作者：李可

根据媒体报道，特斯拉正在进行“Project Highland”，对Model 3进行大改款，预计改款后制造成本将明显下降，这为特斯拉Model 3进一步降价，以及未来推出更廉价的车型打下了基础。

特斯拉不是那种车卖不动了，才用降价手段做促销的企业。特斯拉不断用科技降低成本，例如带头应用商业风险极高的一体压铸技术。木头姐的ARK基金做过研究，预测特斯拉Model 3产能每次翻番时，生产成本能降低15%。而生产成本降低后，特斯拉不会躺在功劳簿上享受垄断利润，总是在各大车企中率先降价，“加速世界向可持续能源转变”。

当特斯拉大幅降价的时候，其他车企不但很难发财，而且会面临极大的生存压力。

费雪在《怎样选择成长股》的《保守型投资者安然入睡》（Conservative Investors Sleep Well）部分描写了一个现象：

1.当经济景气时，高成本的公司会受到追捧。

1）正常情况下：每辆车可以卖30万人民币。低成本公司A的成本是25万（利润5万），高成本公司B的成本是28万（利润2万）。

2）经济繁荣时：每辆车可以卖35万人民币。低成本公司A的利润增加到10万，高成本公司B的利润增加到7万。

3）相比正常情况下，低成本公司的盈利从5万增加到10万，增幅是100%；高成本公司的盈利从2万增加到7万，增幅是250%！

4）高成本的B公司短期盈利增速高，会吸引很多交易者把股价炒上去。

2.当经济萧条时，只有低成本的公司才能活下来。

1）正常情况下：每辆车可以卖30万人民币。低成本公司A的成本是25万（利润5万），高成本公司B的成本是28万（利润2万）。

2）经济萧条时：每辆车可以卖27万人民币。低成本公司A的成本依然是25万，利润降低到2万。高成本公司B的成本是28万，没有利润，亏损1万。

3）A公司的投资者有信心熬到下一个繁荣时期，公司只是少赚点，但活下去不成问题。B公司的投资者、供应商和银行都没有太多信心能熬到下一个周期，B公司可能在萧条期就破产了。

整车制造企业看起来高大上，实际上竞争非常残酷。现在各国（除中国外）经济处于利息高企、增长乏力的“滞涨”时期，高成本的整车制造公司几乎不可能通过涨价把成本转嫁给消费者，加上特斯拉连续降价的打击，无论是新能源车企还是传统燃油车企压力都很大。

我们分析100年前福特T型车对美国竞争对手“降维打击”的案例，并以此估算会有多少高成本公司被市场淘汰。

1901年，福特的产量排不进前10。

1908年10月福特T型车问世，售价825美元。开局并不顺利，第1个月只生产了11辆。福特当年总产能只有10202辆，较1907年的1.5万辆大幅下滑1/3。如果只看到1908年产能大幅下滑，投资者可能会认为T型车是个失败，实际上这是生产线变革的必要代价。竞争对手没把T型车当回事，继续扩张。1909年美国整车制造企业的数量达到顶峰，为272家。

虽然开局不利，但福特坚持优化生产工艺，不断降低售价。1910年，福特已经累计生产了1.2万辆T型车，公司新建了工厂Highland Park complex，大规模用机器替代劳动，产能持续攀升。

1911年：7万辆；（售价680美元）

1913年：17万辆；（售价525美元）

1914年：31万辆；（售价440美元）

1915年：50万辆；（售价390美元）

1917-1919年间福特对车型进行改款并提价，售价上升到500美元。

1920年：81万辆；（售价395美元）

1923年：183万辆。（售价364美元。）