10月9日，标普全球评级发布2018年度《银行业国别风险评估：中国》。标普将中国银行业划为“银行业国别风险评估”（BICRA）体系下的第6组。同为第6组的其他国家有巴西、哥伦比亚、匈牙利、泰国。仅在中国境内经营的银行基准评级为“bb+”。基准评级是授予主体信用评级的起点，反映了标普对经济风险和行业风险的评估。

近期中美之间的贸易矛盾仍对两国经济构成威胁。对中国来说，贸易争端全面爆发并波及金融、投资和企业信心的可能性，是非金融企业健康、银行体系资产质量和盈利能力面临的重要风险。另一方面，中国正在进一步开放市场、吸引外资、重新平衡经济发展、升级制造业，并按照“一带一路”战略建立、调整贸易路线。中国的经济表现仍然稳固。

受去产能、去杠杆政策和利率升高的影响，境内债务增长已经放缓。中国非金融非公共部门债务对GDP比率仍呈上升趋势，但正在企稳。据标普计算，2017年年末中国企业和居民债务对GDP比率为168%，高于2016年年末的162%。未来两年，这一比率可能会温和上升。

受政府调控房价、增加住宅供应影响，近几年中国大城市房价的飞涨也已大为放缓。标普认为，房价调整的可能性使中国银行业面临较高的经济体信用风险，其影响超过中国经济韧性可能带来的利好。

雄厚的客户存款基础和境内资本市场的迅速发展，继续支撑中国银行业稳健的融资状况。但债务增长快于存款增长的趋势，正在逐步削弱银行业的融资状况指标。中国的核心境内储蓄基本覆盖境内债务总量，但随着消费对经济增长的带动作用增加，两者间的缺口应会扩大。标普的评估反映了存款覆盖水平的下降，但要注意的是，标普仅将企业存款总额的一半计为核心客户存款，以其历史表现来看，这是一种较为保守的方法。

中国债券市场的广度和深度足以让银行获得长期批发融资，因此也是银行业融资前景的有利因素。标普认为这一渠道的稳定性不如核心存款，但高于跨境融资。标普还认为，中国新设立的“债券通”和其他一些改革措施有望吸引国际投资者参与境内市场，扩大机构投资者基础。

监管层联手打破银行理财产品刚性兑付预期有正面信用影响。虽然标普认为投资者预期的改变存在困难，但市场行为的变化应能遏制表外或有风险上升。资管新规的2020年实施时限尚未来临，银行合规方面已经取得较大进展。针对影子银行或同业业务中监管套利行为的整顿行动，也在迫使银行采取应对措施。

银行业的普遍国家拥有的情况下，仍有可能不利于风险的合理定价。虽然政府一直在推动银行股权改革以增加民间资本持股比例，并发放新的牌照给民营银行，但标普认为政府仍将把大型银行牢牢控制在自己手中，确保信贷流向优先发展的经济部门和民生项目。

中国科技巨头搅动了消费支付领域，但其贷款业务与银行的重叠比例尚且不大。银行专注房贷、信用卡等传统企业和居民信贷，科技公司的贷款部门凭借更加丰富的客户行为数据，在高周转、小额度贷款领域风生水起。它们与银行存在合作关系，通常由银行充当资金来源的角色。标普认为，充当资金来源角色而不与终端客户建立直接而稳固的关系，不利于银行业务的长远稳定。短期而言，科技公司的竞争威胁倒是可控。标普还认为，如果互联网金融创新破坏金融稳定（如近几个月的P2P倒闭潮），监管机构将会出手干预。但标普认为，只要不发生突然变故，监管机构将会务实监管，支持互联网金融创新。

标普将中国的经济风险趋势评为稳定。标普认为，去杠杆失序或信贷增长放缓造成的信用损失不太可能高于标普本次评估的预测，并且未来两年中国经济硬着陆的可能性依旧不大。虽然民营企业杠杆高企，但政府不懈努力稳定企业杠杆、通过地方政府债务置换承担部分信用损失、控制房价上涨，有望控制银行业的损失规模。

行业风险趋势也评为稳定。整顿影子银行、利率自由化、境内债务资本市场的快速发展，都是有利于金融机构的变动；中国金融业的信息风险和市场扭曲却不太可能在未来一到两年出现实质性改善。标普预计银行业监管机构将对经济减速和金融行业去杠杆可能造成的意外后果保持警惕并及时响应。