近日，京东年报出炉，其股价随之大涨，市值回到400亿美元大关，而后起之秀拼多多依然稳定在330亿美元，至于国内上市的苏宁易购1134亿人民币，合170亿美元。

就资本市场的反映来看，京东的业绩算是超预期，主要是京东去年发生了刘强东那个事情，对京东影响比较大，对京东的发展肯定会有所怀疑，那时拼多多超越京东似乎近在咫尺，现在看来，京东的底蕴还不错，发展的不错。现在拼多多和苏宁年报还未正式出炉，资本市场还未能有所反映，到时候或许现在的市值又会发生变化。

看看京东的基本情况，营收4620亿，增速27.5%，直营增速25.4%，服务部分增速50.5%。对比拼多多，营收74.6亿（前三季度合计），增速1222%。这里面的对比比较困难，主要是京东直营比例很高，而拼多多和阿里这类直营很少，主要是做平台为主。不过看拼多多的增速，正处于高速增长期，相对而言，京东则比较平稳了，在剥离出了快递物流和金融板块，京东的盈利也很正常了。其实京东如果对比电商龙头阿里巴巴高达50.45%的营收增速，京东谈不上乐观。

另外，拼多多和京东都跟腾讯联姻，有腾讯的流量支持。今年京东和腾讯的合作就要到期了，到时候是否继续合作，是更进一步还是有所限制，都是值得关注的消息。拼多多的发展可以预见，在经历了上市后山寨货风波，还是会保持高速增长，特别是经济增速不断下滑的情况，消费降级才是硬需求，其成长性值得注意，但随着其他电商也切入拼购市场，这块的市场的争夺肯定会更加激烈。

从活跃用户来看，京东刚刚过3亿，而拼多多已经超过4.1亿了，这个差距已经很大了。如何提高活跃用户数量，可以说是京东面临的最大困难 ，否则，未来的发展不容乐观。

京东的发展，相信会继续搭建其PLUS会员体系，提高用户粘性，在金融和技术方向会持续投入，由纯电商向科技公司转变。这点跟阿里巴巴很像，只不过差距有点大。京东的物流体系是其优势，也是其过去负担最重的一块，随着对外开放，其物流体系的价值会逐步体现。

过去京东一直被看作仅次于阿里巴巴的电商公司，随着拼多多的异军突起，苏宁的线上线下结合，京东究竟会如何应对当前的困局？让我们拭目以待。

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