资料图。中新社记者 张浪 摄

( 年终经济观察 ) A 股 2018 年表现欠佳 业界看好明年走势

中新社北京 12 月 28 日电 ( 记者 陈康亮 ) 别了，2018 年。2018 年，上证综指的最后时刻定格在 2493 点上，全年累计下跌 24.59%，跑输全球主要股指。

根据国内金融数据服务商同花顺提供的数据，截至当天 A 股收盘，就美国股市而言，道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、标准普尔 500 指数今年分别录得 6.39%、4.69% 和 6.91% 的跌幅；欧洲市场方面，英国富时 100、法国 CAC40 和德国 DAX 等主要股指则分别累计下跌 13.23%、12.38% 和 18.48%；在亚洲市场，日经 225 指数跌 12.08%，韩国综合指数下跌 17.28%，印度孟买 Sensex 指数涨逾 6%。

谈及今年 A 股的表现，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中新社记者采访时表示，主要原因在于中国经济仍处于转型升级的 " 阵痛期 "。股市是宏观经济的晴雨表。过去一年，随着去产能、去库存、去杠杆等政策的推进，中国经济整体处于 " 挤水分 " 的过程，反映在股市上就是 " 挤泡沫 "、释放风险的过程。

" 加上中美贸易摩擦这一外部不确定性的持续扰动，导致投资者风险偏好下降、恐慌情绪上升，拖累市场表现。" 董登新说。

" 尽管股指表现不如人意，但今年中国资本市场深化改革取得明显进展。" 董登新强调，特别是在推进市场化、法治化、国际化方面，包括允许两类外国人开设 A 股账户、先后纳入 MSCI ( 明晟 ) 指数和富时罗素指数、沪伦通加速落地以及即将推出的科创板、注册制试点……

" 这些制度安排有利于中国股市站得更稳、跳得更高，更好地行稳致远。" 董登新说，也可能助推明年 A 股实现大幅反弹。

董登新认为，当前美股处于牛市顶部，尽管这两天有所反弹，但下行趋势预计难以逆转。与之相对，中国 A 股却处在历史底部，借助沪深港通以及即将到来的沪伦通，在 MSCI、富时罗素指数的引导下，国际资本有望从美国撤出、进入中国，A 股将成为它们最安全的避风港或最佳选择。

对此，前海开源基金执行总经理杨德龙亦表赞同。杨德龙指出，近日美股的上涨并没有完全打消投资者的疑虑。对于美国政府停摆、美联储加息和中美经贸问题影响的担忧并没有消除。

杨德龙进一步指出，美股暴涨暴跌，对于新兴市场来说反而可能是一个机会。预计 2019 年美联储可能结束这轮加息，加上欧美股市处于历史高位，因此预计有资金从欧美市场流出，流入新兴市场。A 股作为新兴市场中估值低、规模大的市场，有望吸引大量资金流入，2019 年实现恢复性上涨。

针对 2019 年 A 股的走势，类似杨德龙持乐观态度的机构人士不在少数。深圳榕树投资总经理翟敬勇表示，坚定看多明年 A 股。A 股本轮下跌已历时三年半，部分个股遭遇深度调整。进入 2019 年，国内和国际宏观风险有望大幅缓解，A 股反弹概率较大，优质公司有望再度引发市场的追捧。

招商证券首席策略分析师张夏表示，对 2019 年 A 股走势相对乐观。考虑到政策 " 风 " 渐暖，2019 年资金流出股市的局面将会逐渐扭转，预计明年上半年 A 股中小市值风格有望占优，若下半年社会融资增速回升，则 A 股整体都会有更好表现，全年有望震荡上行。 ( 完 )