我们经常听到一句话，叫做“投资是认知的变现”，这是脍炙人口，广为人知的一种普遍说法。所以，我们普遍认为，投资只需要提高认知，就可以取得结果，于是金融机构（资产管理公司和财富管理公司）包括一些三方咨询机构日常做的投资者教育的内容，重点都落脚到了“投资知识教育”上，旨在提高投资者对于金融投资方面的认知水平。

但其实这句话，并没有概括全貌，特别是对于财富管理行业而言，除了“认知”之外，还有一个极其重要的影响投资结果的因素，那就是“情绪管控”。

因为在我们的实际投资中，很多时候可能确实是“不知道”（认知偏差）而导致的结果的不尽如人意，但过了这个阶段之后，我们就会发现很多时候是即便是“知道”了可能依然会困扰于“知道了却做不到”（情感偏差）的局面之中（估值低位继续下跌知道是要“贪婪”的时候了，却无法做到；上涨了赚了一些收益在投资标的没问题的情况下是要长期持有的，但却总想落袋为安等等），而后者对于我们的投资行为的干扰和所造成的偏差才是更为致命的。但在行业过往的投资者教育的框架、体系以及内容中，对于后者的关注并不多，能够给予的解决方案更是寥寥，可谓乏善可陈。

其实投资者教育除了投资知识教育之外，更重要的一部分应该放到“者”身上，也就是“人”身上。

“人”该怎么去“教育”呢？通过介绍最新的行为金融学的研究成果，将各种人的投资行为偏差罗列出来进行介绍，并告诫大家要反其道而行之，不要去犯这些错误就可以了吗？这是最基础的，其实这依然没有摆脱“投资教育”的范畴，但显然这样并没有真正的解决“人”的问题，也无法真正的起到规范投资者投资行为，并最终让投资者赚到TA该赚的，能赚的保值增值的钱的目的。

那要怎么办呢？？依靠投资者自我约束，也就是所谓的自律是很难的，专业人士的“协助”是解决这个问题的最可行的解决方案，而这里“协助”的方式主要包括“安抚”、“陪伴”和“按摩”（这里，我们并没有那么严格的区分三者的区别，其实这些词汇的背后还是有着细微的差异，以后有机会我们会另起文章展开说）。

而“安抚”、“陪伴”和“按摩”提供的是什么价值呢？我相信大家都听到过，一个叫作“情绪价值”的说法。所以，相对于第一种只重视“认知”层面的提升，当行业开始讨论“情绪价值”时，已经在人性关怀上往前更近了一步。只是，如果我们再来深究一下，究竟什么是“情绪价值”，怎样可以更好地提供“情绪价值”，又有些模棱两可，语焉不详了。今天，我们就来展开聊一聊这个话题：

什么是“情绪价值”

所谓的情绪价值，就是在一个人的情绪管控水平不够，从而导致其风险态度与其风险承诺能力出现非常大的偏差时，由外力提供的一种辅助价值。这种价值主要填补的就是一个人的情绪管控水平。

好，这里又出现了三个专业的词，分别是情绪管控水平，风险态度和风险承受能力。这三个词里，风险态度和风险承受能力是和我们平时说得更多的“风险偏好”更加密切相关的两个概念，其实这些概念都极其重要，特别是风险态度和风险偏好也非常容易混淆，但因为篇幅所限，这里也只能按下不表。因为，我们要把重点放在“情绪管控水平”上。

前面所提到的“知道了却依然做不到”的投资难题。这些难题从底层上来看，就属于所谓的风险情绪管控的问题。这些问题在美国作者迈克尔·M.庞皮恩著作的《财富管理的行为金融》一书中有过详细的介绍，它将造成投资者投资行为偏差的原因概括成认知偏差和情感偏差。其中情感偏差就对应的是风险情绪管控的问题。

情感（型）偏差是基于受感觉或情感影响的推理，它源于冲动、直觉或情绪，因此它可以被视为由感性推理所致。而这种推理必然会导致其自发偏离理性决策的行为。尽管情感一词尚未形成通用概念，但人们普遍认为，情感是一种自发产生、不受意识影响的心理状态。情感涉及情绪、感知，以及对某些要素、事物或它们之间关系的认知，它会在现实或想象中发挥某种作用。情感往往会导致一些无意识的生理现象，还可能导致投资者做出次优决策。人们是不愿被情感左右的，但当他们试图控制自己的情感和反应时，却常常无能为力。有关这部分内容，即情感偏差的生物学和心理学基础，我在前期写过一个系列文章的第二篇《情感偏差的生物学与心理学基础》，可以移步观看。

常见的情感偏差，可以概括成6种类型，分别是损失厌恶偏差、过度自信偏差、自控偏差、现状偏差、禀赋偏差以及后悔厌恶偏差。可能有关情感偏差，上面的表述让大家觉得有些不够具体，不容易理解，通过对情感偏差6种类型的概括之后，有没有一种更加简单直接地让我们能够理解它的表述了呢？我想是有的，损失厌恶、过度自信、后悔厌恶其实分别对应着我们平时经常会说到的人的恐惧与贪婪、虚荣还有侥幸的特点，而这些所谓的特点恰恰是植根在我们人性底层基因里的内在代码。

所以，什么是情感偏差导致的投资行为偏差？其实就是人性中的一些特质（潜意识、无意识的一些反应）在投资行为中的折射。因为它呈现出的这些特点，因此相较于认知偏差而言，它更难被纠正，甚至在更多的时候对于情感型偏差，有智慧的人往往是学会识别它（不同投资者的情感型偏差的真实情况是什么样的）并适应它，而不是去修正它（当然并不是完全不能被修正，只是修正的人一定是有觉察并真心想要修正并且需要较长的过程）。

所以，我们会听到这样的说法，“人性是投资当中最大的敌人，克服人性是投资当中最高的门槛”，“投资是一场修行”，“投资到了最后，都变成了一种哲学问题”，为什么投资是一场修行，为什么投资会变成一种哲学问题？因为在“克服人性”的层面上，它确实是一场修行，而这场修行不仅仅适用于投资，其同时适用于学习，工作，生活乃至最终我们所说的这些子集共同组成的人生。

上面说了这么多，最后我们想得出的结论是，投资本身就是一个认识自己，认识投资世界，然后完成匹配的过程。在这个过程中，有些人性中的特质我们是很难改变的，但这些特质又会对投资结果产生致命的影响。

那要怎么办呢？依靠投资者自我约束，也就是所谓的自律是很难的，专业人士的“协助”是解决这个问题的最可行的解决方案，而这里“协助”的方式主要就是“安抚”、“陪伴”和“按摩”。而“安抚”、“陪伴”和“按摩”提供的就是情绪价值。

而这些动作所起到的情绪价值的作用只是填补了一个人的情绪管控水平，但并没有真正的改变，它更多的是一种迎合和消化。如何真正的改变（提高/修正）一个人的情绪管控水平呢？大体上有两种方式。

真正提高情绪管控水平的方式

我给出的答案可能会和你想的不一样，第一种方案就是“让客户买”然后“安抚”、“陪伴”、“按摩”即一条龙的服务，第二种方案就是“投资以外的知识教育”。

我曾经专门写过这样的文章，叫做“最好的投资者教育就是让客户买”，为什么呢？在亚当·费里尔的著作《如何让他买：改变消费者行为的十大策略》里，他有一句让人醍醐灌顶的论断，叫做：行动改变态度，比态度改变行动要快得多。

即要想改变一个人的态度，最好的方式不是一直说教，而是让TA动起来。因为行为与态度不一致时，人们就会认知失调，人有一种非常本性的惯性就是放过自己，如果没有的话，就会认知失调。即当你的行动和你的态度不一致的时候，你就会失调。失调了怎么办呢？就要扭转，要么要改变行为，要么就要改变态度。

因为行为在“安抚”、“陪伴”和“按摩”之下，不会让其改变，此时投资者就会倾向于改变自己的态度。所谓“破山中贼易，破心中贼难”，在“长期投资”的章节我曾举过“东方红睿丰”的故事，其实这个故事也给了我们一个启示，那就是想要破除投资的心中贼的一条捷径或许就是跨越了市场跌宕，账户浮亏与内心的挣扎后我们成功坚持住并最终赚到了大钱，经此一役，可能我们心中之贼也就被破除掉了。然后，再面对市场涨跌时，即便做不到心如止水，也不会太过波澜了。那时，我们的情绪管控水平会大幅的提高，所以从这里，我们可以看出真正提高一个人情绪管控水平的方式就是：助推购买+购买后的安抚、陪伴与按摩+修成正果取得大的收益，经过这样的一个过程，我们也就真正的帮助投资者真正的提高了自己的风险情绪管控水平。如此，即便有一天，离开了我们的协助，可能TA们也可以自己独自面对波涛汹涌的资本市场了，只是在真正的跨越牛熊，一起患难并取得结果的两个人可能早已建立起牢靠的信任关系。那时的客户可能更不愿意离开了。

爱因斯坦说，“解决问题的答案往往并不在问题本身的维度上”，这句话同样适用于投资之中。功夫在诗外，其实想要修正提高我们的风险情绪管控水平，更核心的还是日常态我们究竟做了哪些事情。投资最需要的既不是完全没有情绪，也不是过激的极端情绪，最后我们修炼的目的就是达成一种更加平和、稳定的心态，尽量“涨不过喜，跌不过悲”。

如何做到呢？具体方法上，现在流行的冥想、瑜伽，打坐等都是很好的方式。

为什么它们是很好的方式呢？以冥想为例，它其实是尝试介入自己的非意识状态，与自己的系统一（快思考）进行对话并尝试改变它。

这个过程至少分两步，第一步是形成对话，第二步是尝试改变。这两步中，更重要的是第一步，第二步主要是靠刻意练习，第一步可行的路径就是正念，内观，觉醒，冥想！

冥想的目的就是让我们从潜意识层面回归到意识的道路上。它是和我们潜意识沟通的工具，也是深度反省的方法，而深度反省是促使心智不断成熟的关键。

通过冥想，我们可以了解自己的想法、感觉、情绪和冲动及其最初来源的地方。

当然，这些都是有形的，也可以称之为“术”的层面的东西，能够加快我们参悟的则是我们“道”上的修行。

所谓“无用之用，方为大用”。多读书，好读书，读好书，读书好。

多读些无用之用的好书，对于达成我们的心性的修炼，具有巨大的好处。

而这些无用之用的书里，国学（儒释道等）相关的书籍，以及西方的心理学、哲学相关的书籍，至关重要。

通过上面日常态的修炼，我们就在不断地关照和滋养自己的内心，就更容易让自己变得不纠结，坦然和平和，而随着而来的，则是我们会发现之前司空见惯的一些发生在自己身上的情感偏差也没了踪迹。这也是，对上面所说的，“解决问题的答案往往并不在问题本身的维度上”的最好回应。

所以，真正的投资者教育的框架应该是更加宏大的，它是应该包括投资知识教育+人性关怀教育的。

投资知识教育可以从思维、工具、产品以及创新的维度来体系化展开，人性关怀教育则可以从修心（国学、哲学经典的解读与金融投资的融合）、修身（冥想、禅修、辟谷等）、安抚（传递关怀和悦纳从业者以及投资者的技巧）与助推（介绍各类知道却做不到的行动指针和助推工具）来展开。

本文节选于我的最新视频专栏《应对、安抚与助推——跌宕背景下理财经理如何帮助投资者规范投资行为》安抚篇的第一节内容，有删减和修改，该专栏前期预计录制8小时，目前预计可能会达到12小时，本专栏是九思创办五年来我的一次全面总结和全新迭代，预计在2月底之前完成全部上新，在完更前继续加量不加价，899元即可获得全部视频专栏内容以及后续印制的文字稿手册（手册预计在12万字左右）。完更后价格会来到999元。

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