经济与数字货币突发性迈入一个快速关注及发展的势态。

7月8日，人民银行研究局局长王信在 “数字金融开放研究计划首届学术研讨会”上表示，国务院已批准了央行数字货币（CBDC）的研发，目前正在组织相应市场工作。国际清算银行于近日也表示，全球中央银行可能不得不早于预期发行自己的数字货币，以往的研究中仅仅包括针对零售交易的通用型CBDC及限于特定结算服务的批发型CBDC一些小范围试点的理论参考模型等，而并没有上升到Libra所企及的类似超主权加密国际通用“大货币”范畴。在此之前中国人民银行针对CBDC的理论研究已经于几年之前先行开展，可行性及概念验证工作主要集中在贸易金融区块链平台的应用和推广。而在Libra可能对传统货币职能、国际支付、金融稳定性等一系列国际货币体系构成潜在竞争和威胁下，各国央行和监管不再“淡定”，中国人民银行称将高度关注Libra的后续并加快推动其数字货币的研发。

理论上，Libra计划是与一篮子低波动法定货币及政府债券挂钩的稳定币，而实际上我们需要准确了解美元在其中是否发挥作用，对于Libra是否成为以美元为中心的数字货币，王信表示这将带来一系列经济、金融甚至国际政治方面的后果，而中国不会听任这样的情形发生。

由法币稳定的数字货币形态中，稳定货币充当一般等价物的角色，如USDT，即Tether公司推出的锚定美元（USD）的代币，严格遵守1：1的准备金保证制度，每发行1个 USDT 代币，其银行账户会增加1美元的资金保障。Libra所挂钩的是全球一篮子货币，概念上有一些类似于国际货币基金组织（IMF）提出的SDR（特别提款权），亦称为“纸黄金”，作为布雷顿森林体系（Bretton Woods System）的补偿，其价值根据会员国认缴的份额分配，用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。

脸书成立了一个非营利性成员制组织Libra协会，由数十家欧美的企业、非营利组织、多边组织和学术机构组成，包括支付行业、风险投资、交易平台、区块链企业等公司共同管理。这样一个私营商业意味厚重的协会能否足够严肃地充当和承担成为像世界银行、国际货币基金组织和全球央行这类机构的执行职责，还是仅仅发挥以社交媒体平台带来的用户红利为奠基的虚拟货币、数字货币商业用途为主的支付市场分割占领？

技术储备方面，脸书白皮书显示出一年多的项目准备，开发及使用了一个新型“可资源编程式”Move语言，用于开发应用中的交易和智能合约，语言具备基础的安全性质（Safety）及灵活性，底层语义模型自带有资源类型，该设计由线性逻辑（Linear Logic）赋予灵感，基于拜占庭共识LibraBFT和HotStuff算法。

目前该门一脉相承理论感特别重的语言还并未显示出与比特币、以太坊、超级账本等技术路线更强大的优势。总之目前看来，Libra带来偏向正面积极的效应还是，利用了脸书的现有市场，引入更多用户接触数字经济和数字货币，普及理念和观念，促进特定的程序语言发展等。如同人民银行支付结算司副司长穆长春指出，Libra必须纳入人民银行监管框架。未来能否出现全球化强势货币和金融措施，以及人民银行如何面临Libra或将带来的挑战与变化，市场将持续关注、拭目以待。