美国 2017 年以来最大规模的垃圾债将被定价 投资者蜂拥而至

摘要：在经历了数周的沉寂之后，垃圾债券和 IG 债券的息差暴跌和收益率骤降，导致此类债券的发行量激增。垃圾债券市场再度变得火爆。

垃圾债券市场再度变得火爆，CommScope 控股的垃圾债券发行规模创一年多来美国高收益债券发行规模之最，这是近期价格反弹吸引更多发行者的最新迹象。

汇信指出，根据周一提交的一份文件，这家无线网络提供商将通过旗下的 CommScope Finance LLC 子公司借款 30 亿美元，为收购 Arris International 提供资金。预计将于下周定价的三批债券的收益，来自上周为帮助 74 亿美元的交易提供的 38.69 亿美元定期贷款。

这将是 Avantor 自 2017 年 9 月发行 35 亿美元垃圾债券以来规模最大的一次。这也是垃圾债券市场解冻的最新例证。在经历了数周的沉寂之后，垃圾债券和 IG 债券的息差暴跌和收益率骤降，导致此类债券的发行量激增。

如上图所示，自今年初以来，高收益债券息差已收窄 100 个基点，原因是急需发债的投资者大量涌向市场，寻求新的供应，而自美国财长努钦召集暴跌救市队以来，近期股市大幅反弹，导致风险情绪飙升。

以下是本周垃圾债券和杠杆贷款市场的一些其他交易：

· 科尔法克斯公司（Colfax Corp．）正准备以 10 亿美元的价格从黑石集团（Blackstone）手中收购 DJO Global Inc．；

· Dun & Bradstreet 此次 13.5 亿美元的 ipo 预计将于本周晚些时候定价，这将是去年 11 月以来首次获得 CCC 评级的 ipo。它还借了 26.3 亿美元的定期贷款用于收购；

· Studio City 预计将发行 4.25 亿美元债券，为收购要约融资；

· 在杠杆贷款领域，BrightSpring Health 和 PF Chang s 周一将举行贷款机构会议。

然而，并非垃圾债券市场的每一个角落都在享受最近的复兴。正如我们上周晚些时候所报道的那样，美国石油勘探和生产企业（多数为垃圾级）的融资活动仍处于冻结状态。自去年 10 月原油价格开始下跌以来，这些企业的融资活动大幅下滑，表明它们削减了资本支出预算，活动持续放缓。

正如英国《金融时报》最近报道的那样，Dealogic 的数据显示，自去年 11 月初以来，该行业的公司没有进行过一次债券发行，同时股票发行也有所放缓。数据显示，在经历了 2018 年美国石油产量创纪录的飙升之后，今年的增长将会放缓。

汇信指出，基金管理公司 Amundi Pioneer 的高收益联席主管肯 · 莫纳汉（Ken Monaghan）表示，勘探和生产企业债券收益率的上升令潜在借款人望而却步，与美国国债的息差从峰值时的 3.9% 升至 7.5%，今年回落至约 5.9%。

莫纳汉表示： " 除非迫不得已，否则没有人希望发行债券。在峰值时，他们本以为收益率会在 10.25% 左右。这非常昂贵。"

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小淘

文章关键词：美国垃圾债股市

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