A 股今日迎来 7 月份首个交易日，也是下半年首个交易日，沪指低开后一路单边下行，收盘重挫 2.52%，再创 2016 年 3 月以来的两年多新低，收报 2775.56 点。两市合计成交 3576 亿元，行业板块全线下跌。

股语有云——五穷六绝七翻身！6 月 A 股一片狼藉，展望有 " 翻身 " 之称的 7 月，分析认为今年以来 A 股市场震荡调整非常充分，更为重要的是当前市场整体估值水平已经再次回到历史底部，7 月有望如期迎来 " 翻身 " 行情。

从历史经验上看，7 月也是上涨的概率大。据统计，最近 10 年的 7 月，上证指数共上涨 7 次、下跌 3 次，上涨率达 70%。其中涨幅最高的一次出现在 2009 年，当年 7 月份累计涨幅高达 15.3%。而跌幅最大的一次出现在 2015 年，当年 7 月份累计下跌 14.34%。而最近一年的 7 月份，上证指数上涨 2.52%。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，A 股 2 月以来走弱源于资金面和情绪面而非基本面。从破净股数看，今年二季度 A 股破净数达到 278 家，创 2005 年以来新高，历史上在市场底部区域 A 股破净股数量往往剧增。市场整体估值水平已经低于上证综指 2638 点，结构分布类似 2013 年 6 月的 1849 点，政策具备微调条件，市场有望迎来破后而立的机会期。

中银策略研报认为，当下 A 股估值已经是历史底部，要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，当前 A 股的估值都是历史底部水平。报告称估值底是最重要的底，因为情绪是多变的，唯有价值是永恒的。当前，A 股估值已经是历史底部水平，投资者可以乐观看待未来。

值得一提的是除了 A 股自身探底特征明显之外，与美国股市相比，A 股当下估值优势也开始显现。招商策略张夏研报通过对比中美股票估值，发现当下两者估值水平已逐渐趋同，A 股部分板块甚至还要低于美股估值。

安信证券策略分析师陈果认为，伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，创业板指数有望引领市场突出重围。陈果表示，创业板 PE 在 36 倍左右，较历史中位数 55 倍明显偏低；与其他主要指数相比，创业板指的相对估值水平均处于历史低位。

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