作者莫开伟系中国知名财经作家 知名财经评论家

近期，“沪伦通”即将开通的消息无不引起市场广泛关注，随着各项准备工作的推进，距离年内开通的目标也渐行渐近。沪伦通是上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制。两地市场的互联互通机制包括东向业务和西向业务。

东向业务是指伦交所的上市公司可在上交所挂牌中国存托凭证,即CDR,西向业务是上交所A股上市公司可在伦交所挂牌全球存托凭证,即GDR。也许有人会问：伦敦的投资人可以直接通过存托凭证的方式购买国内A股上市公司股票，是不是就相当于引入“增量资金”，引发新一轮牛市行情呢？

无疑，“沪伦通”是中国资本市场对外开放的又一里程碑事件，但是我个人认为“沪伦通”的开通对A股行情走势影响非常小，并不能带来A股走牛。即便是A股走出牛市行情，也不是因为“沪伦通”的功劳，理由如下：

首先，“沪伦通”并不是国外的投资人可以直接购买国内股票，必须要通过中介机构发行存托凭证的方式，而且当前我国外汇市场受到管制，能够进入A股市场的增量资金有限。对于A股上市公司来说，存量股票转换存托凭证意义和可能性不大，上市公司还是增发新股转换为存托凭证，也就是增量资金会全部用于上市公司融资，并非用于二级市场投资配置。因此，“沪伦通”并不会带来二级市场增量资金，A股的二级市场上涨空间就非常有限。

我们就拿“深港通”来说，曾经“深港通”也被市场寄予厚望。可是，真正实施后，并没有像市场预期的那样，带动国内A股市场走出一轮牛市行情。用资本市场一句经典的话说就是：历史会重演，预计“沪伦通”也是如此。

其次，A股市场已经大跌久矣！根本的原因还在于上市公司的整体业绩下滑，短期内看不到转变迹象。就连中美贸易取得重大进展，中金所放松股指期货管制都没能提振股市，说明我国股市根本性问题还是没有得到改善。如果新一轮减税政策，民企企业帮扶政策逐渐落地，或许才是股市转折的开始。

最后，“沪伦通”已经进入到实际性测试阶段，年内开通已经是大概率事件。既然是市场预期的事情，实质性的消息落地对市场的影响就非常小了，只有超预期的消息才会引起市场大幅波动。

综上所述：个人认为：“沪伦通”对于A股市场的影响非常有限，但是对我国证券行业来说，无不迎来利好，至少发行存托凭证，为证券公司带来新的利润增长点和收入渠道。长期来说，“沪伦通”对于我国资本市场发展和国际影响力扩大还是具有重大的战略意义。