7月8日晚间，吉利汽车（00175.HK）发布上半年销量快报及半年盈利预警。

据吉利汽车公布：6月份总销量为90875辆，同比下滑29%，由于库存压力大吉利持续减低经销商的总库存。上半年总销量为65.17万辆，同比下降15%。鉴于销量不及预期，吉利汽车决定将原定全年销量目标由151万辆下调10%，定为136万辆。吉利汽车同时表示，根据目前获得的资料，公司董事会预计，与去年上半年66.7亿元的净利润相比，今年上半年公司净利将减少40%左右。

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车市寒冬、销量淡季遏制销量增长

对于销量下滑，吉利汽车给出的解释是，截至目前中国市场汽车整体销量下跌超出预期，以及吉利汽车主动减少经销商总库存的决心，吉利汽车上半年的总销量低于原定预期。根据这种说法表明，吉利汽车目前的状况是为了应对车市疲软且照顾经销商困难，主动调整的结果。

进入2019年，政策上的调整让原本就已萎靡的车市变得雪上加霜。中美贸易摩擦升级、国六加速到来、新能源车补贴退坡等一些列因素叠加之下，国内乘用车市场呈现持续下滑态势，再加上6月本来就是销量淡季，所以吉利对销量下滑的给出的解释，是有几分道理，但却不能回答投资者全部疑问。有分析人士指出，吉利的解释偏重于宏观和外部因素，但对于内因的方向不够全面。

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销量下跌，内因分析指出隐忧

纵观吉利汽车整个上半年表现，只有3月份出现小幅增长，其余月份均下滑，其中5月跌幅为27%，6月跌幅扩大至29%。对此，业内人士分析到，吉利汽车销量下滑跟吉利近年来的发展策略有一定的关联度。

快速扩充产能隐有产能过剩之忧

吉利汽车的总产能到底有多少？吉利没有过官方宣布，但是通过吉利汽车每年的销售总量可略作估算。据悉，2018年吉利汽车的销量目标为158万辆。此外，早在2015年吉利就对外公布过内容为“2020年新能源车销量占比90%，即200万辆的销量,对应180万辆新能源汽车”的蓝色吉利行动。而2015年吉利汽车全年的销量还不到54万辆。从2015年到2020年，五年时间销量从50万级别达到200万辆级别，可见增速之快。

快速扩充的产能布局在2018年底遭遇车市寒冬，不免給吉利汽车带来产能过剩的隐忧，何况，昨日，吉利又宣布了下调销量年度目标10%。

产品线老化导致老车型销量下滑严重

据5月销量数据统计，吉利汽车旗下多款主力车型相比去年同期均有不同幅度的下滑。5月销量突破一万辆仅剩帝豪、博越、缤越三款车型。帝豪作为国产轿车的佼佼者，5月销售了16223辆，相比去年同期突破2万辆的销量，同比下滑了20%。衍生车型帝豪GL、GS的销量更是苦不堪言，同比分别下滑60.6%、57.3%。

长期霸占SUV销量榜单前十的博越，同样难抵车市寒流的命运，5月销售13527辆，同比下跌36.5%。对此，市场人士指出一个品牌想要保持自己的市场优势，调整产品布局是关键，而吉利产品线老化导致了老车型销量下滑严重。

新车型表现平平无“爆款”

时至2019，吉利的几款今年新上市的车型的销量并不抢眼。6月，吉利嘉际、星越和纯电动车型几何A的销量分别为3654、2431和1743辆。相比较以往的“爆款”车型，比如，帝豪GL、帝豪GS、远景SUV、远景X3等月销量动辄1-2万，博越月销量更是一度超过了3万辆。没有比较就没有伤害，通过比较可以发现，吉利的今年的几款新车型销量确实令人失望。

高端品牌在弱势中上行遇阻

车市整体的下滑，对于吉利汽车的高端品牌领克造成了较大影响。领克品牌陷入了销量瓶颈期，3-5月的销量分别为9065、9103、9090辆。领克01、领克02、领克03三款车型的合计销量难过万辆大关，甚至不及领克01上市初期的单月销量，吉利汽车品牌向上之路在车市下行中遇阻。

高成本圈地极速狂奔面临运营隐忧

自从成功收购沃尔沃初尝甜头后，吉利汽车仿佛化身“款爷”撸起袖子就是买，先是通过DRB收购宝腾和路特斯，期间还抽空收购了一家欧洲银行盛宝，随后又出手收了美国太力，2017年年底又把手伸向奔驰母公司戴姆勒。开挂的人生相当精彩，吉利开启了全世界收购之路。

不过高成本圈地、高速扩张也会给企业运营带来隐忧，比如，吉利收购戴姆勒股份近一年到底亏了多少钱？是否会给企业运营带来影响？事实上，吉利是2018年2月宣布入股戴姆勒的，如果参考之前的股价做一个简单估计的话，成本应该在75美元附近。一年后戴姆勒的股价在55美元附近，浮亏达到26.7%。对此，业内人士指出，吉利汽车收购戴姆勒股份过程经历的曲折，着实令人反思。

不过，吉利汽车虽然遭遇了一定困难，但至今仍是自主品牌的“一哥”，所遇到的困难也是许多企业在发展中常见的，吉利汽车只要调整好发展节奏，就会迎来新的出发。

另外值得一提的是，今年吉利汽车仍在汽车出口和新能源汽车两个领域表现亮眼。6月，吉利汽车出口量同比增长超过两倍至6234辆，吉利售出1.60万辆新能源和电气化汽车。今年前6月，吉利新能源和电气化车型累计销量为5.76万辆。