先了解一家公司，需要先了解它做的是什么生意。我们从腾讯财报中可以看到，腾讯把自家主营业务归为4类：
一、增值服务 增值服务收入主要包括提供 网络游戏及社交网络服务的收入。网络游戏收入主要包括游戏虚拟道具销售收入，而社交网络收入主要包括虚拟道具销售收入（如订购各种网络平台的增值服务），以及归属于社交网络业务的游戏收入。本集团于其网络平台向用户提供虚拟道具。最终用户主要透过网络支付渠道直接订购增值服务。 增值服务收入于本集团提供服务履行其履约责任时确认。鉴于本集团有明确或隐含的责任维持在本集团平台上运营的虚拟道具供用户登录使用，收入在相关虚拟道具的估计使用年期内确认。不同虚拟道具的估计使用年期由管理层基于预期用户关系期限或相关虚拟道具规定的有效期限（视乎相关虚拟道具各自期限而定）厘定。
二、网络广告
网络广告收入主要包括来自媒体广告以及来自社交及其他广告的收入，视乎所投放广告属性及资源而定。
广告合同乃为约定基于不同安排的价格及提供的广告服务而签订，包括展示广告（即在协议时间段内展示广告）及效果广告（基于实际效果计量）。
展示广告按展示╱曝光次数确认收入或视乎合同约定方式确认收入。效果广告于相关特定效果指标达成时确认收入。倘合同包括多项履约责任时，本集团按相对独立售价基准（根据向客户收取或预期收取的价格厘定）分配交易价格至单项履约责任。
三、金融科技及企业服务 金融科技及企业服务收入主要包括提供金融科技及云服务产生的收入。
金融科技服务收入主要包括来自支付、理财服务及其他金融科技服务的佣金，其一般基于交易金额或保留金额的价值按百分比厘定。有关该等佣金的收入于本集团提供服务履行其履约责任的时间点确认。
云服务主要按订购或费基准收费。就基于指定服务期固定金额收费的云服务合同而言，收入于服务交付予客户时于订购期内确认。就按消费基准提供的云服务而言，收入基于客户对资源的动用情况确认。当云基准服务包括多项履约责任时，本集团按相对独立售价基准（根据向客户收取或预期收取的价格厘定）将交易价格分配至单项履约责任。
四、其他收入
本集团的其他收入主要来自为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权，商品销售及若干其他活动。本集团于提供相关服务时或当商品控制权转移至客户时确认其他收入。
上面说得过于复杂，我们用一张简单的图来表示腾讯的主营业务：
也就是说，腾讯的主营业务主要包括增值服务、网络广告、金融科技及企业服务以及其他收入。
下表分别是4大业务的收入、成本、占比情况和毛利率水平。
为了便于看清其趋势，我们画图来看：
从图中可以看出来，增值服务的占比是逐渐下降的，毛利率在50%~70%之间，且也是逐渐下降的，而增值服务很大一部分是游戏。
近些年网络广告的占比在10%+，毛利率波动比较大。
金融科技与企业服务是17年开始的业务，有望成为腾讯的新增长点。毛利率水平也不太稳定。
其他部分近三年都低于5%，不做过多讨论。
最后，来看看ChatGPT对腾讯主营业务的看法：
是不是挺厉害的呢？
风险提示：股市有风险，入市需谨慎。文中提及的标的仅做展示，据此进行买入卖出的，盈亏自负。切记切记。
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