要说今年表现最差的货币，土耳其里拉一定算其中一个，该货币今年迄今兑美元跌幅达 40%，仅在本周一（8 月 6 日）一天就跌去了 5.5%，为十年以来最大的日内跌幅，还跌出了历史最低的 5.4250。

（美元兑土耳其里拉今年迄今走势）

美国制裁为短期冲击

本周暴跌的导火索来自美国，美国贸易代表办公室（USTR）在上周五（8 月 3 日）宣布正在审议土耳其享受普惠制的资格，这涉及到达 16.6 亿美元的土耳其出口（占整体的对美出口的 17%），USTR 称这么做的原因是土耳其对价值 17.8 亿美元的美国商品强加关税，此举只针对美国。

就在土耳其里拉大跌之际，高盛发声警告称，若美元兑土耳其里拉进一步跌至 7.1，那么该国银行体系的超额资本将被大幅侵蚀，该行的一份研报称里拉兑美元的汇率每下跌 10%，将引发银行体系的超额资本水平下降 50 个基点。高盛称，自 6 月末以来土耳其里拉兑美元汇率下跌了 12%，使得该国 Yapi Kredi 银行的超额资本水平降至了整个行业的最低。

而土耳其对美进口商品征收关税是出于对美国钢铝关税的反制，双方的关系在近期持续恶化，因土耳其拒绝释放在 2016 年 10 月被土方拘留的美国牧师 Andrew Brunson，美国政府在 8 月 1 日宣布对土耳其的司法和内政部长进行制裁，冻结两人在美资产，并禁止美国公民和公司与其有生意往来，当地时间 8 月 4 日，土方又以类似制裁方式予以反击。

本土经济又积聚了长期的脆弱性

而在和美国这出政治 " 闹剧 " 之前，今年以来的强美元已重击过该国金融市场，自 4 月中以来，美元指数一路高歌猛进，由 89.516 的低谷节节攀升，涨幅已突破 5%，多次向上方测试 95 水平，在美元走强之下，新兴市场的又开始面临资本外流的压力。

在今年，土耳其就是几大重灾区之一，表象之下该国脆弱的经济状况。相关分析指出，在美元走强之下，货币贬值对外部融资需求较高的主权带来的风险最大， 因为强势美元将增加这些国家对外融资成本和外债负担。高外债、经常账户赤字（达 GDP 的 6%）、政治不稳定、高通胀、依赖石油进口，土耳其几乎都有了。

一般而言，为了应对美元的走强，新兴市场会重用加息来作为 " 防御武器 "，比如说今年另一大重灾区阿根廷为了应对强美元强势加息至了 40%。而更要命的是，土耳其总统埃尔多安坚决反对加息，所谓的 " 埃尔多安经济学 " 便是相信利率是 " 万恶之源 "，在他亲商和重刺激的立场下，土耳其经济曾连续多年增速超过 7%，吸引了大批外资的流入。

此一时，彼一时，这样的立场在目前经济过热（通胀达 16%）的环境中使得埃尔多安与该国央行陷入了持久的拉锯战，央行政策的独立性岌岌可危。埃尔多安在 6 月成功连任，依旧坚持财政、货币宽松的老路子，这使得状况进一步恶化。

这样的情况让投资者们感到担心，在今年五月伦敦的一场演讲中，埃尔多安对着台下的商业代表们说，高利率造成高通胀，而不是高通胀的解药。有分析指出，在这样的情形之下，投资者们所认为的 " 最佳解决方案 "- 加息预计很难发生。

" 土耳其里拉很便宜，因为目前市场信心尽失了。" Renaissance Capital 的首席经济学家对英国《金融时报》表示。

据汇丰银行，土耳其的银行和公司从目前截至明年 5 月有 700 亿美元的债务到期。评级机构穆迪警告称，很多流动性受困的公司预计还不出钱，那么银行就将被坏账压身。

市场认为土耳其短期面临这美国制裁的冲击，而本土经济又积聚了长期的脆弱性。" 土耳其陷入了一场经济过热的危机，通胀高企，而货币政策又只是在后面追赶。土耳其经济将遭遇‘硬着陆’，将发生急剧的下滑。" TS Lombard 的分析师 Chenevix 对 CNBC 表示。

截止发稿，美元兑里拉报 5.2868，土耳其十年期国债收益率报 18.36%，多家媒体消息称，土耳其派出了一支代表团赴美国谈判。