中国航空公司是中华民国政府与美利坚合众国柯蒂斯-赖特飞机公司合资成立的航空公司。

它是根据中国法律组成的股份有限公司，交通部持有55%的股份，美方持有45%的股份。因此中国航空公司是中国第一家航空公司，也是第一架合资航空公司！

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1931年11月19日早八时，徐志摩搭乘中国航空公司“济南号”邮政飞机由南京北上（该飞机是张学良的专机，志摩免费乘坐，在当时，也算是绝无仅有的包机服务），他要参加当天晚上林徽因在北平协和小礼堂为外国使者举办中国建筑艺术的演讲会。当飞机抵达济南南部党家庄一带时，忽然大雾弥漫，难辨航向。机师为寻觅准确航线，只得降低飞行高度，不料飞机撞上白马山（又称开山），当即坠入山谷，机身起火，机上人员——两位机师与徐志摩全部遇难。

1938年8月24日上午，中航公司首次遭到了日本战斗机攻击。"桂林号"飞机满载14名旅客从香港-重庆，起飞不久遭到了5架日机攻击，打死14人，尽管美国国务院向日本提出抗议，此事最后不了了之。

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太平洋战争爆发对中航是一次严峻考验。

日军于1941年12月8日进攻香港。中航公司的飞机多数被炸毁，只抢救出3架飞机，以及部分人员和零备件。

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在抗战的艰苦条件下，中航一直坚持运营，支援盟国保卫缅甸的战役。在滇缅公路完全被切断后，它又积极投入把物资从印度运到中国的驼峰空运，成为驼峰空运的重要力量。

从1942年7月1日起，中航每天至少飞越一次驼峰。在1942年下半年平均每月飞150个来回。

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中国抗日战争期间，中航公司以少量飞机开辟驼峰航线并坚持运营，从1942年4月到1945年9月期间，飞越驼峰8万次以上，载运了50000吨货物到中国，运出将近25000吨货物。中航公司作为驼峰空运的重要力量，往返于印中两国运送物资和人员，为中国抗战作出了重要贡献。

40年代末期，国共内战接近尾声，1949年中华人民共和国，国民党退守台湾。之后后发生两航起义，中航连同中央航空公司一夜之间瓦解。而在"两航起义"中起义的一批前中航员工，组成了中国民航的第一代骨干。

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