尹思远 执业资格证号：S0320611120002

大盘

10月12日上证综指上升0.91%,成交金额为1428.03亿元，报收2606.9点；深成指上升0.45%,成交金额为1660.94亿元，报收7558.3点;创业板指上升0.52%,成交金额为471.94亿元，报收1268.4点。两市成交量达3088.97亿元，比上个交易日减少了13.87%。

盘面上，连续涨停中,顺利办,华信新材,大烨智能,江龙船艇,英联股份,高争民爆涨停；网络彩票指数，美丽中国指数和垃圾发电指数跌幅居前。

受美股大幅下跌影响,上证综指周跌超7%，创今年次高周跌幅；深成指、创业板指均周跌逾10%，创近两年半最大周跌幅。需要注意的是,目前A股整体各大指数估值都在25分位以下,而美股3大指数都在75分位以上, 各自有各自的走势,美股对A股的影响更加多的是短期的心理影响。

（图片整理自wind数据）

从绝对估值和相对债券收益率的估值来看，10年国债到期收益率下降到3.61%，上半年A股净利润19526亿，增速14.09%。A股整体估值相比已具有吸引力，股票市场作为目前流动性最好的市场，低估值股票资产有很高的配置价值。且10月中下旬将召开四中全会，财政部也在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施等财政政策可期，制造业升级、改革开放等措施也会进一步落实。但另一方面，在熊市情况下,地量需要时间足够长,以时间换空间, 外资、险资、社保、养老基金等长期战略投资资金一般都会慢慢配置，如图所示，上证指数在25分位以下从2011年到2014年牛市前低位盘整了3年，因此一般投资者采用定投指数类基金是一个非常好的建仓策略，指数化投资可以分散个股黑天鹅事件，而指数也自带企业优胜劣汰功能。

消息面：证监会对《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题和解答》进行了修改，证监会新闻发言人高莉介绍，结合市场形式发展，及并购重组各方需求对问答进行了修改，修改内容包括，一是完善募集配套资金的计量方法；二是优化重组上市的监管安排；三是放宽配套融资使用；下一步证监会将继续深化并购重组的市场化改革，支持上市公司依托并购重组做优做大做强。

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