本周，美国中期选举尘埃落定，民主党夺回国会众议院控制权，这可能有助于未来一段时间内制约特朗普行动的速度、提升内耗成本，但很难说内耗过后美方对我方的态度便会反转，未来中美基本面的变化节奏仍将是对我方市场最核心的主宰变量。同时，美联储11月FOMC议息会议对货币政策的措辞并未发生太大变化，维持对经济整体保持强劲的判断，美国失业率较上次会议再次下降至3.7%，市场对美联储12月加息预期抬升；又临近明年初，换汇额度重启，短期内资本流出压力和担忧在高位。

总体来看，短期内美方对我方压力仍在顶部区间，国内基本面缓解上有待时间消化，市场仍有探低可能，继续积极关注下一个介入点的出现。

风险提示：正股表现不及预期风险，政策变化不及预期，博弈能力不及预期

转债及权益市场表现

11月8日

权益市场：上证综指下跌0.22%，深证成指下跌0.70%，创业板指下跌1.20%。板块涨幅前三为综合、农林渔牧、纺织服装，板块跌幅前三国防军工、有色金属、非银金融。

转债市场：上证转债下跌0.04%，中证转债下跌0.14%，深证转债下跌0.30%。康泰、凯中、光电、威帝、金禾涨幅居前，利欧、东财、万顺、鼎信、江银跌幅居前。

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公司公告

1、梦百合：2018年11月5日，倪张根先生将其持有的公司1,907.00万有限售条件限售股份质押给苏州德思美智能科技合伙企业（有限合伙），本次质押股份数量占公司总股本的7.95%。质押初始交易日为2018年11月5日，质押期限为2个月。截至本公告披露日，倪张根先生持有公司股份153,489,761股，占公司总股本的63.95%。本次质押后，倪张根先生累计质押公司股份数量为9,510.20万股，占其所持公司股份的61.96%，占公司总股本的39.63%

2、嘉澳转债：“嘉澳转债”将于2018年11月16日开始支付自2017年11月10日至2018年11月9日期间的利息。根据公司《募集说明书》的约定，本次付息为公司可转债第一年付息，计息期间为：2017年11月10日至2018年11月9日。本期债券票面利率为0.4%（含税），即每手面值1,000元人民币可转债兑息金额为4.00元人民币（含税）

3、广汽转债：

（1）因股权激励自主行权导致转股价格调整，公司可转债转股于2018年11月6日停牌，2018年11月7日复牌。

（2）披露未转股转债情况及股票期权计划行权结果：截至 2018年10月31日，尚未转股的可转债金额为 2,552,279,000元，占可转债发行总量的62.166101%。股票期权激励计划第3个行权期行权方式为自主行权, 自2018年9月19日起进入行权期。本月累计行权1,157,561股，截至2018年10月31日， 累计行权且完成股份过户登记的共12,516,732 股,占第3个行权期可行权股票期权总量的54.40%。

4、常熟银行：公司收到中国银保监会农村金融部《关于江苏常熟农村商业银行试点发起设立投资管理型村镇银行备案通知书》，农村金融部原则同意公司在海南省海口市琼山区发起设立一家投资管理型村镇银行。

5、天康生物：经中华人民共和国农业农村部审查，准予公司与其他单位联合申报的“猪萎缩性鼻炎灭活疫苗”为新兽药，并核发《新兽药注册证书》。

6、济川转债：湖北济川药业股份有限公司于2017年11月13日公开发行的84,316万元A股可转换公司债券将于2018年11月 19日支付2017年11月13日至2018年11月12日期间的利息。本期可转债票面利率为0.2 %（含税），即每张面值100元人民币可转债兑息金额为0.20元人民币（含税），每千元付息2.00元人民币（含税）。

7、中来股份：发布公司1-9月经营业绩情况说明，2018年前三季度公司营业收入同比下滑29.85%，主要是由于短期内订单不足导致产品销量在一季度锐减，尽管二、三季度销售有所回升，但前三季度营业收入仍出现同比下滑，公司单季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,370.70万元，与上年同期基本保持稳定。

8、东方雨虹：王文萍女士通过深圳证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份78,700股（除权前；除权后约133,789股），除权后减持公司股份数量占本公告披露前一交易日公司总股本的0.0089%，王文萍女士本次减持计划实施完毕。

9、嘉澳环保：提前购回了3,441,300股股票，并办理完成相关手续。本次解除质押式回购股票占本公司总股本的4.69%。

10、新凤鸣：公司控股股东、实际控制人庄奎龙先生持有公司股份226,206,057股，占公司总股本的26.84%；一致行动人恒聚投资所持有公司股份累计被质押28,280,000股，占恒聚投资所持有公司股份的16.80%，占公司总股本的3.36%。

11、金禾实业：公司控股股东安徽金瑞投资集团有限公司近日将其持有本公司部分股份进行了质押，合计质押股份数1700万股，占起所持股比例6.79%。截至2018年11月2日，金瑞投资持有本公司股份250,340,423股，占公司总股本558,768,327比例为44.80%，其中处于质押状态的股份数为113,100,000股，占其持有公司股份总数的45.18%，占本公司总股本的20.24%。

12、吉视传媒：2016年9月，吉林电视台以其持有的公司70,000,000股上市流通股股份质押给中国工商银行股份有限公司长春人民广场支行，主要用于融资周转（公告编号：2016-027号）。2018年10月26日，吉林电视台在中国证券登记结算有限责任公司办理了上述股份解除质押手续，占公司总股本的2.25%。

13、国泰君安：公司决定行使15国君G1发行人赎回选择权，对赎回登记日登记在册的15国君G1全部赎回。15国君G1的赎回价格为103.60元/张（含当期利息，且当期利息含税）。本次赎回的本金总额为5,000,000,000元,兑付第3个计息年度利息总额为180,000,000元，本息总金额为5,180,000,000元。

14、顾家家居：顾家家居股份有限公司通过大宗交易购买喜临门家具股份有限公司A股股份9,469,540股，占喜临门总股本的2.40%，本次增持规模为人民币101,892,250.40元，增持价格：2018年11月5日收盘价10.76元/股。

15、铁汉生态：

（1）中标广东省信宜市水质净化设施整体打包PPP项目子包三，总投资估算：51,600万元，主要负责镇区水质净化设施。

（2）公司向中国上市公司协会递交了行业类别变更申请，经中国上市公司协会行业分类专家委员会确定、中国证券监督管理委员会核准，中国证券监督管理委员会网站披露的《2018年3季度上市公司行业分类结果》显示，公司所属行业已变更为：生态保护和环境治理业N77；此前公司所属行业为土木工程建筑类E48

16、岭南股份：近日与山东省泰安市人民政府共同签署了《战略合作意向书》，达成战略合作，公司将以泰安市山水林田湖草生态保护修复工程为着力点，围绕生态治理、美丽乡村建设、文化旅游、园林工程等加强合作，积极推进乡村振兴战略，共同推动相关投资、建设合作项目的迅速落地。

17、威帝股份：高级管理人员吕友钢先生通过集中竞价方式累计减持其所持有的公司股份100,000股，占公司总股本的0.028%。本次减持计划实施完成后，吕友钢先生持有公司1,527,000股，占公司股份总数的0.424%。

18、高能环境：北京高能时代环境技术股份有限公司向靖远宏达矿业有限责任公司提供担保余额为3,800万元。

19、华通医药：第一大股东及一致行动人华通集团于2018年11月5日质押12，300，000股，占其所持股比例22.31%；钱木水先生质押股数1，565，744股，占其所持股比例7.76%。华通集团持有公司股份5,512.50万股，占公司总股本的26.25%；华通集团累计质押公司股份数量为4,400.00万股，占其所持公司股份的79.82%，占公司总股本的20.95%。钱木水先生持有公司股份20,172,750股，占公司总股本的9.61%，钱木水先生累计质押公司股份数量为20,172,750股（全部系为本次发行提供的质押担保），占其所持公司股份的100.00%，占公司总股本的9.61%。

20、玲珑轮胎：公司副总裁杨科峰先生及孙松涛先生提交书面辞职报告，其因工作变动原因申请辞去公司副总裁职务，其中杨科峰先生继续担任公司董事及董事会薪酬与考核委员会委员职务。

21、新泉股份：2018年11月6日新泉投资将质押给国元证券股份有限公司的新泉转债428,800张予以解除质押，解除质押后，剩余累计质押新泉转债0张，占其所持有公司可转换公司债券总数的0.00%，占公司可转换公司债券发行总量的 0.00%。

22、太阳纸业：太阳控股将其原质押给国泰君安证券股份有限公司的8,500万股太阳纸业股份办理了解除质押业务，解除质押85,000,000股，截至公告披露日，太阳控股持有太阳纸业股份数量为1,227,355,684股，占太阳纸业总股本的47.34%；太阳控股所持有的太阳纸业股份累计被质押的数量为343,200,000股，占其持股总数的27.96%，占太阳纸业总股本的13.24%；太阳控股所持有的太阳纸业股份累计被司法冻结的数量为8,556,150股，占其持股总数的0.70%，占太阳纸业总股本的0.33%。

23、威帝股份：董事刘国平先生通过大宗交易方式减持其所持有的公司股份507,000股，占公司总股本的0.14%。本次大宗交易减持实施完成后，刘国平先生持有公司19,521,000股，占公司股份总数的5.42%。

转债条款公告

1、久其软件：因向激励对象增发股份导致久其转债转股价格由12.87元/股调整为12.86元/股，调整开始实施日为2018年11月7日。

2、水晶光电：水晶转债转股价格由22.90元/股下修调整为16.00元/股，根据11月6日收盘价计算，转股价值62.5元，转股溢价率47.2%，调整开始实施日为2018年11月6日。

3、广汽集团：

（1）因股权激励自主行权导致广汽转债转股价格由14.76元/股调整为14.74元/股，调整开始实施日为2018年11月7日。公司可转债转股广汽转股于2018年11月6日停牌，2018年11月7日复牌。

（2）截至2018年10月31日,累计有15.53亿元广汽转债已转股，累计转股数为0.72亿股，占转股前已发行股份总额的1.12%。

4、东音股份：已满足下修条件，公司董事会提出下修转股价格的议案。

博弈机会

1、回售期博弈及转股价下修博弈：

（1）进入回售期的个券：本周无新增情况。

（2）未进入回售期的个券：东音转债已触发下修条件，董事会提出建议下修转债转股价格的议案，截至11月4日东音转债转股价格为13.47元/股，可关注后续股东大会的决议；水晶转债转股价格由22.90元/股下修调整为16.00元/股，调整开始实施日为2018年11月6日，根据11月6日收盘价计算，下修后转股价值为62.5元，对应的转股溢价率为47.2%。

2、进入转股及强赎期的风险及机会可关注：本周无新增情况。

3、到期赎回风险及机会：本周无新增情况。

新券上市、发行及预案

预案公告

1、美晨生态发行可转债获证监会核准，发行规模7亿元，期限6年。

2、康欣新材发行可转债获董事会预案，发行规模13亿元，期限6年。

3、中天科技发行可转债获证监会核准，发行规模39.6512亿元，期限6年。

4、海峡环保发行可转债获股东大会通过，发行规模4.6亿元，期限6年。

5、长青股份发行可转债获股东大会通过，发行规模9.138亿元，期限6年。

6、英科医疗发行可转债获董事会预案，发行规模4.7亿元，期限6年。

7、金能科技发行可转债获董事会预案，发行规模15亿元，期限6年。

8、通光线缆发行可转债获股东大会通过，发行规模2.97亿元，期限6年。

9、南威软件发行可转债获股东大会通过，发行规模6.6亿元，期限6年。

10、三星新材发行可转债获股东大会通过，发行规模2亿元，期限6年。

11、文灿股份发行可转债获董事会预案，发行规模8亿元，期限6年。

12、喜临门发行可转债停止实施。

发行公告

1、梦百合发布可转债发行公告，规模5.1亿元，期限6年。

2、张家港行发布可转债发行公告，规模25亿元，期限6年。

发行结果

1、中航光电发布可转债发行结果公告，实际发行总额13亿元，其中，向原股东配售5.44亿元，占发行总额的41.86%，网上认购0.78亿元，占发行总额的5.99%，网上中签率0.0718%，主承销商包销0.16亿元，占发行总额的1.25%。

2、洲明科技发布可转债发行结果公告，实际发行总额5.4803亿元，其中，向原股东配售1.82亿元，占发行总额的33.98%，网上认购2.29亿元，占发行总额的41.72%，网上中签率0.3064%。

3、长久物流发布可转债发行结果公告，实际发行总额7元，其中，向原股东配售2.17亿元，占发行总额的31.01%，网上认购2.93亿元，占发行总额的41.91%，网上中签率0.4128%。

上市

1、利尔转债将于2018年11月9日上市交易，规模8.52亿元，期限6年，根据11月8日收盘价计算，转股价值94.58元，平价底价溢价率14.64%。

总结：机会与风险

本周，美国中期选举尘埃落定，民主党夺回国会众议院控制权，这可能有助于未来一段时间内制约特朗普行动的速度、提升内耗成本，但很难说内耗过后美方对我方的态度便会反转，未来中美基本面的变化节奏仍将是对我方市场最核心的主宰变量。同时，美联储11月FOMC议息会议对货币政策的措辞并未发生太大变化，维持对经济整体保持强劲的判断，美国失业率较上次会议再次下降至3.7%，市场对美联储12月加息预期抬升；又临近明年初，换汇额度重启，短期内资本流出压力和担忧在高位。

总体来看，短期内美方对我方压力仍在顶部区间，国内基本面缓解上有待时间消化，市场仍有探低可能，继续积极关注下一个介入点的出现。

风险提示：正股表现不及预期风险，政策变化不及预期，博弈能力不及预期。