2018白酒行业年报:茅台、五粮液跌跌不休,北京二锅头一枝独秀

2018年即将收官,白酒行业的整体表现依然是高端白酒的盛宴。白酒行业的两极分化现象突出:具有产品、品牌、资本优势的大公司,正在深刻地改变行业生态。

数据显示,截至2018年12月26日,19家白酒上市公司市值与2018年年初(1月2日)相比,市值蒸发了4300亿元。根据东方财富choice数据显示,12月26日,19家白酒上市公司的市值为1.28万亿元,而年初则为1.71亿元。值得一提的是,19家白酒上市公司中,目前市值过千亿的公司仅有贵州茅台、五粮液和洋河股份。

18家上市白酒企业2018年半年度业绩排行19家酒企市值年内缩水4300亿元

12月26日,茅台的最新市值为7036亿元,而其年初市值为8842亿元,缩水了1807亿元,而五粮液的市值则由年初的3058亿元,缩水1101亿元至1957亿元;而洋河股份缩水相对较少,从年初的1748亿元缩水348亿元至1400亿元。

此外,在19家白酒上市公司中,除了三家市值超过千亿的企业,泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、口子窖、水井坊、今世缘、迎驾贡酒以及顺鑫农业等8家公司的市值在百亿级别。而*ST皇台、金种子酒、金徽酒、青青稞酒、酒鬼酒、伊力特、舍得酒业和老白干酒等8家公司的市值不足百亿元。其中,皇台酒业公司市值最低,截至12月26日,公司市值仅为10.4亿元。

值得注意的是,今年年初伊力特、舍得酒业和老白干酒业的市值均为百亿级别,而目前都缩水至几十亿元。其中,舍得酒业的市值年内缩水最大,截至26日,公司市值仅为87.79亿元。老白干酒业目前市值仅为84.8亿元;伊力特市值仅有56.4亿元。

不过,在18家白酒上市公司市值缩水的同时,顺鑫农业的市值却逆势增长,由年初的109.26亿元增长至12月26日的183.84亿元。

通过上述数据可见,除了顺鑫农业公司市值逆势增长外,其它18家公司市值均出现缩水,2018年A股资本市场的“喝酒”行业并未上演。

那么,白酒上市公司市值蒸发,是市场因素还是企业基本面发生了变化?答案明显是前者。据记者统计19家白酒企业近三年的业绩显示,2016年,19家白酒上市公司在全年实现营业收入为1367亿元,实现净利润为388亿元;而2017年,19家酒企全年实现营业收入1731.26亿元,同比增长26.6%,实现净利润为559.54亿元,同比增长44%;而2018年前三季度,19家白酒上市公司实现了营业收入1613.1亿元,实现净利润551.71亿元。

从今年的白酒行业的前三季度白酒企业的表现来看,行业内两极分化也愈演愈烈。贵州茅台、五粮液、洋河股份领衔的头部酒企优势凸显。

总体来看,19家白酒上市公司中,拥有品牌优势和品质优势的酒企业绩表现突出,符合了当前的消费趋势,行业品牌集中度会越来越高,而缺乏品牌优势的中小酒企日子会越来越艰难,它们的结局将是被并购或倒逼退出市场。茅台年内市值缩水1741亿元,千元高端酒飞天“独唱”

2018年,对于白酒“一哥”贵州茅台来说是不平凡的一年。“换帅”、市值破万亿、缺货、价格飙至1900元,这些关键词都在贵州茅台身上出现了。

值得注意的是,作为白酒龙头企业,贵州茅台股价虽然出现回落,但是,在现货市场上却表现不俗,53度飞天茅台的价格延续了2017年时的坚挺。“缺货”成为茅台2018年市场上的“关键词”。

据了解,今年是茅台酒从出厂价819元/瓶提升至969元/瓶的首个年度。零售市场,茅台建议市场零售价从1299元/瓶上升至1499元/瓶。业内人士认为这与茅台掌控市场发货节奏有直接的关系。但是,1900元/瓶的市场零售价让茅台在千元白酒板块中,可以用“风景这边独好”来形容。

2018年前三季度,茅台实现营收522.42亿元,同比增长23.07%;实现归属于母公司净利润为247.34亿元,同比增长23.77%。虽然今年第三季度茅台的增幅与2017年同期相比出现放缓,但是,茅台持续增长的势头并未改变。且自李保芳2015年到茅台后,就对茅台进行了大刀阔斧的改革,其中,对系列酒的改革成效已经显现。五粮液“二次登顶”在路上

作为白酒龙头企业的五粮液,不仅是资本市场重点关注的标的企业,同样,五粮液也是行业内关注的焦点企业,它的动向依然是行业的风向标。2018年,是李曙光掌舵五粮液以来的第二个年头,五粮液用数据来回答了李曙光的改革成效。

数据显示,2017年全年,五粮液实现营业收入301.87亿元,同比增长22.99%,实现归属于母公司所有者的净利润96.74亿元,同比增长42.58%。2018年前三季度,公司实现营业收入292.5亿元,比上年同期增长了33.09%;实现净利润为94.94亿元,比上年同期增长了36.32%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为94.45亿元,比上年同期增长了35.9%。

另外,2018年,五粮液完成了员工持股计划,吸引了部分经销商的参与,而这些经销商从此又多了一个身份,那就是五粮液的股东,此举不仅完善了企业的体制建设,也让五粮液的厂商关系更加紧密。

据悉,五粮液将实现千亿目标的时间锁定在明年,那么,五粮液的改革力度势必会加大,而全方位的改革背后,则是五粮液蓄能的过程,五粮液终极目标是实现企业的二次登顶,在业内人士看来,这仅是时间问题,因为五粮液的品牌优势和品质优势仍在。“二锅头”走出牛行情

2018年,不管是资本市场还是现货市场,顺鑫农业都表现出“牛”的势头。资本市场上,顺鑫农业公司股价年内一路高歌,成为19家白酒上市公司中,唯一一家股票涨幅正增长的公司(股价年内涨幅达77%)。而现货市场,顺鑫农业也跑出了“中国牛”的速度。

通过公司中报可以看出,上半年,顺鑫农业总营收72.33亿元,其中,白酒收入57.74亿元,白酒销售额占顺鑫农业总营收的比重是62.29%。

作为顺鑫农业的最大主业,白酒在2018年的增速远超其它白酒企业。牛栏山也被业内称之为“牛酒”,而“牛栏山”也成为现象级“民酒”的代名词。对于2018年的牛栏山的表现,牛栏山酒厂副厂长、新闻发言人陈世俊近日表示,2018年的牛栏山,是在“消费升级”和“消费降级”之辩中快速增长,是在“区域龙头”和“全国名酒”竞技中泛全国化,也是在“民酒时代”和“名酒时代”定义里提升价值。

品牌定位清晰,又拥有包容性的品牌基因,这些都成为牛栏山快速崛起的基石。另外,稳定的经销商也让牛栏山向全国渗透有了保障。中小酒企举步维艰

纵观白酒行业2018年的市场行情,高端白酒的消费依然是主旋律,但是,顺鑫农业的二锅头也表现不俗。总体来看,具有品牌影响力的酒企都收获匪浅,头部酒企日子好过,而那些地方小酒企则在挤压中艰难度日。

据国家统计局公布的1月份-10月份的产业数据显示,2018年前十个月,全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量4968.04万千升,同比增长0.48%。白酒行业,2018年1月份-10月份,全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量727.89万千升,同比增长1.47%;纳入到国家统计局范畴的规模以上白酒企业1444家,其中亏损企业178个,企业亏损面为12.33%;规模以上白酒企业累计完成销售收入4433.86亿元,与上年同期相比增长12.08%;累计实现利润总额968.16亿元,与上年同期相比增长26.96%;亏损企业累计亏损9.81亿元,比上年同期增长3.32%。

通过上述数据可以看出,亏损企业的金额与上年同期相比出现增长。山东省,是我国的白酒消费大省,也是商家的必争之地。当茅台、五粮液、洋河、泸州老窖深耕山东市场,渠道下沉后,对山东地方酒企带来的挤压十分明显。有的酒厂已经停产,有的则到处奔走寻找合作伙伴,而地方区域龙头间的联合伴随着景芝酒业与今世缘的联谊,也成为行业样板被众多酒企所效仿。对于景芝酒业与今世缘的联姻,在业内人士看来,双方在抱团取暖的同时,也加速了两家企业的全国化进程。

五粮液集团董事长李曙光的预判,在当前大环境下,白酒产业发展也会迎来长期的结构性机遇,体现在白酒产业整合、市场向优质品牌集中、优质产能释放、厂家从提供产品向提供服务和体验转变以及商家从资源型向能力型转变五大机遇上。

而从目前来看,茅台、五粮液、洋河、汾酒、牛栏山二锅头等品牌影响力的酒企则受益匪浅,茅台、五粮液等系列酒快速扩张,而来自北京的牛栏山二锅头则完成了泛全国化扩张。

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