国海研究|2月十大金股
【国海2月金股组合】【1月金股收益图】【历史收益图】【策略观点】联系人：胡国鹏（1）逻辑：春季攻势。①不负春光，2月有望拉开春季攻势。经济复苏、流动性改善、风险偏好提升三因素
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【国海策略】春季攻势——2月月报
1、不负春光，2月有望拉开春季攻势，经济复苏、流动性改善、风险偏好提升三因素共振，核心是找机会、抓弹性。2、宏观和市场流动性双改善最为明确，年初宽信用预期较强，美联储加息接
【国海策略】2023年哪些细分领域有望涨价？
1、 当前市场对于疫情防控放开后消费复苏的量已经有比较充分的预期，但是价格方面分歧较大，内外需背离加大了判断的难度，有望涨价的细分领域将在后续存在投资机会。涨价的线索一
【国海策略】强化改革大年预期，双创制度红利更凸显——全面注册制落地点评
事件：2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，标志着中国资本市场全面注册制改革正式
【国海策略】春节至两会期间的市场与主线
1、 回顾2013年至2022年市场表现，春节后至开市首日至两会前一日期间行情偏暖，万得全A 与上证指数上涨概率为70%、创业板指取得正收益的概率为60%，主要原因在于本阶段正处经济及
【国海策略】美联储加息幅度如期收窄，全球权益市场情绪改善—流动性与估值洞见第30期
1、全球宏观流动性美联储缩表进程有所放缓。截至1月25日，美联储总资产规模为8.52万亿美元，相较两周前减少381亿美元，其中持有国债规模减少208亿美元，缩表进程相对于两周前有所放
【国海策略】如何用成长风格做超额？——风格四部曲之成长
1、风格四部曲第二篇，我们研究成长风格，系统性梳理成长风格的特点、成长风格跑赢或跑输时的关键原因、成长估值和业绩如何变化，并对当前成长风格进行展望。2、成长风格总体可分
【国海策略】美联储加息结束后，大类资产应如何配置？——大类资产配置研究系列（二）
1、回顾上世纪90年代以来四轮美联储加息结束后的资产表现，短期维度下，宽松预期仍是市场交易的主要方向，“10Y美债利率与美元指数回落，美股与黄金价格回升”是共同特征，大宗商品价
【国海策略】TMT行情后续如何演绎
1、2010年以来TMT的行情演绎呈现出两种形势，一是强产业周期催化下的持续超额收益，以2010至2015年为代表，二是脉冲性质的上行，多发生在2016年以后的历年年初，其中2019年和2020年初
【国海策略】全年主线通常在何时形成？
1、历年市场行业主线大体可分为两类，一类由产业周期驱动，如2013-2015年的“互联网+”周期，另一类由宏观因素驱动，如2016-2017年的供给侧改革形成的白马蓝筹主线以及去年的通胀及
【广发宏观郭磊】1月通胀数据的中观细节
广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一，从总量角度而言，CPI处于一轮过去两年震荡上行，但当前中枢尚属温和的状态；而PPI经历了一轮完整上升、下降周期，目前谷底
【广发宏观钟林楠】信贷强势开局
广发证券资深宏观分析师 钟林楠zhonglinnan@gf.com.cn广发宏观郭磊团队报告摘要第一，1月社融新增5.98万亿元，高于市场平均预期的5.68万亿（WIND口径）。同比较上年同期减少1959亿，
【广发宏观郭磊、贺骁束】“PPI定买卖”：2006-2022年复盘
广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn广发证券资深宏观分析师 贺骁束hexiaoshu@gf.com.cn报告摘要第一，PPI与名义GDP、企业盈利同周期。一则PPI是产出缺口带来的工业价
【广发宏观】美国1月通胀数据公布后金融市场波动有限
广发证券首席经济学家 郭磊联系人：广发证券资深宏观研究员 陈嘉荔gfchenjiali@gf.com.cn摘要第一，1月美国通胀数据仍呈现出下行周期中的偏强韧性。1月CPI同比增6.4%，低于前值
【广发宏观钟林楠、吴棋滢】地方政府债务九问
广发证券资深宏观分析师 钟林楠zhonglinnan@gf.com.cn广发证券资深宏观分析师 吴棋滢wuqiying@gf.com.cn广发宏观郭磊团队摘要第一，政府债务是如何形成的？全球政府债务存在哪
【广发宏观王丹】如何估算2023年GDP增速
广发证券资深宏观分析师 王丹bjwangdan@gf.com.cn广发宏观郭磊团队报告摘要第一，关于2023年的实际GDP增速，市场预测的方差较大。除出口和地产的趋势仍待进一步观察之外，另一原
【广发宏观王丹】2月EPMI创历史同期新高
广发证券资深宏观分析师 王丹bjwangdan@gf.com.cn广发宏观郭磊团队报告摘要第一，继1月战略性新兴产业采购经理人指数（EPMI）重回扩张区间后，2月EPMI继续上行11.6个点至62.5。数据
【广发宏观】美联储2月议息会议纪要解读
广发证券首席经济学家 郭磊联系人：广发证券资深宏观研究员 陈嘉荔gfchenjiali@gf.com.cn摘要第一，美联储每年召开8次议息会议，会议纪要（Minutes）是对政策形成过程和政策背后逻辑