准退市股 * 金亚四大悬疑待解！大股东 95% 股份质押？九成跌幅剩三毛钱？机构因何跑光了…

今日凌晨，深交所发布公告决定对 * 金亚启动强制退市程序，* 金亚或将成为创业板第二家退市公司，也将成为 A 股第二家因欺诈发行而退市的上市公司。

今日，* 金亚复牌后毫无悬念跌停，截至收盘，卖一位置仍然堆积了 82 万手封单，但 156.2 万元的单日成交额却超出市场预期。要知道，作为创业板股票，一旦退市将一退到底，无法重新上市，再无翻身机会。

若 * 金亚一旦被决定退市，则留给 * 金亚的 A 股时间仅有 60 个交易日（包括今日），参照创业板第一只退市股——欣泰退最后在 60 个交易日内跌幅接近 90%。那么，纠结谁在接 " 飞刀 " 呢？

从盘后龙虎榜数据来看，买入前五席位均为券商营业部，共买入 68.26 万元，其中，广州证券北京三里河东路营业部买入 31.53 万元居首；卖出方面，只有一家券商营业部上榜，中投证券深圳深南大道营业部卖出 156.22 万元。

更引人关注的是，中国结算最新数据显示，截至 6 月 22 日，* 金亚共有 17 笔质押，累计质押股份数量为 10704.39 万股，占总股本的 31.12%。再从 * 金亚公告来看，大股东周旭辉 95.6% 的股份处于质押状态，二股东王仕荣 80.85% 的股份处于质押状态。

百万资金接飞刀，不怕跌？

今日，* 金亚复牌后毫无悬念跌停，但成交额却略超市场预期。数据显示，* 金亚成交额高达 156.2 万元。来对比一下已经明确退市的 3 只股票，在退市整理期的首个交易日的成交表现：退市昆机成交 2900 元；烯碳退成交 1.42 万；退市吉恩成交 10.87 万元。

要知道，深交所已正式启动对 * 金亚的强制退市机制，而 * 金亚作为创业板个股，根据《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》规定，在 * 金亚退市后将无法再次重新上市。

盘后龙虎榜数据显示，买入前五席位均为券商营业部，共买入 68.26 万元，其中，广州证券北京三里河东路营业部买入 31.53 万元居首；卖出方面，只有一家券商营业部上榜，中投证券深圳深南大道营业部卖出 156.22 万元。

九成跌幅在路上，跌剩三毛？

* 金亚在这 30 个交易日里能收获几个跌停，或者说几个跌停才能止住，成为市场关心的话题。作为创业板首只退市股——欣泰退的退市期间的市场表现，或更具参考性。

2016 年 7 月 12 日，* 欣泰复牌并一路收获了 11 个一字跌停板，随后 * 欣泰也是一路下行，30 个交易日里累计跌幅高达 79.18%。

2017 年 7 月 17 日，欣泰退进入退市整理期，再次收获 6 个一字跌停板，经过退市整理，欣泰退股价跌为 2.98 元，累计跌幅 51.23%。

总体来看，欣泰退在 60 个交易日里，股价累计跌幅为 89.84%。

三成股份被质押，咋退出？

值得注意的是，* 金亚仍有超三成股份处于质押状态。中国结算最新数据显示，截至 6 月 22 日，* 金亚共有 17 笔质押，累计质押股份数量为 10704.39 万股，占总股本的 31.12%。也就是说，* 金亚质押比例高达 31.12%。

查看 * 金亚发布关于质押的公告可以发现，2018 年仅有两份质押公告：一份为解除质押公告，一份为再质押公告。

3 月 29 日的公告中提到，二股东王仕荣的 354 万股已于 3 月份从国信证券处接触质押。不过，整体来看，截止 3 月 29 日，王仕荣先生共持有公司股份 1849.07 万股，占公司股份总数的 5.38%；王仕荣累计质押股份 1495 万股，占其持有公司股份总数的 80.85%，占公司总股本的 4.35%。

4 月 3 日的公告中提到，大股东周旭辉做了一笔解除质押和两笔新质押：从国信证券解除 3250 万股质押；1000 万股质押给财达证券，3000 万股质押给上海达曦投资中心（有限合伙）。

公告中还提到，截止本公告披露日，周旭辉先生共持有公司股份 9625.12 万股，占公司股份总数的 27.98%；周旭辉累计质押股份 9201.66 股，占其持有公司股份总数的 95.60%，占公司总股本的 26.75%。

虽然两份公告中未提及质押股份到期日，但从大股东周旭辉（26.75%）和二股东王仕荣（4.35%）的质押股份占总股本比例来看，合计质押比例为 31.2%，与中国结算最新公布的质押数据 31.12% 相差无几。以此推算，两位大股东质押的股份还未解除质押。

股东全是自然人，机构为何跑光了？

截至一季末，* 金亚总股东户数为 4.4 万。值得注意的是，从股东户数来看，* 金亚的股东总户数已经连续七个季度连续下跌。

从十大股东来看，* 金亚是一只被机构资金抛弃的股票，十大股东名单中清一色的个人投资者，并未机构资金参与其中。

然而，作为创业板 28 星宿之一的 * 金亚，也曾是资本市场的 " 宠儿 "，更是机构资金曾经的聚集地。从 * 金亚历史走势来看，出现过两次大牛行情。特别是 2015 年 2 月份开始，在短短三个对于时间内，股价从 10 元附近飙升至 50 元，涨幅超过 4 倍。

* 金亚大涨行情的背后少不了机构资金的深度参与。2015 年一季报数据显示，十大股东中有 7 家新面孔，均为基金。

到了 2015 年中报，十大股东中上述 7 只基金仅剩 2 只，换来的却是 6 只新基金面孔。

直到 2017 年中报，* 金亚前十大股东中，机构投资者全部消失。此后，机构投资者也在未出现在公司的前十大股东之中。* 金亚股价也从 2015 年的 50 元高点跌落至今日的 2.83 元，跌幅超过 90%。