甲醇在本周前四个交易日持续震荡后，今天放量大跌，创出了今年以来的新低，截止收盘郑醇1909报收2391元/吨，跌幅2.73%。

受甲醇价格下滑影响，各地区甲醇生产工厂利润近期出现走低，据卓创检测2019年4月份以来，甲醇整体盈利情况较2018年同期下跌40％附近，煤制甲醇方面，西北主产区得益于较低的煤炭成本，尽管价格下行，但主流甲醇企业仍能保持一定的利润，但是中东部地区部分甲醇企业目前成本压力已显，例如河南地区，当地煤制甲醇生产企业原料煤主要来自于山西、陕西等煤炭资源大省，按当下甲醇价格，已有亏损迹象。焦炉气和天然气制甲醇方面，焦炉气价格多为内部结算，成本相对较低；天然气方面根据增值税税率调整情况，发改委决定自2019年4月1日起，调整各省（区、市）天然气基准门站价格，天然气制甲醇企业用气成本下降后甲醇利润尚存空间。整体来看，目前甲醇行业仍处盈利区间，但各地区表现不一，若后市甲醇价格继续下行，不排除部分企业降负减量。届时市场走势或出现转折。

从供需情况来看，甲醇基本面仍然偏弱为主，目前甲醇3月和4月的进口缩减符合预期，估计两个月到港量分别为67万吨、60万吨，与1月接近90万吨的数量相比下降幅度明显，不过对价格带来的提振有限。以浙江为例，该地区一套大型MTO装置若按照正常负荷计算，一个月甲醇消耗量在15万吨左右，如果80%的使用量靠进口，则需要12万吨。而从3月底到4月上旬，其附近港口进口量不足5万吨，4月下旬集中到港后，整个4月预计进口量也只有11万吨左右，所以进口货源的缺失需要通过附近的货源补充。同样，江苏北部一套大型MTO也存在类似的情况，近期其对江苏的甲醇需求有所提升，但是江苏甲醇仍然较弱，因此若后期进口逐渐补充，港口价格更是难言乐观。

目前国外装置已经进入复产阶段，中国甲醇进口的第一大来源地是中东地区，伊朗装置检修临近尾声，新装置卡维或于5月投产，负荷处于提升过程中，而中东非伊朗装置基本恢复，按照航期来算，中东装置复产带来的中国进口增加将在5月底开始体现。值得关注的是，委内瑞拉以及东南亚地区的货源对中国的影响存在不确定性。由于美国制裁的挤出效应，委内瑞拉3、4月分别有6万吨左右的货物到中国，比以往1万吨左右的量有所放大，但是目前委内瑞拉装置的负荷较低，经测算5月进口量基本没有再向上增加的空间。所以，总体来看，实际增加的进口可能比预期略晚一些，但该来的还是要来，届时对港口影响仍然较大。

东吴期货分析认为，3月响水化工园区爆炸之后，安全大检查保持高压态势，这对甲醇下游小型企业影响较大，并且短期看不到这部分需求恢复的可能性，据测算，3月甲醇传统下游需求已经开始同比缩减。下游大型装置方面，久泰、鲁西、诚志MTO装置有投产预期，恒力下游MTBE和醋酸装置计划5月投产。但这些装置投产首先具有不确定性，其次投产提升负荷需要一定时间，所以从目前时点来看，多头更愿意等待需求投放的确定性消息。

国信期货郑淅予分析到，截至4月25日甲醇装置开工负荷68.26%，环比上涨2.52%，比去年同期高近6%；西北地区的开工负荷为79.41%，环比上涨6%，同比上涨16%。4月份国内检修甲醇装置预期在795万吨，其中部分原计划4月份停车检修的装置或将推迟至5月份停车检修。不过本周内陆及港口库存有所下降，内陆代表企业库存量较上周减少3.75万吨，降幅9.8%。港口库存总体较上周下降5.34万吨，降幅6.09%。短期矛盾仍在于港口库存，需关注去化情况。