两个月前的世界杯，阿根廷倒在了年轻的法国队脚下，而这一次经济积重难返，阿根廷倒在了自己的脚下。北京时间8月30日凌晨，阿根廷比索汇率周三跌至历史最低，就在前一天，阿根廷总统毛里西奥·马克里请求IMF（国际货币基金组织）加快支付500亿美元的救助金，以缓解金融危机。曾经潘帕斯草原上的雄鹰在高通胀、高利率、高负债的围追堵截之下，重新起飞的希望依然渺茫。

雪上加霜

“过去一周，我们看到，市场再次表现出缺乏信心，尤其对于我们2019年的融资能力。”当地时间8月29日，马克里发表讲话称，“我们已经和IMF取得一致，将所有必要的资金提前发放，从而保证明年的财政计划得以遵守。”但在投资者的语境里，马克里的求援可能是阿根廷绝望的信号，随后阿根廷比索兑美元大跌逾7%，至34.2比索的纪录低位。

自“难兄”土耳其里拉大跌伊始，新兴市场的经济动荡成为压垮阿根廷比索的最后一根稻草。从今年初至今，比索兑美元已经累积下挫超过80%。尽管本月初，阿根廷央行将隔夜贷款利率上调5个基点至45%的高位，但也并未阻止比索的一路走低。

在马克里眼中，IMF这500亿美元正是救命稻草。6月初，IMF与阿根廷达成为期36个月500亿美元的常备贷款协议，希望以此阻止阿根廷比索贬值，为正在加速实施财政赤字削减计划的马克里政府提供资金支持。6月，阿根廷收到了第一批150亿美元的救助。但阿根廷也要付出代价，协议要求其扩大缩减赤字，2018年、2019年财政赤字占GDP比重目标分别为2.7%和1.3%，并在2020年实现财政平衡，在2021年实现盈余。

这一任务任重道远。根据全球三大评级机构之一的穆迪预测，阿根廷经济2018年将萎缩1%，通胀将触及32%的高位，比索的贬值导致阿根廷外币计价债务占GDP比重将从2017年的50%上升到2019年的70%。

荣光不再

作为“南美巴黎”，布利诺斯艾利斯曾是欢声笑语的中产阶级天堂。探戈的舞步、足球的荣光，还有丰沛的矿产、森林资源，阿根廷曾是躺着就能赚钱的富裕国家，一个世纪前富裕程度超过英法，一度和美国不相上下。1908年，阿根廷成为世界第七经济大国，人均收入与德国比肩。

但阿根廷没能逃过资源的诅咒和中等收入陷阱。卖卖卖的经济模式严重依赖外部市场，从石油到小麦，单一的产业结构与远邻委内瑞拉类似，一旦国际市场上的原油或粮食价格下跌，阿根廷将无力承受经济的冲击。同时，因为没能跟上工业革命的步伐，阿根廷几乎没有发展起像样的制造业。

天生乐观的阿根廷人似乎不以为然，在探戈的旋转和足球的奔跑中怀揣对资源的信任，并且秉持超前的消费观，阿根廷的国内储蓄率低于拉美平均水平。低储蓄率带来了国内投资乏力，严重依赖外资。为了吸引外资，政府放弃资本管制，但随之进入的还有大量游资和热钱，经济向好时的资本也在经济下行时一哄而散。

除提高利率和加印钞票，阿根廷央行几乎没有其他有效的改善措施。高利率、高负债，再加上过于单一的经济结构及松弛的财政纪律，让阿根廷在恶性循环中止步不前。或许这才是金融风暴在阿根廷海岸登陆的根源。

中国社科院拉丁美洲研究所经济研究室副研究员张勇在接受北京商报记者采访时表示，对于阿根廷来说，外因只是导火索，虽然美元走强，给新兴经济体的货币造成了压力，但之所以在某些国家如阿根廷的反应如此激烈，则是国内的问题。“马克里的请求或许能解决货币动荡的短期问题，但阿根廷的根源在于国内经济结构失衡和宏观经济政策不当，争取外援可能只带来短期收益，但真正的效果有待时间检验。”

马克里的压力

2019年的总统大选已近在眼前，现在如此脆弱的阿根廷也让马克里的连任希望悬在了半空。失业率增高，贫困率好转又恶化，通胀居高不下，阿根廷人对马克里政府的消极情绪日益加剧。一份在8月初的阿根廷全国民调显示，马克里的负面形象已经达到59.9%的纪录。

事实上，商人出身的马克里的确在经济方面有所建树。三年前，马克里从前任总统费尔南德斯手中接掌政府时，曾许下使经济正常化并恢复增长的承诺。“我们无法在一天、一年乃至一个总统任期内改变所有的东西，但重要的是我们开始朝着正确的方向迈进。”第二年9月，在布宜诺斯艾利斯召开的全球顶尖CEO和投资者会议上，马克里依然信心满满。

这个“富二代”总统的改革手段也曾一度扭转乾坤。上任后他开始着力对付通胀，主张取消外汇和进口等金融管制，争取国际金融机构和投资者支持，而彼时的南美还在巴西经济政治危机的余波里挣扎。2016年，经济学家甚至预测2017年阿根廷通胀率将回落一半，GDP将在2017年上升3.2%。

事实却让马克里措手不及，沉疴缠身的阿根廷难以在马克里的改革中得以翻身。2017年，政府债务占GDP的比例达到57%，通货膨胀率达到25%。马克里的财政紧缩政策也被质疑。当初，为了减少财政赤字，马克里削减了退休福利和补贴，这让已经习惯了前任总统费尔南德斯补贴政策的阿根廷民众难以接受。

马克里与IMF的联手也让民众焦虑。“阿根廷国内对IMF的印象并不太好，因为2001年那场金融危机，老百姓认为IMF加剧了那场危机的程度”，张勇表示，在推进结构性改革的进程中，马克里也面临着政治因素的制约，这些可能对现任政府的执政能力和改革决心也是一种考验。