今年春季,债券市场出现一波“小阳春”，但5月份之后市场再度陷入低迷，债券发行取消。债市调整何时到头？
整体来看，麒麟天下亚洲基金认为基本面对债市形成支撑，系列政策在过渡期之后长期利好债市，信用风险整体可控。四季度趋势或将反转，迎来配置机会。
“小阳春”后债市震荡下行
债市熊市好像看不到头，当前10年国债收益率回调至3.65%，投资人士看来，债市参与主体需要更加理性。让人感慨现阶段债市的窘境。今年5月份之前债市还算好，之后的信用事件导致机构避险情绪浓厚，一卖价格就跌，形成恶性循环，流动性丧失。在现在看来，打破这种循环首先需要债市参与主体更加理性。
在今年3、4月份，债市曾呈现一阵“小阳春”，有观点认为或是中美贸易战导致的避险情绪给了债市支撑。但在不少债券投资人士看来，很难说其中有多大的相关性，中国债券市场主要还是受国内因素的影响较大。千为投资执行董事兼投资总监王林认为，近两年，宏观、通胀因素对债市的影响基本消失，货币政策和监管政策则是影响市场的重要因素。王林对未来市场较为乐观，认为实体经济承受高利率有限，债市收益率再度大幅上升的可能性很小。今年四季度到明年初，债市或有机会。
麒麟天下亚洲基金刘贤良RAYMOND表示，基本面对债市形成强劲支撑，看好下半年的债市。三季度债市或仍震荡为主，预计四季度反转。
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