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出品|钙媒体

作者|王 诚

医药行业作为近年来备受关注的焦点，而在药企之中排名居前列的复星医药自然也是是格外受到人们的关注，它在整个药企之中实在有些与众不同，在江湖之中人民更多将其看作是一家投资公司，而非有着丰富研发经验的药企。

据企查查资料显示，上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”，证券代码600196）成立于1994年，1998年8月在上海证券交易所挂牌上市，是在中国医药行业处于领先地位的上市公司。注册资金256289.8445万元，五大股东分别是上海复星高科技有限公司占股36.60%，HKSCC NOMINEES LIMITED 占股21.51%，中国人寿保险股份有限公司占股2.16%，中国证券金融股份有限公司占股1.51%，香港中央结算银行占股1.27%。

一份举报信引发的“血案”

长生生物疫苗事件后，国家反复强调药品的质量安全，每时每刻牵动着药企的敏感神经。2018年8月31日，针对此前官网公开信箱中的一封来信，重庆市食品药品监管局更新了对当地一药企调查的最新进展。这封来信的内容是，自称“重庆医药工业研究院有限责任公司员工”，举报所在公司涉嫌违反国家药品生产管理法规，称“比长春长生生物有过之无不及”。涉事的重庆医药工业研究院有限责任公司（下称“重庆医工院”），由上海复星医药产业发展有限公司持股56.89%，后者由复星医药（600196.SH）全资持有。

在这封标题为《重庆医药工业研究院制药公司严重违反药品管理法》的举报信中，举报人自称“我们是重庆医药工业研究院有限责任公司的员工”，举报本公司违反国家药品生产管理法规方面的造假行为比长春长生生物有过之无不及，甚至连精神类治疗药品都存在“造假”。

举报信中最让人心惊的是提到了一种精神分裂症治疗药品——阿力哌唑，并称重庆医药工业研究院生产的阿力哌唑主要供给上海中西药业。

阿力哌唑为处方药，中西药业生产的奥派阿力哌唑片是国内最主要的精神分裂症治疗药品之一。事实上，目前中国只有四家企业拥有阿立哌唑药品文号，即成都康弘、大冢制药、中西药业、江苏恩华，其中中西药业的“奥派”、成都康弘的“博思清”最为知名，可查询数据显示，2013、2014年奥派与博思清的市场份额之和达到75%左右，在国内市场占据统治地位。

复星医药表示，复星医药一直以来坚持规范管理和创新发展。公司将会密切关注信件所涉事项的后续进展，并及时与相关方保持有效沟通；同时，将进一步要求下属企业强化自律管理。

复星医药公告称，控股子公司复星实业（香港）有限公司，向Fortune Fountain Investment limited转让了635.58万股股份，这次转让预计给复星医药带来税后3.5亿元的收益。

一个营业收入破百亿的大公司，眼下真缺这笔钱吗？或许，还真是这样。截止9月底，复星医药货币资金总共为74.15亿元，但短期借款为74.32亿元。通常短期借款要在一年内还清，这两项差不多抵消为零。但一年内到期的非流动负债又高达39.80亿元。

复星如何复兴

前文所说，在许多投资者的眼中，复星医药本质上就被看作是一家股权投资公司。10月3日，复星医药公告，已完成了10.9亿美元对印度注射剂药品生产企业Gland Pharma的收购。为什么，当别人都在收缩战线的时候，复星竟然不收手，不放手？胆子也忒大了吧？要搞懂复星医药，先要懂郭广昌。

郭广昌，农民出身，家庭贫苦，父母希望他读师范早点工作帮补家计，但他不甘心，哭着闹着上了高中，1977年，高考恢复，父母很认真地对他说：“现在不需要靠推荐了，读初中、读高中，你可以自己考了。”他们给了郭广昌很大的特权——不用拔猪草，认真读书就可以。然后一路读到了复旦大学哲学系。

1994年上海复星成立，1998年上市，复星医药就开始控股之旅，这一干就是二十年， 2003年入股国药控股， 2009年厉害了，成立目前重要的支柱复星汉霖，2010年开始布局医疗器械等，这一年抗疟疾的注射用青蒿琥酯进入全球销售，不过却没蹭上青蒿素热点。2012年又合并，对医院比较情有独钟，2017年3月，复星医药宣布以9000万美元收购瑞典医疗器械公司Breas Medical Group的80%股权。同年10月29日，复星医药又宣布旗下控股子公司将出资总计不超过6300万欧元（折合人民币约4.9亿元）收购Tridem Pharma 100%的股权。10月，复星医药完成以71.42亿元收购印度仿制药企业Gland Pharma 74%股权的交易。

恒瑞比复星强在哪里

两家药企都将战略描述为\"双轮驱动\"，那么他们到底有没有可比性？谁更能代表中国医药产业的未来？或许现在定论为时尚早，过程永远比结论更精彩。透过冰冷的财务数字，我们能体悟到中国医药产业激烈竞争的空前热度。

先来看最新业绩情况。今年上半年，恒瑞医药营收首次超过百亿，同比增长近30%；净利润约24.12亿元，同比增长达26%。同期复星医药营收同比增长近20%达到141.73亿元，高于恒瑞医药超41亿元，但净利润却低于恒瑞医药近9亿元，约为15.16亿元，同比下降近3%，延续去年以来增收不增利的趋势。

相比之下，复星医药的收入结构则呈现多元化，通过频繁的并购实现\"药品+器械+服务\"的全产业链收入格局：在制药领域，复星医药旗下的子公司包括药友制药、万邦医药、奥鸿药业等；收购的医院有禅城医院、恒生医院、钟吾医院、温州老年病医院、广济医院、济民医院、珠海延年、青岛和睦家等；在医疗器械板块，最为知名的是达芬奇手术机器人设备及耗材等。

医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦点，随着经济全球化的发展，国际竞争日趋激烈。但作为企业，一定要在发展浪潮中坚守自身，企业的首要任务是创新和生产，因为企业是支撑人类社会生存的基本经济单位。但是构建和谐社会的新形势需要企业和社会的“双赢”，没有社会责任感的企业将不会在社会上立足；对于医药企业来讲，现在也是不论淘汰哪一家也无碍大局的时代，人们在呼唤具有社会责任感、注重可持续发展、受人尊敬的制药企业。

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