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来源：基金之道收集编辑：海通基金研究
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基金四季报规模点评
截至2022年12月31日，公募基金管理规模（不含货币基金）合计约15.59万亿元，相较2022年9月30日减少约0.45万亿元。剔除ETF联接基金投资于ETF部分以及FOF重仓内部基金的规模后，公募基金总规模（不含货币基金）约为15.25万亿元，相较前一季度末减少约0.48万亿元。2022年四季度，剔除ETF联接基金和FOF持有内部基金重复部分后，股票型、国内其他、QDII股混型、QDII债券型基金的规模相较前一季度末有所增加，其余境内各类型公募基金的规模相较前一季度末均有所缩减，具体来看：（一）指数基金方面，从基金公司被动产品的管理规模来看，2022年四季度末，不考虑商品型和国内其他基金，剔除ETF联接基金投资ETF部分后，基金公司被动管理产品体量合计约2.23万亿元，其中权益类被动管理规模约1.79万亿元，相较三季度末增加约2053.47亿元；固定收益类被动管理规模约4366.19亿元，相较三季度末增加约455.77亿元。权益方面：1）四季度新发权益类被动管理基金83只，募集规模合计399.20亿元，较三季度数量有所增加但规模明显下滑。其中发行规模较大的为景顺长城创业板50ETF和鹏华创业板50ETF，募集规模分别达到71.20亿元和41.10亿元，两只产品均属于跟踪创业板50指数的基金，为投资者提供了分享创业板市场高成长的良好投资品种；此外，12月首批8只北证50成份指数基金成立，合计募集规模达到20.40亿元。2）持营基金中，A股逐渐从底部开始修复，投资者情绪有所回暖，宽基指数产品规模扩张，例如华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF和华夏科创板50ETF的规模分别扩张了262.77亿元、215.75亿元和214.81亿元；此外，港股市场自11月以来涨幅显著，其中跟踪港股互联网和恒生科技指数的基金规模扩张显著，例如华夏恒生科技ETF和易方达中证海外互联ETF的规模分别扩张了64.63亿元和47.40亿元。固收方面：2022年四季度固收被动管理规模扩张主要来源于持营产品，其中跟踪1-3年短久期政金债的基金规模扩张明显，例如交银中债1-3年农发债、建信中债1-3年国开行和鹏华中债1-3年农发行的规模分别扩张了70.31亿元、65.91亿元和64.73亿元。（二）主动股混基金方面，截至2022年12月31日，主动股混基金规模合计约4.83万亿元，相较上一季度末增加约212.54亿元，主要来源于新发基金。具体来看：1）新发基金方面，四季度共成立了81只主动股混基金，募集规模为319.65亿元，但较上一季度数量和规模均明显下滑，整体来看，2022年海内外宏观经济和基本面相对较弱，全年A股表现不佳，基金整体收益水平和“赚钱效应”较弱，导致市场信心不足，主动管理权益基金发行力度较弱。其中发行规模最大的基金为泉果旭源三年持有，募集规模达到99.07亿元，其余基金募集规模均不足15亿元。2）持营基金中，在市场逐渐回暖的背景下，接近四成的主动股混基金规模有所扩张，其中融通健康产业和华商新趋势优选规模增长较为明显，分别扩张约51.02亿元和41.03亿元；但值得注意的是，部分权益仓位较低的灵活策略混合型基金规模出现明显收缩，例如安信稳健增值、中欧瑾通和华安安康的规模分别缩减了43.35亿元、25.89亿元和23.82亿元，除此之外，同样权益仓位相对较低的偏债混合型和对冲策略混合型基金的规模分别收缩了14.05%和13.41%。（三）主动债券型基金方面，截至2022年12月31日，主动债券型基金规模达到5.76万亿元，相较上一季度末缩减约7427.65亿元，减幅达到11.42%。具体来看，在疫情防控措施持续优化、地产支持政策加码、赎回负反馈的作用下，债市四季度整体下跌，各类型主动债券型基金规模均出现收缩，其中规模收缩最为显著的是短债债券型基金，规模从三季度的8355.72亿元收缩至5534.06亿元。缩减幅度达到33.77%，其中规模收缩最大的短债债券型基金为财通资管鸿福短债，规模缩减了169.70亿元。新发产品中，2022年11月初至12月中旬的债券市场大跌，债券的配置价值逐渐显现，机构在债券熊市的尾期加大了债券型基金的发行力度，其中汇添富鑫悦、鹏华永鑫一年定开、中银乐享、国泰鑫裕纯债和景顺长城景泰臻利纯债的发行规模超过70亿元，募集金额分别达到80.00亿元、79.95亿元、79.80亿元、76.00亿元和72.25亿元。（四）FOF方面，截至2022年12月31日，剔除FOF持有内部基金重复部分后，FOF产品规模合计约1473.30亿元，相较上一季度末减少约104.70亿元。具体来看，2022年四季度共成立了35只FOF基金，募集总规模约55.71亿元，较上一季度数量和规模均下滑，平均募集规模仅约为1.59亿元，没有发行规模超10亿元的产品，其中仅广发富信优选六个月持有和易方达如意招享一年封闭(LOF)的募集规模超过5亿元，分别为8.84亿元和7.47亿元。持营产品中，除了易方达优势驱动一年持有和交银安享稳健养老一年规模分别缩减了10.17亿元和22.23亿元，其余FOF规模并未出现明显变化。
数据详见：《海通证券：基金规模数据报告（2023.01.29）》
风险提示：本报告的内容为对2022年四季度基金季报的客观分析，所涉及的基金和基金经理均不构成投资建议。
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