“今天的天使投资，并不是越来越健康地发展，并不能说得到大家越来越多的重视，相反，我认为天使投资已进入最冷静的时期。我们可以看到，在这个行业当中，越来越多的投资人基本处在休眠状态”。

“区块链不是一个行业，也不是一波浪潮、一个风口，它是一个时代。我一直认为，人工智能和区块链是未来应用科技创业发展两个最基本的轮子。”

2019年4月13日，首届中国大湾区创投高峰论坛暨中国天使联合会升级发布会上，中国天使联合会华南分会会长、追梦者基金创始人、创新谷创始人朱波从中国天使联合会会长杨守彬手上接过华南分会的铜牌，朝台下一望，前三四排的嘉宾都是熟悉的面孔，都是国内知名的投资人，有几位是政府领导、母基金代表。

能容纳五六百人的深圳资本市场学院B座二层大会议室里，连过道上都挤满了人，在这千人大会的现场，在这个凸显庄严的时刻，朱波表达了自己的感慨：

“作为中国天使联合会华南分会的会长，接受这个铜牌，我感到很荣耀，也感到责任重大。”

“本人从2012年开始一直深耕于深圳、华南，在整个华南区域也做了不少工作，但总体来讲，没能形成较为强劲有力的、群体的、抱团的力量……在现今的资本寒冬之际，华南分会的落地，其意义和责任都更加重大。”

“我们争取把大湾区创投高峰论坛创办为一年一度的盛会，每年都在深圳举办，在南山区举办。我们的目的，就是确确实实地帮助华南区的创业者，让优秀的华南创业者即使不出华南也能顺利地找到投资资金，也希望我们的追梦者基金更加接地气，更能为华南的创业者提供帮助与支持。”

下午的 “如何迎接投资新周期”这一分论坛，朱波是高峰对话的专场主席，他引导着六位分享嘉宾：合力投资管理合伙人张敏、乐搏资本创始合伙人乔顺昌、红杉资本合伙人郭山汕、雷雨资本创始人俞文辉、嘉豪投资创始合伙人朱伟豪、易一资本创始合伙人曹日辉踊跃发言、积极对话。

如何理解天使投资的新周期？红杉之类的头部基金开始布局天使基金时，天使投资人的心态如何，是否要调整……一个个问题抛出去、收回来，交错讨论，承上启下。

作为知名天使投资人，深耕早期投资近10年的“老司机”，朱波自己的观点并没能得以充分展现，作为主办方中国天使联合会华南分会会长，他要尽地主之谊，让嘉宾多表达，让远道而来的中国天使联合会的家人们和创投界重量级人物们有更多展现的机会。

还好，在论坛召开的空隙，作为特约撰稿人，我有幸采访到中国天使联合会华南分会会长、追梦者基金创始人朱波，我们一起倾听他这一年来的思考与观察。

以下为朱波自述，邱恒明采访整理。天使投资之冷静期

最近一两年，我有一个深刻的体会：天使投资越来越难了。其一是募资难，其二是退出周期长，其三是失败率高。现在可以看到，越来越多曾经很活跃的天使投资机构正在逐步退出，这其实是一个非常不好的现象。

由于经济寒冬，对资本投资的回报率提出了更高的要求，原来期望七八年退出的资本现在基本上五六年就要求退出。今天的天使投资，并不是越来越健康地发展，并不能说得到大家越来越多的重视，相反，我认为天使投资已进入最冷静的时期。

我们可以看到，在这个行业当中，越来越多的投资人基本处在休眠状态。

另一方面，天使投资进入了新的发展阶段，曾经熟悉的模式正在远去，需要开辟新的战场。

之前我们看到互联网红利，有移动互联网红利，有这些商业模式的红利，天使投资进入之后，公司的发展相对来讲是清晰的，这类商业模式是成功的，结果不过是看谁能最后获得成功而已。

但最近一两年这种状况发生了变化，天使投资较为熟悉、赖以发展的一些判断、标准和方法，我个人认为已经发生了深刻的变化。

今天的天使投资已进入创造需求的阶段。之前，需求是存在的，我们只要把它们发掘出来，投进去以后一定有公司能跑得出来。

但今天，很多需求已被满足，创业者要引导需求、创造需求了；同理，天使投资也要创造需求，譬如人工智能方面的创业与投资。人工智能这个故事讲了很多年，为什么今天人工智能这个概念又火热起来了？因为很多基础需求已得到充分地满足，现在要通过人工智能使效率和质量得到更深层的提高和提升。

今天的消费升级也类似，需求要被重新创造、重新满足。这对创业者的要求非常高，对投资人的要求也非常高。天使投资人所熟悉的那个年代、或者自己所处的那个时代的生活方式和需求，逐渐被一些新的发展所替代。这个过程中，我们看到不少投资人时常很迷茫，有些问题好像越来越看不准了。

投资高科技方向，经验更为丰富的投资人能相对扎得更深一些；把握时尚发展脉络、了解消费升级的一些领域，年轻人则更能把握住机会。从追梦者基金的角度来讲，我们90后的同事会关注消费升级这类我看不到的东西，我则关注科技领域多一点。

区块链与人工智能，双轮驱动

科技领域的创投趋势，我看好两大领域，其一就是区块链。我认为今天一定要重视区块链行业，我一直把区块链行业看成是2000年的互联网行业，当然我们要币链分开。

我们不谈币，我们谈技术，谈区块链的技术。今天大家都在讲数字经济，什么叫数字经济？数字经济是个抽象概念，我认为数字经济的底层操作系统就是区块链，区块链的技术是未来数字经济发展最基础的东西。

从2018年数字币的寒冬降临之后，我发现是越来越多真正的价值创造者进入到区块链这个领域，BAT也在大举进军区块链。

区块链一般分为公有链和私有链，公有链包括产业互联链的联盟链和行业链，还有一个叫生态链。生态链就像BAT这样的巨头，自己建一条链以后，把生态上的合作伙伴拉进来。当然，也还有不少人在做私有链方面的事情。我个人非常关注人工智能和区块链。

之前的区块链创业分三个阶段，第一阶段是炒比特币，第二阶段是发空气币，第三阶段是区块链的应用，验证在哪里可以挣钱，于是区块链在博彩和游戏上得到一些应用。区块链本身离钱比较近，使得它的金融属性得到更大的发挥，但在我看来，区块链是未来经济“腾笼换鸟”最重要的一个抓手。

我个人坚定不移地认为，十年以后区块链会继水、电、互联网之后的第四大基础设施。十年以后大家谈论的将不再是.com，而是链，个人有个人的链，企业有企业的链，链满天下。

今天，我是区块链行业的推动者，我相信两三年以后区块链又会成为一大热门。区块链不仅是一个行业，也不仅是一波浪潮、一个风口，它是一个时代。

我一直认为，人工智能和区块链是未来应用科技创业和发展的两个最基本的轮子——区块链解决信任问题，人工智能解决效率问题。

我从来没把人工智能当成一个行业。世界上没有一个公司叫人工智能公司，人工智能一定是行业场景，是与产业结合在一起的。

现在人工智能的难点是如何扎根下去，如何深入到各个行业中去。如果你对行业不了解，你便拿不到关键数据，拿不到数据也就做不了人工智能。

我认为人工智能是未来长期发展的一个动力，区块链跟人工智能是天然的结合体。区块链本身是链上数据，要让数据上链，与人工智能结合后，数据上链以后数据的精准性和价值都将得以体现。

区块链与人工智能就像一对孪生兄弟，它们的结合非常值得期待。