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作者 | 吴小琼

近日，阿里巴巴20亿美元全资收购网易考拉，并以7亿美元领投网易云音乐一事，让互联网圈又高潮了。围绕该笔收购，新文化商业（Ent-Biz）认为利益各方及吃瓜群众主要有以下几个兴奋点：

1、网易考拉是卖高了还是卖低了？

2、行业老大被行业老二鲸吞，正常么？

3、近2000名网易考拉员工安置问题如何处理？

4、卖掉网易考拉的网易下一步准备怎么走？

5、阿里电商一统江湖，这笔买卖划算么？

一一拆解。

1、20亿美金是多还是少？

大众的说法是：贱卖。毕竟亏损了四年，投入都不止这个价。

然而这个价格应该是丁磊满意的，因为早在几个月前这笔交易就被媒体爆出，但因价格没谈拢，冷静了一段时间，冷静的日子双方应该是在为新一轮谈判准备。

考虑到跨境电商的高门槛，主要体现在政策和牌照上，且随着人民币对美元贬值的大环境，跨境消费的市场体量天花板极其明显。网易考拉虽然在消费者眼里有着最高的“真货率”，但与天猫国际的市场份额几乎没有太大领先优势，均在25%左右徘徊。

对于创业公司老板来说，无非两条主要出路，一是做大找接盘侠卖个好价格，二是独立上市融资。对于母公司在美股敲钟的网易来说，已经拥有网易教育这个独立IPO的分业务了，走下坡路且前后有天猫国际、京东、小红书、甚至拼多多等豺狼虎豹围剿，卖身是网易考拉最好的出路。对于丁磊来说，此时放手不失为一种明智选择，毕竟游戏不能养活所有不赚钱的业务。

也即是说，只要是丁磊肯脱手，他就是赚的。

2、老大被老二买了，丢人么？

股价说明一切。截止发稿，网易盘中涨幅1%，阿里开盘涨幅超2%。说明资本是看好这次交易的，从商业角度来说不仅不丢人，而且值得研究和学习。

但出卖主要业务，主动退出竞争，网易这种不那么差钱、疯狂贩卖情怀的大公司，来做这件事还是让普罗大众无法接受。这批用户刚刚经历网易云音乐到腾讯音乐的大逃亡，如今又要经历网易考拉到阿里的大逃亡，心里潜台词是：情怀就是用来卖的。

事实上，如果严谨些来看，网易考拉是大家印象中跨境电商的老大，这已经是过去的事了。事实上，根据《中国跨境进口零售电商市场季度监测报告》2019年第1季度报告中，天猫国际以32.3%的市场份额排名第一，网易考拉则以24.8%排名第二，这意味着，如果阿里顺利收购网易，两者市场份额将超过50%，在跨境电商中已经有“垄断”的条件了。

早期开疆拓土抢占市场份额埋下了很多坑，屡屡被爆出考拉自营出售假货，对于网易来说，走下坡路的网易考拉早已内外交困，大公司病的网易必须学会做减法。

3、近2000名网易考拉员工安置问题如何处理？

这个就非常有意思了，从目前脉脉、微博等社交渠道来看，愤怒和焦虑是网易考拉员工的关键词。

愤怒来源于他们和媒体及大众差不多时间收到内部邮件，知道被卖的消息，原网易考拉CEO张蕾（Lily）在内部信中这样说道：昔日最强劲的对手，如今将成为并肩作战的队友。相信大家和我一样，此时此刻，心情是复杂而兴奋的。

事实是：复杂比兴奋多很多。脉脉上认证为网易员工的人士表示：网易考拉对员工真的没有一丁点交代，直到官宣，考拉内部员工估计都是最后知道确切消息的，对领导层表示强烈的失望。

另外，立刻就有员工爆出将裁员90%的消息，接近2000人网易考拉员工，只留200人合并到阿里（该消息为网传，并未证实真假），也有截图说只裁员三分之一，剩下的到城西阿里办公。

为保证收购顺利进行，未正式完成手续前严格保密是无可厚非的，这一点网易真不用提前告知员工。而水落石出后，网易考拉原有组织架构必定大乱，裁员几乎是板上钉钉的事，而对于老员工的期权问题以及裁员标准，目前网易及阿里均未给出明确回复。

4、卖掉网易考拉的网易下一步准备怎么走？

当然是主攻游戏业务：国内缩小与腾讯差距，国外探索全球化机会。

网游给网易带来了超60%的收入，在2015年一季度，网易网游的收入为31.04亿元，占比84.81%，在后续其它业务也逐渐开展起来的这4年，网游收益的占比在逐步下降，但一直维持在60%以上，2016年一季度收入60.15亿元、2017年一季度收入为107.4亿元，2018年一季度收入为87.61亿元，2019年一季度收入为118.5亿元，仅仅4年的时间，其收入增长接近4倍，成长速度相当惊人。

网易主营业务游戏行业老二，全球化布局野心已现。腾讯的一季度财报中显示，其网游的收入为285.13亿元，而网易的收入为118.5亿元，仅仅为腾讯的一半,但这并不妨碍其成为国内第二大网游公司。

网易公司原先是中国领先的互联网技术公司，它曾与新浪网、搜狐网以及腾讯网并称为我国的“四大门户网站”。时至今日，新浪网和搜狐网还在门户网站上止步不前，而腾讯和网易已经在以网络游戏为支柱的道路上越走越远。

2019年网易一季度的总净收入为183.56亿，同比增加29.5%，态势一片大好。也正在一季度财报的加持下，网易股价一度大涨，涨幅高达3.8%，达到了272美元，截止目前，网易公司总市值超过2000亿。由此可见，市场对于网易的整体预期是很好的。

今年年初，丁磊提出将“游戏、电商、教育、音乐”将作为网易的四大战略部署，游戏是营收的支柱产业，但电商、教育、音乐却不同程度的陷入了艰难境遇。

一、电商的问题是根基不稳，网易考拉和网易严选均不好过

2019年初，网易考拉传出被卖消息，网易严选则陷入了裁员风波，这对于原本就远没有达到预期收益的网易严选来说可谓雪上加霜。

与电邮进行项目分开后，电商业务进入了独立发展阶段，营收占比连续两年保持在26%左右，到2019年一季度已经能创造47.89亿元的净收入，发展得相当稳定。

数据显示，在2016年和2017年，网易严选和网易考拉总收入同比增幅分别为275%和160%，但在最近两年，这一增幅正在显著下降，2019年上半年，两者收入总计52.47亿元，增幅仅为20.2%。电商的毛利率一向不高，常年在10%左右。

二、网易云音乐：困局已定，阿里有望成解药

网易云音乐的发展道路也是很崎岖。作为主流音乐APP之一，网易云音乐有大批的忠实粉丝。但是最近网易云音乐接连遭到了2次产品下架事件，这折射的是其转型的困境。虽然产品的下架并不影响已下载用户的正常使用，但是不能下载和更新对其用户信赖度还是有影响的。

随着大批无版权音乐的下架，音乐平台上可免费听的音乐数量大幅度减少。虽然在2018年2月，腾讯音乐和网易云音乐就互换了99%的音乐版权，似乎是缓解了版权困扰，但是在新歌曲、热门歌曲的需求上，并不能及时满足，其版权困境仍在继续。

此次阿里领投7亿美元，希望能对网易云音乐的版权问题雪中送炭，毕竟丁磊最后的情怀只有音乐事业了。

三、网易教育：独立IPO的道路未知系数大

虽然网易的官方不予置评，但是有消息称，网易计划让其教育平台，有道，在美国上市，估值在20亿美元左右。

目前网易有道业务包括K12学科付到、人工智能技术开发，产品包括网易有道词典、有道精品课、有道翻译官、有道云笔记等大众教育类工具和在线学习类产品。

去年4月17日，有道做了战略融资，使得其估值高达11.2亿美元。随着我国在线教育的受众不断加大，付费习惯也在逐步养成，网易有道的收入也在不断增长。此外，K12是网易教育的发展重点，也会是未来其收入的重点来源。

综上所述，网易作为一家综合性的大型互联网公司，已经在我国的互联网市场中占有了一席之地。在主推支柱产业，减少不赚钱产业的拖累，这样的策略方针短期内是精明的，因为其依然拥有着很大的试错空间。

5、阿里电商一统江湖，这笔买卖划算么？

天猫国际没有坐稳跨境电商第一的位子，此次不算贵的收购，一下子将行业份额提升到50%以上，对于主营业务是电商的阿里来说，为稳固地位争取了绝对充足的时间。

此前有消息称，拼多多也早已入局跨境电商业务，且其价格优势很容易吸引消费者。而丁磊作为拼多多最早的一批投资人，想必也与拼多多有过接洽。有分析人士称，此次阿里的快刀斩乱麻也有解除这个后顾之忧的战略考虑。此外，除了拼多多这个新竞选手，跨界电商小红书、聚美优品（化妆品类佼佼者），京东（仓库物流优势明显），唯品会国际等均呈现出强劲的上升态势，天猫国际晚一天下手，龙头地位就更“南”一天。

更何况，27亿美金对于阿里来说不是一笔大的开支，就算亏也亏不出多少钱不是么？

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