主力异动行为透露一大信号

市场资金进出

根据证券之星快赢数据显示，截至收盘，两市今日的总成交金额为 3222 亿元，比上一交易日早盘减少 80 亿元，资金净流入约 44 亿元。

板块资金进出

主力资金净流入的前五位板块分别是：

主力资金净流出的前五位板块分别是：造纸印刷 金融保险业 木材家具 金属非金属 纺织服装皮毛

当日板块资金流向前五名

个股资金进出

资金净流入的前五位个股分别是：光一科技 新华文轩 海容冷链 万通智控 新宏泽

资金净流出的前五位个股分别是： 中兴通讯 海康威视 中国平安 超华科技 中信证券

当日资金净流入排名前十个股

加 " 科技 " 减 " 金融 " 融资余额略微回升

4 日沪深两市延续反弹行情，上证指数站稳 60 日均线，不过量能有所萎缩。截至 3 日，两市融资余额小幅回升。分析指出，在多重利好刺激下，市场风险偏好提升明显，而沉寂许久的权重股也开始发力，有利于融资余额提升。

融资余额小幅回升

数据显示，截至 12 月 3 日，上交所融资余额报 4692.46 亿元，较前一交易日增加 5.03 亿元，融资融券余额报 4764.75 亿元；深交所融资余额报 2937.53 亿元，较前一交易日增加 3.91 亿元，融资融券余额报 2949.36 亿元；两市两融余额合计 7714.11 亿元。

总的来看，融资余额自 11 月 2 日探明阶段低点 7591.76 亿元后，止跌维 稳。高点则是在 11 月 22 日的 7739.17 亿元。目前整体维持在高低点之间震荡整理。

市场人士表示，在前期指数遇 2700 点受阻，回踩过程中，两市融资余额并未大幅下滑，整体呈现区间震荡之势。随着近期市场做多情绪好转，两市融资余额有望逐步回升。

对于 A 股，太平洋证券分析师周雨表示，当前市场处于历史估值底部区域，国内政策相继出台改革措施平稳经济运行节奏，美联储对加息节奏释放鸽派态度，人民币贬值压力缓解，北上资金回流加速。外围利好提振市场信心，有助于市场风险偏好提升，助力市场反弹延续。A 股迎来难得的做多窗口期。

万和证券则表示，虽然 A 股难以开启持续性回暖行情。但是，以科创板为代表的包括通信 5G、云计算、医药生物等成长股或将有较好表现，估值低、前段时间回撤较大的蓝筹必选消费估值将得到修复。

逾七成行业净流入

从行业层面看，12 月 3 日，在 28 个申万一级行业中，有 21 个行业实现融资净买入。其中，通信、房地产、计算机、有色金属、建筑装饰、家用电器等行业融资净买入金额较大，在余下融资金额净流出行业中，银行、食品饮料、非银金融、钢铁、交通运输、休闲服务流出金额较大。

对比数据可见，行业层面大规模流入在近期并不多见，也反映出融资客对后市的普遍看好。不过，作为前期市场稳定器的银行板块却成为融资客抛售的主要对象。而通信、计算机等科技板块则成为融资客的追捧对象。

不过，各机构对银行板块仍较为看好。天风证券表示，A 股银行板块 ROE 约 14%，考虑 20%-30% 的分红比例后，每年净资产大致增长 10%。每年年底银行板块 PB 估值切换到下一年，估值会低 10% 左右。自 2006 年以来，A 股银行板块 12 月份以上涨居多，尤为值得一提的是 2006、2012 和 2014 年的 12 月份银行板块月涨幅均超 20%，2017 年 12 月虽未上涨但 2018 年 1 月迎来快速上涨行情。

当前银行 ( 中信 ) 指数 PB 已跌至 0.84 倍的低位，切换至 2019 年 PB 后则明显低于 0.8 倍，估值很低。外资、银行理财或是未来数年 A 股主要增量资金，低估值高股息率标的有望受青睐，对银行股估值构成支撑。（中国证券报）

震荡反弹 主力资金净流出 61.84 亿元

昨日，两市低开后震荡反弹，三大指数均翻红上涨，而主力资金在周一出现净流入后再度净流出，数据显示，昨日主力资金净流出 61.84 亿元，在前一日暂别 11 个交易日净流出后盘面再现净流出态势。

分析人士表示，昨日三大股指小幅震荡上扬，盘中多次小幅下探均得到支撑，可以说昨日的小幅震荡是继周一上涨之后的蓄势整固，此外多数行业板块继续上攻，市场继续向好，短期随着资金面和技术面的积极转好，有利于行情继续上行。短期内交易性投资机会正在逐步凸显，只不过市场主线尚未产生，因此板块间的持续性不强，策略上不过分追高即可。

主力资金净流出 61.84 亿元

昨日，两市震荡反弹，三大指数均取得上涨，从主力资金的表现上来看，昨日主力资金呈现净流出状态，净流出金额为 61.84 亿元，资金情绪在市场反弹下仍然保持谨慎。在主要指数中，中小板指数主力资金净流出 18.05 亿元，创业板指数净流出 8.73 亿元，沪深 300 指数净流出 28.74 亿元。

盘面上看，昨日市场震荡反弹，个股涨多跌少，行业板块多数上涨，申万一级 28 个行业中仅 5 个行业小幅下跌，跌幅最大的房地产行业指数下跌 0.83%，电子、计算机跌幅均为 0.04%。其中钢铁、综合、休闲服务涨幅居前，涨幅均超过 1%。

而在行业方面，主力资金表现与盘面表现不太相符。从行业板块中主力资金流入流出情况来看，数据显示，申万一级 28 个行业中仅有 5 个行业出现主力资金净流入情况，分别为医药生物、机械设备、公用事业、建筑装饰和休闲服务行业。

分析人士表示，外部环境阶段性缓和，有利于风险偏好的回升，缓解市场的紧张情绪，但经济下行压力加上临近年末资金面压力增大，此外还有美联储加息节奏究竟如何演变仍存在不确定性，放量反弹后，趋势性行情的明朗仍面临多重因素的考验。

A 股迎来做多窗口期

从个股主力资金表现来看，资金情绪仍趋于谨慎，两市 1530 只个股出现主力资金净流入，其中仅 5 只个股主力资金净流入金额超过 1 亿元，分别为万华化学、电广传媒、冀东水泥、沙钢股份和中国建筑，主力资金分别净流入 1.86 亿元、1.47 亿元、1.29 亿元、1.24 亿元、1.08 亿元。中国平安、保利地产、万科 A 主力资金净流出居前，分别净流出 2.39 亿元、2.22 亿元、2.04 亿元。

在昨日题材股表现活跃的情况下，主力资金并未明显表现出对题材股的青睐。对于后市，太平洋证券表示，当前市场处于历史估值底部区域，国内政策相继出台改革措施平稳经济运行节奏，美联储对加息节奏释放鸽派态度，人民币贬值压力缓解，北上资金回流加速。外围因素改善提振市场信心，有助于市场风险偏好提升，助力市场反弹延续。A 股迎来难得的做多窗口期。风格上，短期对风险偏好反应敏感的成长和券商板块将表现占优，建议重点关注通讯、计算机、军工等方向。（中国证券报）